Щойно думав про голі колли останнім часом, бо чесно кажучи, це одна з тих стратегій, яка відрізняє досвідчених трейдерів від тих, хто знищує свої рахунки.

Отже, ось у чому справа — коли ви продаєте голий колл, ви фактично ставите на те, що акція не підніметься вище певної ціни. Ви одразу отримуєте премію, що звучить чудово, але підступ у тому, що якщо акція стрімко зросте, вам доведеться купувати акції за ринковою ціною і продавати їх за нижчою страйковою ціною. А оскільки фактично немає обмеження, наскільки високо може піти акція, ваші збитки теоретично необмежені. Ось чому це не для випадкових трейдерів.

Дозвольте пояснити, як це насправді працює. Ви продаєте опціон колл на акцію, якої у вас немає — скажімо, страйкова ціна $50 , коли акція торгується за $45. Ви одразу отримуєте премію. Якщо вона залишиться нижчою за $50 до закінчення терміну, чудово, ви зберігаєте всі ці гроші, і опціон вважається безцінним. Але якщо вона підскочить до $60? Тепер ви купуєте за $60 і змушені продавати за $50. Це збиток у $10 за акцію до врахування отриманої премії. Помножте це на кількість акцій — і ситуація стає дуже поганою дуже швидко.

Профіль ризику — саме він робить цю стратегію такою небезпечною. На відміну від покритих коллів, де ви принаймні володієте базовими акціями, при продажу голих коллів у вас немає жодного захисту. Також ви маєте справу з маржинальними вимогами — брокери навіть не дозволять вам це зробити без серйозних капітальних резервів. Один різкий рух ринку і ви можете отримати маржинальний виклик, змушений додатково вкладати гроші або одразу зазнати збитків.

Що ж змушує людей все ж розглядати цю стратегію попри ризики? Преміальний дохід може бути досить стабільним, якщо ви правильно визначили напрямок ціни. І вам не обов’язково володіти акціями, щоб отримати цей дохід, що робить її капітально ефективною. Але цей потенціал зростання повністю перекривається можливими збитками.

Якщо ви думаєте спробувати продавати голі колли, спершу — вам потрібне схвалення брокера, зазвичай рівень 4 або 5 для торгівлі опціонами. По-друге, потрібно серйозно розуміти, що ви робите, бо ця стратегія вже знищила багато торгових рахунків. Вам доведеться активно стежити за позиціями, ймовірно використовувати стоп-лоси, можливо, хеджувати захисними опціонами. Механіка проста, але дисципліна потрібна дуже сувора.

Чесно кажучи, більшість роздрібних трейдерів не повинні навіть наближатися до цього. Це одна з тих стратегій, яка здається привабливою, поки не побачиш, що трапиться у сценарії з різким зростанням. Якщо ви новачок у опціонах, спершу тримайтеся покритих коллів або спредів. Навчіться поважати ризик, перш ніж навіть думати про продаж голих коллів.