Тільки-но зрозумів щось про Nvidia, на що більшість людей зараз, можливо, сплять. Компанія зірвала очікування ще у лютому з цими прибутками за четвертий квартал, і чесно кажучи, справжня історія була не лише у цифрах — а у тому, що Дженсен Хуанг сказав про те, що буде далі.

Дозвольте мені розбити це. Nvidia вже домінує у сфері апаратного забезпечення для ШІ з Blackwell, але у них вже є нова архітектура під назвою Rubin, яка має повністю змінити гру. Ми говоримо про GPU, які дозволяють розробникам тренувати моделі з на 75% менше чіпів. Це неймовірна ефективність. Зниження вартості виведення — до 90% — змінює правила гри для тих, хто працює з масштабним ШІ.

Що дивно, так це те, що Rubin перейшов у повне виробництво і почав відвантаження у другій половині минулого року. Amazon, Microsoft, Google, Oracle — всі гіганти хмарних сервісів вже отримують їх у свої руки. Коли думаєш про попит у майбутньому, цілком зрозуміло, чому акції можуть і далі зростати.

Тепер ось що привернуло мою увагу з точки зору оцінки. Перед тим, як опублікували ці прибутки, Nvidia торгувалася з коефіцієнтом P/E 47,3 за даними за останні 12 місяців. Це фактично на 23% дешевше за свою десятирічну середню — 61,5. Звучить дешево для компанії, яка буквально рухає революцію ШІ, правда?

Але стає ще цікавіше, коли дивитись уперед. Уолл-стріт очікувала прибуток у $4.69 на фіскальний 2026 рік, що дає передовий коефіцієнт P/E близько 40,7. А на фіскальний 2027 рік аналітики прогнозують $7.66 на акцію. Зробіть підрахунок — якщо Nvidia досягне цих цифр, акції потрібно буде зростати приблизно на 90%, щоб залишитися на сьогоднішній оцінці. А якщо вони коли-небудь повернуться до свого історичного середнього P/E? Мова йде про подвоєння вартості акцій.

Що дійсно важливо, так це те, чи компанія продовжить виконувати свої обіцянки. Прибутки перевищили очікування, керівництво дало хороші прогнози, і дорожня карта продуктів справді вражає. Кожен квартал приносить нові докази того, що попит на інфраструктуру ШІ ще далекий від насичення.

Я не кажу, що це гарантована ставка, але фундаментальні показники виглядають досить сильними, щоб ця історія могла зростати, якщо імпульс збережеться. Наступні кілька кварталів будуть вирішальними для спостереження за зростанням сегменту дата-центрів і швидкістю розгортання нових архітектур у масштабі.