Тільки-но зрозумів одну річ, яку повністю пропускають більшість роздрібних інвесторів — відстежувати, що насправді робить велика грошова маса. Якщо хочете побачити, куди тече розумний капітал, подання 13F — це фактично шпаргалка.

Ось у чому справа: кожен інституційний інвестиційний менеджер, який керує понад 100 мільйонами доларів, зобов’язаний подавати 13F у SEC. Це квартальні знімки їх портфельних активів, і вони публічні. Тобто ви можете буквально побачити, що тримають у своїх портфелях Воррен Баффет з Berkshire Hathaway, Рей Даліо з Bridgewater або Кетрін Вуд з Ark наприкінці кожного кварталу.

SEC створила цю вимогу ще у 1975 році саме для того, щоб дати інвесторам прозорість щодо дій великих гравців. Вони мали стандартизувати звітність і створити централізовану базу даних (EDGAR), щоб будь-хто міг отримати доступ до цих даних. Ідея була хороша — дати людям змогу бачити інвестиційну активність великих інституцій і приймати кращі рішення самостійно.

Хто саме зобов’язаний подавати? Інституційні інвестиційні менеджери з активами понад 100 мільйонів доларів у відповідних цінних паперах. Як тільки вони перетинають цю межу у останній торговий день будь-якого місяця, вони зобов’язані подавати звіти щонайменше протягом трьох кварталів. Звіти мають бути подані протягом 45 днів після закінчення кожного кварталу.

Що з’являється у 13F? Вони мають перерахувати всі цінні папери, які тримають — назву емітента, клас цінного паперу, кількість акцій і ринкову вартість на кінець кварталу. Досить просто і зрозуміло.

А тепер цікава частина для трейдерів і інвесторів. Ви буквально можете слідкувати за рухами топових хедж-фондів. Побачити, які сектори вони активно купують, які акції продають, а які тримають стабільно. Це наче вікно у їхню тезу і стратегію. Я бачив, як інвестори створювали цілі портфелі, збалансовані за секторами, просто вивчаючи, що робить розумний капітал у своїх квартальних поданнях 13F.

Звісно, є й обмеження. Дані вже за 45 днів до моменту публікації, тому деякі позиції могли змінитися. Фонди знають про це і іноді використовують цю затримку, щоб тримати свою стратегію в таємниці від конкурентів. Крім того, 13F показує лише довгі позиції — без коротких продажів, на які деякі фонди сильно покладаються. Тому ви не завжди бачите повну картину того, що вони насправді роблять.

Але навіть із цими обмеженнями, подання 13F — один із найкращих безкоштовних інструментів для досліджень. Ви можете слідкувати за топовими менеджерами хедж-фондів, бачити їхні розподіли за секторами, помічати, які акції отримують масовий інституційний купівельний або продажний тиск. Все це доступно у базі даних SEC EDGAR, яку можна шукати за компанією.

Якщо ви серйозно налаштовані зрозуміти, як думають професійні інвестори і де вони позиціонуються, вивчення подань 13F — це обов’язково. Значно краще, ніж просто слідкувати за шумом у соцмережах.