Щойно я помітив щось, на що варто звернути увагу. Дженсен Хуанг з Nvidia фактично повідомив інвесторам, що можливість інвестицій у інфраструктуру штучного інтелекту набагато більша, ніж багато хто уявляє, і платформа Vera Rubin наступного покоління компанії має всі шанси домінувати в цій сфері.

Ось у чому справа — під час їх останнього звіту за підсумками роботи у лютому, Хуанг зробив таку важливу заувагу, яка залишилася у мене в пам’яті. Світ історично витрачав близько $400 мільярдів щороку на класичну інфраструктуру обчислювальних систем. Але навантаження штучного інтелекту? Вони потребують приблизно тисячу разів більше потужності. Дайте цьому трохи осісти.

Платформа Vera Rubin — це не жарт. Ми говоримо про архітектуру GPU, яка може тренувати моделі штучного інтелекту, використовуючи на 75% менше чіпів у порівнянні з поточним поколінням Blackwell, при цьому знижуючи витрати на обробку токенів для інференсу на 90%. Це той рівень ефективності, який змінює економіку у всій галузі. Nvidia вже має зразки для відправки, а масове виробництво розпочнеться у другій половині цього року.

З погляду цифр, Nvidia лише за фіскальний 2026 рік отримала доходу на суму $215,9 мільярдів — це зростання на 65% порівняно з попереднім роком. Продажі дата-центрів склали $193,7 мільярдів. І Хуанг не помиляється щодо напрямку розвитку. Компанія прогнозує доход у $78 мільярдів у першому кварталі FY2027, що становитиме 77% зростання. Більша частина цього доходу — з дата-центрів.

Що цікаво з точки зору оцінки — зараз акції торгуються з коефіцієнтом P/E 36.1. Це на 41% нижче за їхній 10-річний середній показник 61.6. Очікуваний P/E на майбутнє — всього 21.5, базуючись на оцінках прибутку за фіскальний 2027 рік у $8.23 на акцію. Для порівняння, індекс S&P 500 торгується з trailing P/E 24.7.

Отже, маємо ситуацію, коли Дженсен Хуанг фактично викладає тезу про трильйонну можливість, компанія демонструє виконання з цією платформою наступного покоління, а акції торгуються з суттєвим дисконтом до історичної оцінки. Чи закриється цей розрив — це, мабуть, і є справжнє питання.