Щойно дізнався, як відбулися результати Kohl's у березні, і чесно кажучи, роздрібний сектор зараз виглядає досить важким. Компанія показала майже нульовий результат у порівнянні з очікуваннями — доходи близько 5,23 мільярда доларів, а прибуток 85 центів на акцію. Не зовсім перевищення очікувань, і точно не той тип результату, який викликає захоплення щодо універмагів у 2026 році.

Що цікаво, так це чому Kohl зазнав труднощів. Ви мали ідеальний шторм із жорсткою споживчою витратою, особливо з боку їхніх основних покупців із середнім і нижчим доходом, які дуже вибірково ставляться до необов’язкових покупок. Святковий сезон був також жорстким — вся ця цифрова реалізація підвищувала витрати, тоді як відділи взуття та дитячих товарів залишалися слабкими. Керівництво Kohl вже попереджало про це у своїх прогнозах на рік, прогнозуючи зниження продажів на 3,5-4%, тож принаймні не було великих несподіванок.

Проте були й позитивні моменти. Kohl показав, що вони все ще можуть залучати трафік у жовтні з 1% зростанням порівняльних продажів, і їхні власні бренди фактично повернулися до зростання. Управління запасами також виглядало дисципліновано — зменшення на 5% у порівнянні з минулим роком перед піковим сезоном. Але чесно кажучи, навіть із цими позитивами, тиск на маржу через мита та промоактивність ускладнював акціям набрати реальний імпульс.

Порівняйте це з тим, як працюють інші ритейлери — Costco показує вражаюче зростання доходів на 8,6% і зростання прибутку на 13,2%, тоді як Dollar General і Dollar Tree демонструють більшу стійкість, ніж Kohl. Це справді підкреслює, як роздрібний ландшафт розділяється між дисконтними гравцями та преміум/оптовими гравцями, а традиційні універмаги, такі як Kohl, застрягли посередині, намагаючись визначити свою позицію.