Щойно почув, що в новинному бізнесі тихо назріває щось – Ілон Маск досліджує можливості злиття між SpaceX, Tesla та xAI. Здається, звичайна корпоративна перестановка, поки не зрозумієш, що саме лежить на балансах цих компаній.

Виявляється, ці фірми разом тримають приблизно 20 000 біткоїнів. Ми говоримо про майже 1,5 мільярда доларів у цифрових активах за поточними цінами. Це така сума, що змушує зупинитися.

Ось що робить цю новину у бізнесі вартою уваги: SpaceX тримає близько 8 285 BTC, тоді як Tesla має 11 509 BTC у запасі. Разом вони формують один із найбільших корпоративних володінь біткоїнів у світі – приблизно сьоме за величиною володіння у глобальному масштабі. Будь-яке злиття консолідує цю експозицію в один суб’єкт, що піднімає безліч питань щодо управління, оподаткування та презентації інвесторам.

Часовий фактор цікавий. SpaceX розглядає IPO, яке може оцінити компанію майже у 1,5 трильйона доларів. Коли ти такого розміру і виходиш на публічний ринок, кожен актив на балансі піддається ретельній перевірці. Криптовалютні володіння, навіть якщо вони просто пасивно лежать, стають частиною due diligence для інституційних інвесторів. Деякі з них досі ставляться з обережністю до цифрових активів на корпоративних балансах.

Історія Tesla тут ускладнена. На початку 2021 року вони інвестували 1,5 мільярда у біткоїн. Потім продавали частину. Потім у 2022 році вони вивели близько 75% своїх запасів біля мінімумів ринку ведмедів. Така непослідовність залишає слід у людей. Лише за минлий квартал Tesla зафіксувала післяподатковий збиток у 239 мільйонів доларів через коливання цін біткоїна.

Важливо й бухгалтерське трактування. Tesla – публічна компанія, яка зобов’язана дотримуватися правил справедливої вартості, тобто кожне коливання ціни біткоїна безпосередньо впливає на прибутки. Це болісна видимість. SpaceX, яка ще приватна, поки що цього не відчувала.

Обидві компанії не заявляли про наміри купувати або продавати біткоїн у рамках цих обговорень. Вони й так тримають невелику частку від щоденних обсягів торгів. Але коли мова йде про консолідацію однієї з найбільших корпоративних крипто-позиций у світі, деталі мають значення.

Що захоплює у цій новій бізнес-новині, так це те, як біткоїн тихо закріпився у деяких із найцінніших технологічних компаній світу. Більшість людей не думає про крипто-експозицію, пов’язану з Маском, коли згадують SpaceX або Tesla, але вона є на балансі. Чи станеться злиття, чи ні, — це те, що змушує інвесторів уважно стежити за цим простором.