Чесно кажучи, криптовалюта — це просто децентралізований фінансовий інструмент на основі блокчейну, але за останні роки екосистема розрослася так, що без розбору в термінології легко загубитися. Давайте розберемося, що тут до чого.

Блокчейн у основі — це електронна база даних, куди інформацію можна додавати, але видалити або змінити її практично неможливо. Біткоїн був першим, хто це реалізував. Це була перша криптовалюта з власним блокчейном, що працює як публічний реєстр, який автоматично перевіряє і фіксує всі транзакції. Система існує тільки в онлайн-режимі і захищена криптографією. Після запуску біткоїна стався вибух — з’явилися сотні нових проектів, технологій, різних активів.

Альткоїни з’явилися слідом за біткоїном. У перші роки у кожної криптовалюти був свій блокчейн, і всі вони відрізнялися від біткоїна — швидше, анонімніше, інший алгоритм майнінгу, щось ще. Такі активи назвали альтернативними монетами. Їх можна поділити на три типи: перші — це монети на основі біткоїна, але з змінами для нових функцій, наприклад Litecoin або Dogecoin. Другі — це результат модифікації існуючих протоколів, коли блокчейн розгалужується і з’являється нова монета, як Bitcoin Cash або Bitcoin Gold. Треті — це повністю нові розробки без коду біткоїна, наприклад Ethereum, BNB або Polkadot. Головна відмінність альткоїнів — кожен має власний блокчейн, що працює як децентралізований реєстр.

Тепер про крипто-токени — це більш нова історія. До 2015 року такого не було. Потім запустили Ethereum і там створили функціонал для цифрових активів без окремого блокчейну. Вони працюють всередині основної мережі, передаються між користувачами, торгуються на біржах. Створювати такі криптографічні токени набагато простіше, ніж монети. Не потрібно писати протокол з нуля або редагувати його — достатньо слідувати інструкціям платформи на кшталт Ethereum, BNB Chain, Cardano. Іноді навіть програмувати не потрібно.

Термінологія тут заплутана. «Криптовалюта» може означати тільки біткоїн, або біткоїн плюс альткоїни, або взагалі всі цифрові активи. «Альткоїн» — це все, крім біткоїна, або тільки монети зі своїм блокчейном. «Токен» — це може бути актив без блокчейну, або навіть монета зі своїм блокчейном, типу ETH на Ethereum. Якщо бути точним з техніки, токени — це активи без окремого блокчейну, а криптовалюти і альткоїни — це монети зі своїм.

Монети і крипто-токени технічно схожі. Обидва використовують блокчейн для обліку, обидва захищені криптографією, обидва швидкі і зручні, обидва можуть бути платіжним засобом, обидва діляться на частини, обидва мають ліміт на випуск. Але у токенів є особливості: немає свого блокчейну, майже ніколи не майняться, створюються для конкретних задач у проекті.

Децентралізація управління — ось де велика різниця. Криптовалюта зі своїм блокчейном розвивається за встановленим алгоритмом, всі процеси під контролем майнерів або валідаторів, немає центрального органу, який може змінювати правила. У токенів інакше. Створювачі можуть самі редагувати код, або рішення приймає спільнота голосуванням, або все заморожено за правилами. Третій варіант поганий — система не розвивається. Другий вважається оптимальним — це справжня децентралізація. Деякі проекти проходять усі три стадії. Майнери у будь-якому разі не впливають на внутрішні процеси проекту — це головна відмінність.

Види криптографічних токенів з’явилися пізніше. Спочатку регулятори почали вимагати класифікації. Американська SEC вирішила, що деякі активи — це цінні папери, і до них застосовуються відповідні закони. З’явилися два основних типи: security tokens і utility tokens.

Security token — це по суті цінний папір. Створюється для збору коштів на розвиток проекту. Інвестори отримують частку прибутку, права на активи, дивіденди, голос у рішеннях. Пізніше з’явилися токенізовані активи — ті ж security tokens, але забезпечені золотом, акціями, нерухомістю. Це інноваційний підхід до інвестування з високою безпекою і доступністю.

Utility token — це службовий токен, не цінний папір. Використовується для отримання послуг у межах проекту. Одна з великих бірж, наприклад, пропонує знижки на комісії тримачам свого службового токена. Utility tokens мають безліч застосувань: доступ до сервісів, платежі, обміни, комісії, підписки, управління спільнотою, винагороди, інтеграція з зовнішніми системами, децентралізовані додатки, бізнес-моделі, обмін на віртуальні і фізичні речі, голосування, стейкінг, бонуси, безпека. Обмін може бути між користувачами, від користувачів до адміністрації або від розробників користувачам. Прибуток від володіння utility tokens не гарантований, хіба що передати їх у стейкінг.

У реальності ці два типи токенів можуть виглядати схоже. Utility tokens торгуються на біржах, їх курс коливається, вони приносять прибутки або збитки. Security tokens іноді мають корисні функції — працюють як платіжне засіб або дають доступ до послуг. Але security tokens менш популярні — потрібно проходити складні юридичні процедури для випуску.

Є й інші види токенів. Стейблкоіни — це криптовалюта, прив’язана до стабільного активу, наприклад фіату, золоту або цінних паперів. Вони можуть бути і security, і utility, і просто засобом платежу. Все залежить від характеристик проекту. NFT — це унікальні активи, кожен у єдиному екземплярі. Використовуються для токенізації цифрових об’єктів — картин, музики, відео, ігрових предметів. Вони дають права на використання і доступ. За функціоналом це utility tokens, але якщо це предмет мистецтва, може зростати в ціні, як security token. Хоча у більшості країн NFT поки не підпадають під законодавство про цінні папери.

Ось така історія з крипто-токенами і всім іншим. Складно, але розібратися можна.