Щойно усвідомив щось, на що варто звернути увагу в енергетичному секторі. Центри обробки даних з штучним інтелектом стають абсолютними споживачами електроенергії, і це створює реальну проблему з постачанням, яка починає змінювати роботу енергетичних акцій.

Подумайте самі — типовий центр даних з ШІ споживає стільки ж електроенергії, скільки 100 000 домогосподарств. А великі? У двадцять разів більше. Електромережа не справляється, і витрати на енергію стають справжнім вузьким місцем для розширення ШІ. Тому тепер великі гіганти масштабування роблять щось цікаве: вони не чекають, поки комунальні служби побудують інфраструктуру. Вони створюють власне виробництво електроенергії.

Bloom Energy і NextEra Energy фактично займають позиції прямо в центрі цієї зміни, тому я стежу за ними досить уважно.

Підхід Bloom Energy є розумним. Вони впроваджують сучасні системи паливних елементів, які оператори центрів даних можуть встановлювати на місці. Компанія щойно уклала партнерство з Brookfield Corporation на угоду на $5 мільярдів доларів для масштабування цього проекту по всій інфраструктурі ШІ. Це не мало. Brookfield вкладає серйозний капітал у створення цих фабрик ШІ з технологією паливних елементів Bloom. Крім Brookfield, Bloom також співпрацює з такими іменами, як Equinix, Oracle і AEP. Минулого року компанія отримала понад $2 мільярдів доходу — зростання на 37% порівняно з 2024 роком — і зараз у них є беклог на $20 мільярдів. Це у 2,5 рази більше, ніж рік тому. Плюс вони фактично позитивні за грошовим потоком, що важливо.

NextEra Energy підходить до цього інакше, але йде в тому ж напрямку. Їхній генеральний директор сказав, що компанії з обробки даних переходять від купівлі електроенергії до створення власного виробництва — те, що вони називають BYOG. NextEra вже глибоко залучена в цю сферу з Google, розвиваючи багатогігаватні кампуси центрів даних. Вони навіть досліджують нові ядерні станції разом, і Google вже підписала угоду про запуск сплячої ядерної установки, яка має запрацювати до 2029 року. NextEra також співпрацює з Exxon над газовою станцією потужністю 1,2 ГВт для живлення центрів даних.

Масштаби шалені. NextEra орієнтується на 15 ГВт підключених центрів даних до 2035 року, і їхній генеральний директор сказав, що вони будуть розчаровані, якщо не досягнуть 30 ГВт через цей канал. Зараз у них обговорюється 20 центрів, і можливо до кінця року їх стане 40.

Що тут відбувається — це структурна зміна. Попит на інфраструктуру ШІ змушує повністю переосмислити, як доставляється електроенергія, і ці енергетичні акції — це фактично інструменти для поставки інструментів і матеріалів. Модель «принеси свою електроенергію» перейшла від додаткової до бізнес-необхідності. Це той тип секулярної зміни, що накопичується роками. Варто стежити за цим, якщо ви дивитеся на інфраструктурний бік буму ШІ.