Канадські акції кобальту: бум батарей створює інвестиційні можливості у 2025 році

Ринок кобальту увійшов у 2025 рік у стані гострої нестачі. Коли Демократична Республіка Конго оголосила про заборону експорту гідроксиду кобальту на початку 2025 року, орієнтовні ціни на стандартний кобальт метал зросли на 45 відсотків місяць до місяця до 15,75 доларів США за фунт, тоді як сульфат кобальту підскочив на 74 відсотки. Навіть із потоком матеріалів з Індонезії до Китаю у квітні ці зростання залишилися стійкими — ціни на кобальт стабілізувалися в межах 15-16 доларів США за фунт до середини 2025 року. За словами аналітиків Fastmarkets, які обговорюють ринок літію та сировини для батарей, обсяги постачання з Індонезії самі по собі не можуть заповнити прогалину, що залишилася через тривалі обмеження з боку ДР Конго. Ця тенденція до ущільнення створила сприятливий момент для канадських акцій кобальту, які мають потенціал захопити довгостроковий попит на батареї.

Криза постачання кобальту, що змінює світові ринки

Протягом років світове видобуткове виробництво кобальту більш ніж подвоїлося з 2020 року, створюючи добре забезпечений ринок. Така ситуація різко змінилася у 2025 році. З огляду на те, що ДР Конго — яка виробляла 220 000 метричних тонн кобальту у 2024 році (проти 28 000 тонн з Індонезії та 8 700 тонн з Росії) — запровадила тривалі експортні обмеження до вересня 2025 року і більше, умови ринку кардинально змінилися. Спостерігачі галузі тепер очікують, що у другій половині 2025 року відбудеться сповільнення постачання, що може призвести до ущільнення ринку та підтримки цін протягом решти десятиліття.

Ці складні умови вже багато років негативно впливають на чисті кобальтові компанії-розвідники. Водночас поліметалічні гірничодобувні компанії та виробники металів для батарей — ті, що добувають кобальт як побічний продукт нікелю та міді — вже розмістили себе у вигідній позиції для отримання вигоди з поточної ситуації. Портфель канадських акцій кобальту демонструє цей потенціал. Нижче розглядаємо п’ять провідних компаній на TSX і TSXV у 2025 році, базуючись на даних про рух цін акцій, зібраних до середини серпня.

Чому попит на батареї стимулює можливості для акцій кобальту

Перетворення кобальту з ніші синього пігменту у важливий метал для батарей відображає енергетичний перехід, що відбувається. Сучасні літій-іонні батареї — що живлять усе, від смартфонів до електромобілів — залежать від кобальту для підвищення енергетичної щільності, термічної стабільності та циклічної довговічності. Зі зростанням глобального впровадження електромобілів та розширенням зберігання відновлюваної енергії попит на батареї залишатиметься головним драйвером споживання кобальту у найближчому майбутньому.

Ускладнює цю картину зростаюча рішучість західних компаній зменшити залежність від матеріалів з ДР Конго через задокументовані порушення прав людини та ризики концентрації постачання. Канада, з її міцною гірничодобувною інфраструктурою, стандартами охорони навколишнього середовища та географічною близькістю до виробництва електромобілів у Північній Америці, стала стратегічною альтернативою. Це позиціонування робить канадські акції кобальту особливо привабливими для інвесторів, що шукають ESG-орієнтоване вкладення у ланцюг постачання металів для батарей.

П’ять канадських акцій кобальту, що привертають увагу ринку

1. Talon Metals: прорив у Tamarack

Рік 2025 — рух цін акцій: +394%
Ринкова капіталізація: 380,31 млн канадських доларів
Ціна акції: 0,42 канадських долара

Talon Metals виділяється серед кобальтових компаній завдяки спільному підприємству з Rio Tinto на проекті Tamarack з нікель-кобальт-нікель-міді у Міннесоті. Компанія володіє 51% з можливістю збільшити до 60%.

Основний поштовх настав наприкінці березня 2025 року, коли Talon оголосила про «масивне відкриття сульфіду» довжиною 8,25 метрів із 95% сульфіду — значно глибше за поточну ресурсну базу. У травні швидкість зросла ще більше з відкриттям 34,9 метрів мінералізації у проміжку 47,33 метра, починаючи з глибини 762 метрів. Аналізи, оприлюднені на початку червня з цієї «Vault-зони», показали виняткові показники — у середньому 57,76% еквівалента міді або 28,88% нікелю.

Ринок відреагував активно. У середині червня Talon залучила 41 млн канадських доларів у сумі для прискорення робіт, а ціни акцій зросли протягом кварталу. Окрім Tamarack, у травні Talon отримала ділянку у Північній Дакоті для створення внутрішнього центру переробки корисних копалин Beulah, раніше вугільної шахти. Цей об’єкт стане опорою для внутрішньої обробки критичних мінералів у США, з планами завершення будівництва у 2027 році.

2. Leading Edge Materials: європейський гравець у сфері критичних матеріалів

Рік 2025 — рух цін акцій: +78%
Ринкова капіталізація: 37,15 млн канадських доларів
Ціна акції: 0,16 канадських долара

Leading Edge Materials керує портфелем проектів критичних матеріалів у Європі, зокрема власною графітовою шахтою Woxna, проектом важких рідкісних земних елементів Norra Kärr у Швеції та 51% у румунському альянсі Bihor Sud з дослідження нікель-кобальту.

Акції цієї компанії різко зросли у лютому та березні 2025 року, досягнувши максимуму 0,30 канадських доларів 24 березня після оголошення про прискорення розробки Norra Kärr. Однак цей ентузіазм зменшився, коли Norra Kärr не увійшла до списку пріоритетних проектів ЄС, хоча керівництво заявило, що повторно подасть заявку, коли відкриються нові вікна.

Активи кобальту — Bihor Sud — є ранньою стадією досліджень і орієнтовані на масштабний поліметалічний об’єкт. Поле досліджень вже виявило зони мінералізації з візуальними та XRF-замірами кобальту, нікелю, цинку, свинцю та срібла. Роботи з картографії, відбору зразків і буріння тривають у 2025 році. У червні компанія оголосила про залучення 400 000 канадських доларів для підтримки досліджень.

3. Wheaton Precious Metals: стабільний дохід від стрімінгу

Рік 2025 — рух цін акцій: +61%
Ринкова капіталізація: 60,97 млрд канадських доларів
Ціна акції: 132,82 канадських долара

Wheaton Precious Metals пропонує інший тип експозиції — права на стрімінг, а не безпосереднє видобування. Компанія володіє інвестиціями у 18 діючих шахт і 28 проектів у розробці по всьому світу, зокрема кобальтовою угодою з Vale щодо шахти Voisey’s Bay у Ньюфаундленді.

Результати за перший квартал 2025 року, оприлюднені у травні, показали рекордний дохід у 470 мільйонів доларів США, чистий прибуток — 254 мільйони доларів, операційний грошовий потік — 361 мільйон. Виробництво кобальту, що належить Wheaton, більш ніж подвоїлося порівняно з минулим роком, досягнувши 540 000 фунтів у Q1 2025 проти 240 000 фунтів у Q1 2024. Хоча обсяги продажу кобальту зменшилися до 265 000 фунтів із 309 000, це зумовлено перехід Voisey’s Bay до підземного видобутку, але загальна тенденція виробництва залишається позитивною. Зараз Voisey’s Bay розвиває підземні роботи з очікуваним повним запуском у другій половині 2026 року.

4. FPX Nickel: інновації у переробці для батарей

Рік 2025 — рух цін акцій: +11%
Ринкова капіталізація: 80,28 млн канадських доларів
Ціна акції: 0,26 канадських долара

FPX Nickel розвиває район Decar у Британській Колумбії з чотирма ключовими об’єктами, зокрема з родовищем Baptiste. Відмінною рисою компанії є інноваційний підхід до переробки. У лютому 2025 року вона оприлюднила позитивний техніко-економічний звіт щодо переробки концентрату awaruite у батарейний нікель-сульфат з високою доданою вартістю кобальтового карбонату. Щорічне виробництво прогнозується на рівні 32 000 метричних тонн нікелю та 570 тонн кобальту.

Ключовим є те, що цей процес має низькі операційні витрати, що зумовлено цінними побічними продуктами. Вуглецевий слід переробки також значно нижчий за традиційні методи, що важливо для ESG-вимог виробників батарей та електромобілів.

Звіт був офіційно опублікований наприкінці березня. У червні FPX успішно отримала більші обсяги кристалів батарейного нікель-сульфату з концентрату Baptiste, і зразки вже передаються потенційним партнерам. 7 липня компанія отримала багаторічний дозвіл на дослідження від BC, що дозволяє продовжувати буріння для підтримки техніко-економічного обґрунтування та оцінки впливу на довкілля.

5. Nickel 28 Capital: прямий доступ до роялті

Рік 2025 — рух цін акцій: +3%
Ринкова капіталізація: 59,84 млн канадських доларів
Ціна акції: 0,73 канадських долара

Nickel 28 Capital володіє 8,56% у діючій руднику Ramu з видобутку нікелю-кобальту у Папуа-Новій Гвінеї, а також портфелем роялті з 10 активів у проектах з кобальту та нікелем у Канаді, Австралії та Папуа-Новій Гвінеї.

2024 рік був складним: заплановані зупинки заводів у вересні та жовтні зменшили виробництво. Загалом за рік виробництво кобальту склало 2625 тонн проти 3072 тонн у 2023. Однак у 2025 році ситуація покращилася. Результати другого кварталу показали рекордні тижневі обсяги виробництва на Ramu, а квартальне виробництво кобальту досягло 787 тонн — більше ніж 675 тонн минулого року. Продажі зросли до 719 тонн із 684. Ціни на кобальт у цей період зросли на 18% до 15,23 долара за фунт, тоді як зниження витрат на виробництво компенсувало зниження цін на нікель на 18% до 6,88 долара за фунт.

Що таке кобальт? Основи для розуміння цінових трендів

Що таке кобальт?

Кобальт — сріблясто-сірий метал, який у природі не зустрічається у вигляді самостійних руд — він є побічним продуктом видобутку нікелю та міді. Комерційне виробництво кобальту вимагає редукційного плавлення руд, що містять кобальт, сірку та миш’як, зазвичай обробляється мінералом кобальтіт.

Історія та сучасне застосування

Історія промислового використання кобальту налічує століття. Відомо, що оксиди кобальту колись надавали характерний синій колір склу, порцеляни та фарб — звідси й назва «кобальтовий синій». Метал також має високі експлуатаційні характеристики: стійкість до корозії, зносостійкість і стабільність при високих температурах, що робить його незамінним для суперсплавів у авіації, ортопедії та протезуванні.

Однак сьогодні попит на кобальт визначається переважно технологіями літій-іонних батарей. Зі зростанням впровадження електромобілів і розширенням зберігання відновлюваної енергії попит на батареї стане головним драйвером споживання кобальту ще на багато років.

Геополітичне питання постачання

ДР Конго домінувала у світовому виробництві кобальту до 2024 року з 220 000 метричних тонн — приблизно 70-80% світового обсягу. Індонезія займала друге місце з 28 000 тонн, а Росія — з 8 700 тонн. Така концентрація створює ризики безпеки та ESG-проблеми, оскільки гірничодобувні операції у ДР Конго неодноразово піддавалися критиці щодо прав людини та трудових практик.

У відповідь країни-споживачі та виробники активно створюють альтернативні ланцюги постачання кобальту та батарей. Новий батарейний коридор у Онтаріо та розвивається пояс кобальту в Айдахо — це спроби локалізувати виробництво і зменшити залежність від ДР Конго. Канадські акції кобальту безпосередньо виграють від цієї стратегічної переорієнтації.

Висновки щодо акцій кобальту у 2025 році

Об’єднання обмежень постачання (заборона експорту з ДР Конго), зростання попиту (електрифікація авто) та геополітичної переорієнтації (диверсифікація західних ланцюгів постачання) створило унікальний момент для інвесторів, що аналізують канадські акції кобальту. Результати Talon Metals, Leading Edge Materials, Wheaton Precious Metals, FPX Nickel і Nickel 28 Capital у 2025 році відображають визнання ринком того, що ці платформи пропонують як експозицію до батарейного постачання, так і стратегічні переваги.

Хоча фундаментальні показники окремих компаній суттєво різняться — від нових розвідок до стабільних роялті — загальна ідея залишається незмінною: попит на батареї, ймовірно, перевищить відновлення пропозиції протягом кількох років, що робить добре капіталізовані канадські акції кобальту вигідними бенефіціарами цього структурного дисбалансу.

Примітка щодо розкриття: Цей аналіз базується на публічно доступних даних та звітах компаній до середини 2025 року. Перед інвестиційними рішеннями рекомендується провести самостійний аналіз та проконсультуватися з фінансовими радниками.