Новий законопроект Coinbase CLARITY щодо стабільної монети призупиняє процес ухвалення правил для всього криптовалютного ринку США

Боротьба за дохідність стейблкоїнів знову захопила дебати щодо Закону CLARITY на Капітолійському пагорбі, і вартість цього споживання тепер вимірюється.

Законопроект зупинився в січні, коли Coinbase заперечив проти його умов, зустріч у Білому домі в лютому не змогла розірвати глухий кут, а до березня сам календар став серйозною загрозою для ухвалення.

Останній звіт Punchbowl вказував, що представники Coinbase повідомили Сенату, що вони все ще не можуть підтримати нову компромісну версію щодо доходності стейблкоїнів. Але сигнал менш визначений, ніж січневе розривання: Брайан Армстронг публічно не повторив свою опозицію до нового тексту, а крипто-радник Білого дому Патрік Вітт відкинув заяви про те, що Coinbase знову блокує законопроект, як “невірну інформацію”.

Це залишає живе питання дещо вужчим, ніж повний вихід галузі: чи є остання мова про винагороди все ще занадто обмежувальною, щоб зберегти коаліцію на законопроекті, ставки якого виходять далеко за межі доходності.

Пов’язане читання

Конгрес має лише кілька тижнів, щоб переконати банки у крипто Законі CLARITY, або ризикує втратити його через проміжні вибори

Конгрес повинен вирішити затримку з доходністю стейблкоїнів або залишити це на регуляторне тлумачення в умовах сильного тиску з боку банків.

16 березня 2026 · Олувапелумі Аджумо

Банки хочуть, щоб CLARITY закрив те, що вони вважають лазівкою в законі про стейблкоїни минулого року, яка дозволяє біржам виплачувати пасивні винагороди на бездіяльні залишки. Криптокомпанії стверджують, що заборона винагород є антиконкурентною і послаблює залучення користувачів.

Circle впала приблизно на 20%, а Coinbase на 10% після появи проекту мови, який забороняє пасивні винагороди стейблкоїнів, що вказує на те, що ринки активно оцінюють цю боротьбу.

Боротьба стосується лише однієї функції продукту в одному класі залишків. Діапазон CLARITY охоплює все середовище криптооперацій у США.

Хронологія показує чотири моменти затримки Закону CLARITY з січня до кінця березня 2026 року, при цьому Circle знизилася на 20%, а Coinbase на 10% після появи проекту мови.

Юрисдикційний приз

У січні звіти зазначили, що законопроект Сенату визначить, коли токени є цінними паперами, товарами чи іншими, та надасть CFTC повноваження над спотовими крипторинками.

Республіканці Сенату з банківського комітету описують це як проведення “чіткої межі” між юрисдикцією SEC і CFTC, закінчуючи режимом виконання через суд, що регулював класифікацію токенів протягом багатьох років.

Рамки, прийняті Палатою, надають CFTC основні повноваження над зареєстрованими біржами цифрових товарів, брокерами та дилерами, а також контрактами продажу на спотовому ринку.

Ця юрисдикційна угода підкріплює лістинги бірж, розподіл токенів, рішення про інституційну кастодію та правову позицію кожної криптокомпанії, що працює в США сьогодні.

Розділ 202 тексту, прийнятого Палатою, створює виняток з традиційної реєстрації цінних паперів для кваліфікованих пропозицій цифрових товарів, за умови, що емітенти відповідають вимогам розкриття.

Розділи 203-205 регулюють обробку вторинного ринку, продажі інсайдерів і афілійованих осіб, а також момент, коли мережа блокчейн кваліфікується як достатньо “досвідчена”, щоб вийти з класифікації цінних паперів.

Республіканці Сенату з банківського комітету формулюють це як спеціально призначений режим розкриття, який дозволяє відповідальним проектам залучати капітал, захищаючи інвесторів.

Пов’язане читання

Конгрес просувається вперед у регулюванні цифрових активів з законами GENIUS та CLARITY

Закон CLARITY буде переглянуто Сенатом як наступний крок, в той час як закон GENIUS був відправлений президенту Дональду Трампу, який планує підписати його 18 липня.

17 липня 2025 · Джино Матос

Для наступного покоління будівельників доступ до законного шляху збору коштів у США має більше значення в довгостроковій перспективі, ніж будь-яка ставка доходності на залишок стейблкоїнів.

Розробники, інтерфейси та межа між кодом і контролем

Розділи 309 і 409 законопроекту, прийнятого Палатою, виключають певні види діяльності, пов’язані з DeFi, з регулювання SEC і CFTC, при цьому зберігаючи повноваження проти шахрайства та маніпуляцій.

Захищений список включає валідацію, операції вузлів та ораклів, публікацію та оновлення програмного забезпечення, розробку гаманців, надання інтерфейсів для користувачів і публікацію систем блокчейн.

Республіканці Сенату з банківського комітету підсумовують цю філософію як регулювання контролю. Це формулювання має прямий вагомість для розробників, які зараз працюють під справжньою кримінальною невизначеністю.

Суд присяжних визнав Романа Шторма винним у серпні 2025 року за одним обвинуваченням у змові на здійснення незареєстрованого бізнесу з переказу грошей, пов’язаного з Tornado Cash. Він не зміг дійти згоди щодо обвинувачень у відмиванні грошей і санкціях.

Обвинувачі вимагали повторного судового розгляду з приводу залишкових обвинувачень.

Переслідування Шторма відбувається на юридичній основі, що повністю регулюється існуючим законодавством та ймовірною поведінкою, що передує будь-яким законодавчим реформам.

Стаття, яка трактує публікацію програмного забезпечення та роботу інтерфейсів як захищену діяльність, провела б іншу межу, ніж ту, яку використовували обвинувачі в тому суді, формуючи юридичний ризик наступного розробника, який зіштовхується з подібним питанням.

Звіт Палати стверджує, що особа в США має право підтримувати апаратний або програмний гаманець для законної самостійності та брати участь у прямих угодах з цифровими активами для законних цілей, за умови дотримання санкцій і обмежень на незаконні фінанси.

Республіканці Сенату окремо підтверджують, що законопроект зберігає право на самостійність. Це положення вирішує основне питання щодо американської крипто-власності, яке лише закон може врегулювати з тривалістю через адміністрації.

CryptoSlate Daily Brief

Щоденні сигнали, нульовий шум.

Заголовки, що впливають на ринок, і контекст, наданий щоранку в одному компактному прочитанні.

5-хвилинний дайджест 100 тис. читачів

Електронна адреса

Отримати дайджест

Безкоштовно. Без спаму. Відписатися в будь-який час.

Упс, здається, сталася проблема. Будь ласка, спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо на борт.

Інфраструктура, яка насправді потрібна установам

Зареєстровані біржі цифрових товарів під CLARITY повинні відповідати стандартам лістингу, зобов’язанням щодо торгівельного нагляду, правилам конфлікту інтересів та системним запобіжникам. Вони можуть лістити лише активи з публічними розкриттями, що охоплюють вихідний код, історію транзакцій та економіку активів.

Брокери та дилери повинні реєструватися, відповідати стандартам капіталу та управління ризиками, сегрегувати кошти клієнтів, а також зберігати цифрові активи клієнтів у кваліфікованих кастодіанів.

Це той рівень ринкової інфраструктури, який великим керуючим активами потрібен перед розширенням їхньої участі в крипто в США за межами вже схвалених структур ETF.

Citi знизив свій 12-місячний прогноз для BTC до $112,000 з $143,000 і прогноз для ETH до $3,175 з $4,304 у березні, посилаючись на зупинку законодавства про ринкову структуру в США та звуження вікна для регуляторних каталізаторів, необхідних для інституційного прийняття.

Бичачий сценарій Citi зберіг BTC на рівні $165,000, а ETH на $4,488, а сценарій рецесії поставив BTC на рівні $58,000, а ETH на $1,198.

Цей розподіл між результатами відображає саме те, що CLARITY повинна була стиснути: премію невизначеності, закладену в класифікацію токенів у США, нагляд за біржами та інституційний доступ.

Без міцного закону галузь продовжує працювати на основі керівництв, які змінюються залежно від адміністрацій.

Три сценарії Citi ставлять Bitcoin між $58,000 і $165,000, а Ether між $1,198 і $4,488, при цьому регуляторна ясність вказується як ключова змінна.

Що очікувати

Бичача висновок включає в себе знаходження працездатного компромісу в боротьбі за доходність до того, як час на пленарному засіданні Сенату закінчиться. З цим очищеним пунктом вето достатньо демократів приєднуються до коаліції, і CLARITY досягає остаточного голосування у 2026 році.

Ринкові наслідки проходять безпосередньо через математику бичачого випадку Citi: законодавчі межі SEC/CFTC відновлюють наратив регуляторного каталізатора, надаючи інституційним розподільникам юридичну впевненість для розширення позицій.

Проекти запускають пропозиції токенів у США відповідно до Розділу 202, відповідальність розробників зменшується до самої поведінки, а захист самостійності вбудовується у федеральний закон.

З іншого боку, пасивні винагороди та винагороди на основі активності можуть залишитися незрівнянними. Час на пленарному засіданні Сенату тоді затягнеться в етичні суперечки, бої за примирення між комітетами та календар проміжних виборів.

Конгрес тоді підійде до виборів без завершеного пакету, а крипто продовжить діяти на основі історії виконання, часткового керівництва агентств та сигналів, залежних від адміністрацій.

Внаслідок цього питання відповідальності розробників залишається відкритим, межа SEC/CFTC залишається оспорюваною, проекти продовжують направляти залучення капіталу за кордон, а права на самостійність залишаються незахищеними законом.

Боротьба за доходність, яка поглинає законодавче вікно CLARITY, блокує юридичну архітектуру, яка регулює, хто контролює токени, як будівельники залучають гроші, чи стикаються розробники з кримінальними ризиками за публікацію коду, і чи можуть американці тримати свої активи без федеральної невизначеності.

Доходність все ще є найчіткішим операційним вузьким місцем, але вона вже не є єдиною затримкою законопроекту. Демократи, залучені до переговорів, також підняли питання конфлікту інтересів і особистого прибутку, пов’язані з криптовою діяльністю, пов’язаною з Трампом, додаючи ще одне джерело затримки, оскільки законодавче вікно звужується.

Згадано в цій статті

Bitcoin Ethereum Citigroup Coinbase Circle

Опубліковано в

Найбільш популярні США Регулювання Стейблкоїни Політика

Контекст

Пов’язане висвітлення

Змініть категорії, щоб заглибитися в деталі або отримати більш широкий контекст.

Місцеві новини США      Регулювання    Основна категорія      Прес-релізи  

Аналіз

Ставки, які зробили крипто прогнози популярними, тепер можуть бути заборонені

Національна боротьба зараз триває щодо того, чи є ринки прогнозування спортивних подій федерально регульованими деривативами чи незареєстрованими азартними платформами. Відповідь може визначити не лише те, хто їх регулює, але й чи зможе їхня поточна модель зростання вижити.

11 годин тому

Аналіз

Ціна Bitcoin наближається до вихідних падінь до $61,000 – чи врятує її публікація в соціальних мережах від Трампа?

Bitcoin може протестувати $61,700 у ці вихідні, якщо Трамп не зробить ще одного повідомлення, що заспокоює ринок.

1 день тому

Покупці житла тепер можуть позичати під Bitcoin, щоб отримати іпотеку без ризику продажу або ліквідації

Прийняття · 1 день тому

Bitcoin падає до $65,000 після того, як нове затримання Іраном Трампа підвищує ціни на нафту, викликавши знищення на $200 млн

Аналіз · 2 дні тому

Після $1.2 мільярда прибутків XRP ETFs тільки що змінилися з притоку в відтік

Макро · 2 дні тому

Перший банк Morgan Stanley, що випустив Bitcoin ETF, “незабаром” – продасть BTC безпосередньо клієнтам

ETF · 2 дні тому

Політика

Чому крипто тепер занадто вкорінене в ринках США, щоб регулятори продовжували імпровізувати

Нова Ініціативна група CFTC більше стосується не однієї реорганізації агентств, а більшої реальності: крипто тепер надто політично чутливе і фінансово вкорінене, щоб регулятори США продовжували імпровізувати.

3 дні тому

Культура

Tether шукає перший повний аудит, оскільки нові фінансові механізми ризикують залишити деякі стейблкоїни позаду

Коли Уолл-стріт переходить до довших торгових годин, токенізованих активів та постійного розрахунку, стара невизначеність Tether стає важчою для перенесення.

3 дні тому

Кентуккі може змусити виробників крипто-гаманців створити способи розблокування коштів користувачів

Гаманці · 4 дні тому

SEC тільки що дала крипто найчіткішу перемогу за роки, але багато з цього все ще може бути скасовано

Регулювання · 5 днів тому

Крипто нарешті отримав ясність від SEC. Чому ринок не зреагував?

Аналіз · 7 днів тому

Закон CLARITY отримує прорив у глухому куті, який також відкриває двері для більшого попиту на Bitcoin

Аналіз · 1 тиждень тому

Мережа T-REX та Zama запускають інфраструктуру конфіденційності інституційного рівня для токенізації RWA

Протокол FHE від Zama підсилює книгу обліку мережі T-REX, забезпечуючи безпечні операції в ланцюгу для інституційної токенізації.

2 дні тому

BYDFi розширює європейське охоплення за допомогою спонсорства Next Block Expo 2026 у Варшаві

BYDFi взаємодіє з лідерами галузі та ентузіастами через мережу, семінари та захоплюючий розіграш на одному з найбільших крипто-заходів Європи.

3 дні тому

BNB Chain розпочинає університетський тур на NYU сьогодні

PR · 4 дні тому

RIV Coin запускається на Solana, щоб з’єднати інституційний капітал з інфраструктурою DeFi

PR · 4 дні тому

Playnance представляє перший демократичний соціальний ігровий протокол, перевищуючи 1 мільйон власників GCOIN

PR · 5 днів тому

$METAWIN Пресейл зібрав $350,000 за кілька годин

PR · 1 тиждень тому

Відмова від відповідальності

Думки наших авторів є лише їхніми власними і не відображають думку CryptoSlate. Жодна з інформації, яку ви читаєте на CryptoSlate, не повинна сприйматися як інвестиційна порада, і CryptoSlate не підтримує жоден проект, який може бути згаданий або пов’язаний у цій статті. Купівля та торгівля криптовалютами слід розглядати як діяльність з високим ризиком. Будь ласка, проведіть власну перевірку перед тим, як вжити будь-які дії, пов’язані з контентом у цій статті. Нарешті, CryptoSlate не несе відповідальності, якщо ви втратите гроші, торгуючи криптовалютами. Для отримання додаткової інформації дивіться наші відмови.