Щойно я побачив, як SMCI абсолютно звалився на ринках. Мова йде про одноденове падіння на 33%, яке опустило акції до $20.53 ще у березні. Тригер? Федеральні прокурори розкрили обвинувачення проти трьох осіб, пов’язаних із Super Micro, включаючи співзасновника Волі Ляу. Досить дивовижна історія.

Ось де стає серйозно. Уряд стверджує, що Ляу та інші організували незаконний експорт приблизно на $2.5 мільярда Nvidia-підкріплених AI-серверів, призначених для Китаю. Мова йде про обход американських експортних обмежень, маршрутизацію обладнання через Південно-Східну Азію для перепакування — весь цей процес був спрямований на уникнення федеральних обмежень. Це величезна проблема з дотриманням нормативів для будь-якої компанії, особливо публічної.

Ляу був заарештований і одразу подав у відставку з ради директорів. Super Micro тоді запросила на посаду тимчасового головного офіцера з питань відповідності — ДеАнну Луну, яка має серйозний досвід у галузі торгового відповідності з часів роботи в Intel та Teledyne. Також компанія розділила ролі CCO і CFO, які раніше були об’єднані, що аналітики сприйняли як спробу контролювати шкоду, але можливо, вже запізно.

У Уолл-стріт це не викликало позитивної реакції. Нехал Чокші з Northland Securities знизив рейтинг з «Купувати» до «Утримувати» і зменшив цільову ціну на 65%, з $63 до $22. Argus Research також знизила свою оцінку. Згідно з аналітиками, зараз переважає думка «Утримувати», а середня цільова ціна становить $34.33 — потенційний зростання з урахуванням нинішніх низьких рівнів, але ніхто не впевнений у майбутньому.

Технічно графік виглядає погано. RSI близько 24 сигналізує про перепроданість, акції торгуються нижче всіх основних ковзних середніх, короткостроковий інтерес становить 14.7%. Це не був якийсь ізольований випадок — Super Micro вже стикалася з раптовою відставкою Ernst & Young наприкінці 2024 року, повідомленнями про відповідність Nasdaq і затримками у поданні регуляторних документів. Обвинувачення у контрабанді лише прискорили кризу довіри, яка вже назрівала.

Це історія, яка нагадує, наскільки швидко може розвалитися ситуація на ринку, коли виникають регуляторні проблеми. Одного дня ти торгуєш понад $100, а наступного — у $20s спостерігаєш, як твоя компанія стикається з федеральними звинуваченнями.