Щойно я занурився у сферу акцій компаній-виробників чипів, і є одна назва, яка постійно привертає мою увагу — TSMC. Послухайте, я знаю, що вона вже зробила великий пробіг, але поясню, чому ця гра в ф foundry може ще мати потенціал.

Найбільше мене вражає те, що TSMC фактично закріпила своє положення як єдина компанія у світі для виробництва передових чипів. Ми говоримо про 72% світового ринку ф foundry за доходами. Samsung займає 7%. Це не домінування, це монополія майже в усіх аспектах. Що дивно, так це те, що вони фактично збільшили цю частку навіть тоді, коли попит на AI-чипи вибухово зростав. Рік тому вони мали 65% — тож у цьому хаосі вони все ще захоплюють частку ринку.

Ось що стосується акцій компаній-виробників чипів у цьому циклі AI: усі потребують TSMC. Nvidia, AMD, хто завгодно — вони всі проектують чипи, але їм потрібні фабрики TSMC для їх фактичного виробництва. Масштаб, обладнання, процес 3 нанометри — ніхто інший не може з цим конкурувати. Це справжня оборона.

Nvidia тут грає величезну роль. Вони мають $500 мільярдів у резерві, і Rubin почне працювати у 2026 році, використовуючи передові вузли TSMC. Це забезпечить потік доходів у TSMC ще багато років. Вони фактично стали другим за величиною клієнтом Nvidia після Apple, що говорить про концентрацію витрат на AI.

Що стосується оцінки — цікаво також. Так, коефіцієнт P/E близько 30x, але коли дивишся на PEG — зростання відносно оцінки — він приблизно 1. Це досить привабливо для лідера у сфері акцій компаній-виробників чипів із очікуваним щорічним зростанням прибутку 29% у найближчі роки. Зазвичай я платив би 2–2,5x PEG за якість, тож тут є потенціал для зростання.

Як я бачу, TSMC стала критичною інфраструктурою для всього розгортання AI. Поки компанії продовжують вкладати гроші у AI-чипи, TSMC виграє. Навіть якщо зростання розчарує, у вас є досить високий рівень мінімального доходу. Я слідкую за цим на Gate, і технічна картина все ще виглядає міцною. Варто тримати цю компанію у полі зору, якщо ви розглядаєте акції компаній-виробників чипів.