Отже, Circle — це в основному найбільший емітент стабільних монет, і вони щойно опублікували результати за четвертий квартал, що викликало досить багато ентузіазму на ринку. Їхні акції зросли на 30% за один сеанс, і чесно кажучи, цифри за цим зростанням досить розповідають глибшу історію про те, куди насправді рухаються стабільні монети.

Цікаво, що їхній дохід склав $770 мільйонів доларів, що на 77% більше порівняно з минулим роком. Але ще більш вражаючим є їхній скоригований EBITDA, який виріс на 412% і склав $167 мільйонів доларів. Це не просто невеликий стрибок — це показує, що модель бізнесу стабільних монет дійсно є стійкою. Багато хто раніше сумнівався, чи може емітент стабільної монети бути прибутковим, якщо ставки знижуються або криптовалюта стає волатильною. Ці результати відповідають на це питання.

Дивіться лише на обіг USDC, який зараз досяг $77.8 мільярдів, що на 72% більше ніж торік. Ця цифра важлива, оскільки більше USDC у обігу означає глибшу ліквідність на ринку. Для нас, трейдерів, це означає більш вузькі спреди, менше проскальзування і легше входити та виходити з позицій без значного впливу на ціну.

Але те, що я найбільше ціную у цьому звіті, — це диверсифікація їхнього доходу. Раніше Circle здебільшого залежав від відсотків із резерву. Тепер у них є інший сегмент, який включає підписки та транзакційні збори. Доходи з цього сегмента зросли з $3 мільйонів до $37 мільйонів за рік. Це свідчить про те, що вони еволюціонують від простого кастодіана до серйозного інфраструктурного провайдера.

Обсяг транзакцій USDC on-chain за квартал майже $12 трильйонів доларів. Це шалена цифра. Це не просто спекуляція — це реальна утиліта. Люди використовують USDC для розрахунків, для міждержавних платежів, а не лише для збереження між торгами.

Закон GENIUS, ухвалений минулого року, також став змінником гри. Він забезпечує чіткий регуляторний каркас для стабільних монет у США. Circle може працювати за ясними правилами, і це відкриває двері для більшого інституційного впровадження. Вони навіть отримали схвалення на національну довірчу банківську ліцензію, що фактично означає можливість глибшої інтеграції з банківською системою.

Що стосується adoption, то USDC тепер нативно підтримується у 30 різних блокчейнах. Ethereum, Solana, різні Layer 2 рішення. Це важливо, оскільки користувачі можуть обирати мережу, яка найкраще відповідає їхнім потребам — швидка і дешева або з високим рівнем безпеки основного ланцюга.

Партнерство з Visa також є значущим. Це вже не просто крипто-до-крипто. Традиційні фінансові інституції починають інтегрувати USDC для своїх розрахунків. Межа між цифровим гаманцем і традиційним банківським рахунком стає все більш розмитою.

У майбутньому Circle орієнтується на 40% CAGR для обігу USDC. Це амбіційно, але з таким імпульсом і все більшою регуляторною ясністю — цілком можливо. Ринок вже змістив фокус із питання «чи» використовуватимуть стабільні монети, до «як» вони стануть основою глобальної фінансової інфраструктури.

Для середнього користувача криптоекосистеми це означає більш зрілу і ліквідну екосистему. Для трейдерів — кращу реалізацію. Для інституцій, що входять у крипту, — чіткий шлях і регульовані гравці, яким вони можуть довіряти. Це фундамент для подальшої adoption.