Хоскінсон: «Закон про ясність, перемога XRP — ні… побоювання щодо нового криптоактиву як «схему цінних паперів»»

Карлдаун засновник Чарльз Хоскінсон(Charles Hoskinson)заявив, що оцінка «Закону про ясність»(Clarity Act)як «перемога галузі» XRP спільнотою, яка прямо каже «ви помиляєтесь». Він стверджує, що цей закон не лише не знімає регуляторної невизначеності, а навпаки означає, що якби Ripple(Ripple)заснована лише зараз, XRP було б класифіковано як «цінні папери».

Хоскінсон у інтерв’ю зазначив, що поточний формулювання «Закону про ясність» «не дає галузі необхідної регуляторної визначеності». Він вказав, що цей закон, з одного боку, здається, дає орієнтири, але фактично може закріпити структури, що вигідні вже існуючим великим проектам, ускладнюючи створення «наступного покоління» криптовалютних проектів у США.

«Стандарт зрілої блокчейн-індустрії» та «цінні папери»

Ключовий момент, який він ставить під сумнів, — це включення у закон «стандарту зрілої блокчейн(mature blockchain)». Щоб відповідати цьому стандарту, проект має відповідати вимогам зростання спільноти, ліквідності, широкого розподілу володіння тощо. Але іронія полягає в тому, що для досягнення цих умов потрібно спершу вийти на біржу та залучити капітал.

Проте, якщо проект з самого початку класифікується як цінний папір, вихід на біржу та інвестиції самі по собі будуть ускладнені, що позбавляє його «шляху втечі» для виконання цих умов. Хоскінсон зазначив: «XRP виграв у суді на тлі нечітких законів, але якщо цей закон набуде чинності, і Ripple(Ripple)заснована лише сьогодні, XRP стане цінним папером». Він також додав: «Ethereum(ETH), Cardano(ADA) також стануть цінними паперами, а Комісія з цінних паперів і бірж США(SEC), як Гері Гензлер(Gary Gensler), буде спиратися на цей закон».

Надання статусу «товару» існуючим гравцям… нові проекти — під загрозою

Хоскінсон вважає, що «Закон про ясність» у підсумку може виконувати роль «захисту для існуючих гравців». Логіка полягає в тому, що Cardano, XRP, Ethereum, які вже мають масштаб, ступінь децентралізації та зрілість мережі, зможуть відповідати стандарту «зрілого блокчейну» і отримати статус «товару(commodity)», тоді як нові проекти, що тільки починають, не зможуть подолати той самий поріг.

Він сказав: «Це закон, який служить вже існуючим компаніям(incumbents). Cardano пройде, XRP пройде, Ethereum також пройде. Це добре для мене особисто, але для галузі — це катастрофа». Він пояснив, що раніше галузь скаржилася на «нечіткість», яка давала можливість раннім проектам здобути час для зростання перед тим, як їх почнуть регулювати, а цей закон може зруйнувати цей простір і зробити за замовчуванням ставку на «цінні папери».

Попередження про політичні ризики… «Майбутня демократія може його ‘зброїти’»

Довгостроковий ризик, який він зазначає, — це зміна політичної ситуації. Закон сам по собі не є незмінним, і уряди з різними пріоритетами у майбутньому можуть більш агресивно застосовувати той самий каркас. Він попереджає: «Якщо демократія його ‘зброїть’, вони зможуть створити структуру, яка зробить усі нові проекти цінними паперами у будь-який час».

Далі він запитує: «Якщо ви не вважаєте, що стати цінним папером — це проблема, чому Браян Армстронг(Brian Armstrong) так наполегливо намагається уникнути того, щоб його стабільна монета стала цінним папером?» Ця точка зору, що «Закон про ясність» може зменшити можливості для інновацій під прикриттям ‘регуляторної ясності’, стане тестом для визначення, чи регуляторні суперечки, що не походять із США, будуть спрямовані лише у бік Ethereum(ETH), XRP, ADA(ADA) та інших великих існуючих монет.

Резюме статті від TokenPost.ai

🔎 Аналіз ринку — Засновник Cardano Чарльз Хоскінсон спростував ідею, що «Закон про ясність»(Clarity Act)є «перемогою для XRP», і вказав, що він навпаки може створити регуляторну структуру, яка погіршить становище нових проектів. — Він вважає, що «стандарт зрілої блокчейн-індустрії» фактично вигідний лише вже масштабованим великим мережам і не сприяє конкуренції, а навпаки — захищає «існуючих гравців(incumbents)». — Він підкреслює довгостроковий ризик: при зміні політичної ситуації той самий закон може бути застосований більш радикально, що призведе до того, що нові проекти будуть структуровано вважатися «цінними паперами». 💡 Стратегічні рекомендації — При інвестуванні у мем-криптовалюти/нові токени важливо спершу перевірити наявність «шляху втечі» (тобто можливості перейти від «спочатку цінних паперів» до «зрілого товару», наприклад, через відповідність вимогам бірж, ліквідності, децентралізації). — Ефективна стратегія — розділити портфель на активи, що мають регуляторні переваги (вже мають децентралізацію, ліквідність, високу репутацію), та активи, що чутливі до регуляторних змін (залежні від ранніх випусків, централізованого володіння, високої залежності від бірж). — Оскільки реальний вплив закону залежить не лише від його тексту, а й від «виконавчих органів (напр., SEC) та політичних змін», важливо управляти ризиками через події (слухання, інструкції, посилення правозастосування). 📘 Термінологія — «Закон про ясність»(Clarity Act): законодавча ініціатива США, спрямована на підвищення регуляторної ясності у криптоіндустрії, що має на меті розмежувати цінні папери та товари. Стандарти застосування цього закону суттєво вплинуть на ринок. — Стандарт зрілої блокчейн-індустрії(mature blockchain): стандарти, що визначають «достатню зрілість» мережі через зростання спільноти, ліквідність, розподіл володіння тощо (після відповідності цим вимогам зростає ймовірність отримання статусу товару). — Цінні папери(security) проти товарів(commodity): цінні папери мають більш жорсткий регуляторний режим у питаннях емісії, продажу, розкриття інформації; товари — у сферах торгівлі та обігу — регулюються інакше. Від цього залежить складність виходу на ринок і залучення капіталу. — Існуючі гравці(incumbents): проекти/компанії, що вже мають масштаб, ліквідність, децентралізацію та сильний бренд, і які мають переваги у разі змін у регуляторній системі.