Яка найвища ціна, яку коли-небудь досягало срібло? Повна історія ринку

Срібло досягло визначних вершин у торговій історії, і інвестори постійно запитують: яка найвища ціна срібла коли-небудь була? Відповідь відкриває не лише історичні рубежі, а й сили, що рухають один із найторгованіших у світі дорогоцінних металів. З відновленням попиту на безпечне притулок і розширенням промислових застосувань, розуміння цінової динаміки срібла стає дедалі актуальнішим для досвідчених і нових учасників ринку.

Рекорд, що все змінив: історична вершина срібла

Найвища ціна срібла становила $49,95 за унцію, досягнута 17 січня 1980 року. Однак цей рекорд має суперечливу історію. Двоє багатих трейдерів, відомі як браття Хант, намагалися здійснити надзвичайну маніпуляцію ринком, купуючи величезні кількості фізичного срібла та срібних ф’ючерсних контрактів. Замість грошових розрахунків вони приймали фізичну поставку своїх ф’ючерсних позицій, намагаючись контролювати весь ринок.

Їхня стратегія зрештою обернулася катастрофою. 27 березня 1980 року — сумнозвісний «Четвер срібла» — браття Хант не змогли виконати маржинальні вимоги. Ринок срібла обвалився, ціни різко впали до $10,80 за унцію за один день. Ця драматична зміна показала як потенціал для різких цінових коливань, так і небезпеки надмірного кредитного плеча у товарних ринках.

Наступний виклик до рекорду: майже-успіх 2011 року

Більше трьох десятиліть вершина $49,95 залишалася недосяжною. Найближче до цього рівня ринок підійшов у квітні 2011 року, коли срібло зросло до $47,94 за унцію. Це зростання, викликане сильним інвестиційним попитом і економічною невизначеністю, було більш ніж у три рази вищим за середню ціну 2009 року — $14,67. Це свідчило про відновлення інституційного інтересу до дорогоцінних металів як інструменту диверсифікації портфеля.

Аналіз: як насправді торгують сріблом

Щоб повністю зрозуміти, чому срібло досягає певних цінових рівнів, важливо зрозуміти, як працює ринок. Срібло у вигляді злитків торгується у доларах за унцію на кількох глобальних ринках, включаючи Нью-Йорк, Лондон і Гонконг, з ціновим відкриттям 24/7.

Фізичні ринки: Спотовий ринок дозволяє покупцям купувати злитки, монети та раунди для негайної поставки за актуальною ціною срібла. Лондон залишається найбільшим центром фізичної торгівлі сріблом, де дилери та інституції ведуть операції цілодобово.

Ф’ючерсні ринки: Паперова торгівля через ф’ючерсні контракти відбувається переважно на COMEX — підрозділі Нью-Йоркської товарної біржі (NYMEX). Ці контракти зобов’язують трейдерів або взяти довгу позицію (прийняти поставку), або коротку (забезпечити поставку) за заздалегідь визначеними цінами та датами. Ф’ючерсна торгівля забезпечує кредитне плече та ліквідність, яких немає у фізичному володінні.

Фонди ETF: Срібні ETF пропонують ще один спосіб інвестування — вони відстежують або фізичні запаси срібла, або ф’ючерсні контракти, або акції срібних шахт. Така структура приваблює інвесторів, які хочуть отримати експозицію до срібла без турбот про зберігання.

Виріст 2024 року: наближення до історичних рівнів

Після скромного початку 2024 року, срібло набуло імпульсу протягом року. У березні знову зросли покупки через очікування зниження ставок Федеральної резервної системи, що підвищило попит на безпечне притулок. Білий метал перетнув важливий рівень у $30 у травні і досяг 12-річного максимуму — $32,33 за унцію 20 травня.

Улітку 2024 року ціни знизилися до $26,64 у серпні через ослаблення промислового попиту. Однак восени 2024 року срібло різко повернуло вгору. Наприкінці жовтня ціна піднялася до $34,20, що стало найвищим рівнем понад десять років і свідчить про приріст за рік понад 48%. Цей ріст був викликаний кількома факторами: невизначеністю щодо виборів у США, зростанням напруженості на Близькому Сході, очікуваннями пом’якшення монетарної політики та зростанням промислового попиту, зокрема у секторі сонячної енергетики.

Що сьогодні рухає ціну срібла

Цінність срібла залежить одночасно від інвестиційного та промислового попиту у глобальних ринках. Така двовекторна природа створює унікальні цінові динаміки порівняно з чисто промисловими або фінансовими товарами.

Інвестиційний попит: Інвестори купують срібло як засіб збереження багатства під час економічних криз, знецінення валют або очікувань інфляції. З послабленням монетарної політики центральними банками та зростанням геополітичної напруги попит на срібло зростає як у інституційних, так і у роздрібних учасників.

Промисловий попит: Виробничі галузі використовують срібло для сонячних панелей, акумуляторів, каталізаторів, автозапчастин і медичних пристроїв. Глобальний перехід до відновлюваної енергетики особливо впливає на попит, оскільки для сонячних фотоелектричних систем потрібно значна кількість срібла.

Обмеження пропозиції: Три найбільші світові виробники срібла — Мексика, Китай і Перу — разом забезпечують більшу частину світового обсягу. Однак срібло здебільшого є побічним продуктом видобутку золота, міді та цинку, а не основною копальнею. За даними Інституту срібла, у 2023 році виробництво зменшилося на 1% до 830,5 мільйонів унцій через страйки на ключових шахтах.

У 2024 році Metals Focus прогнозує зменшення виробництва на 0,8% до 823,5 мільйонів унцій, частково компенсоване розширенням у США та Марокко, але зменшенням у Перу та Китаї. Водночас, промислове виробництво очікується на рекордних рівнях, зокрема через 20-відсотковий сплеск попиту на сонячну енергетику. Ця структурна дисбаланс створила прогнозований дефіцит у 215,3 мільйонів унцій — другий за величиною за останні двадцять років.

Питання маніпуляцій: проблеми цілісності ринку

Попри фундаментальну привабливість срібла, ринок стикнувся з серйозними звинуваченнями у маніпуляціях, що впливають на цінову чесність. У 2015 році Міністерство юстиції США розслідувало щонайменше 10 банків щодо маніпуляцій цінами на дорогоцінні метали. Документи свідчили, що Deutsche Bank, UBS, HSBC і Bank of Nova Scotia координувалися для фальсифікації цін на срібло у період з 2007 по 2013 роки.

JPMorgan Chase неодноразово піддавався судовим позовам щодо звинувачень у маніпуляціях сріблом протягом десятиліть. У 2020 році банк погодився сплатити $920 мільйонів для врегулювання федеральних розслідувань щодо маніпуляцій на кількох ринках, включаючи дорогоцінні метали.

Лондонський фіксинг цін на срібло — який використовувався понад 100 років для встановлення орієнтовних цін — був скасований у 2014 році і замінений LBMA Silver Price, адміністрованим ICE Benchmark Administration. Цей перехід мав на меті підвищити прозорість і запобігти скоординованому встановленню цін.

Спостерігачі ринку вважають, що ера неконтрольованих маніпуляцій добігає кінця, оскільки покращена система нагляду та реформи структури ринку ускладнюють масштабну координацію.

Перспективи: чи повернеться срібло до свого піку?

Срібло неодноразово наближалося до рівня $50 у своїй історії торгів, але так і не перевищило значення $49,95, встановлене в 1980 році. Чи зможе цей дорогоцінний метал колись протестувати і прорвати цей рівень, залежить від кількох взаємопов’язаних факторів: стабільного попиту на безпечне притулок під час геополітичної невизначеності, промислового споживання, що зростає через розширення відновлюваної енергетики, динаміки пропозиції, що реагує на економіку видобутку, та монетарної політики центральних банків, що впливає на реальні ставки відсотка.

Цінова динаміка срібла продовжує привертати увагу інвесторів у контексті змін макроекономічних умов. Здатність металу триматися вище за рівень у $30 — ключовий технічний рівень — і його співвідношення з іншими ринками дорогоцінних металів визначать, чи буде наступна глава історії цін на срібло записана на історичних вершинах або залишиться на більш помірних рівнях.