Інвестиційні можливості в китайських компаніях напівпровідникової промисловості: три сильні кандидати для зростання

Індустрія напівпровідників продовжує швидко зростати, оскільки попит охоплює споживчу електроніку, автомобільні системи та промислові застосування. Китайські компанії у галузі напівпровідників все більше привертають увагу інвесторів, які шукають можливості для експозиції до цього важливого сектору. На відміну від своїх колег у Тайвані та усталених американських гравців, що домінують на ринку, ці китайські компанії мають свої унікальні конкурентні переваги та каталізатори зростання. Для інвесторів із відповідним рівнем ризику три компанії пропонують переконливі можливості у цей період.

Hua Hong Semiconductor: Лідер у галузі фабричного виробництва, орієнтований на розширення

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS: HHUSF) є провідним постачальником чистої фабрики, що спеціалізується на послугах з виробництва напівпровідників. Компанія отримала значне підтвердження своєї позиції, коли у 2023 році вона провела IPO на Шанхайській фондовій біржі на суму 2,6 мільярда доларів США, що стало найбільшим IPO в Китаї того року. Це залучення капіталу зміцнює її позиції для масштабування операцій, особливо у спеціалізованих технологічних секторах “8-дюйм + 12-дюйм”, де вона має конкурентні переваги.

Зі зростанням внутрішнього виробництва напівпровідників у Китаї та зменшенням залежності від зовнішніх джерел стратегічне становище Hua Hong як внутрішнього виробника стає дедалі ціннішим. Компанія відіграє ключову роль у цьому переході. Акції HHUSF мають потенціал значно виграти від структурної зміни у напрямку самодостатності напівпровідників у Китаї.

Intchains Group: Інфраструктура блокчейн-обчислень за розумною оцінкою

Intchains Group (NASDAQ: ICG) виробляє високопродуктивні ASIC-чипи та програмні рішення для застосувань у блокчейні. Це залишається контрінтуїтивним позиціонуванням, враховуючи, що акції ICG знизилися на 24,6% за рік до 2024 року. Компанія стикнулася з труднощами у доходах: у 2022 році її показники знизилися на 25% до 473,7 мільйонів юанів порівняно з 631,8 мільйонами юанів у попередньому році.

Однак кілька факторів заслуговують на увагу. Компанія здійснила придбання активів, пов’язаних із Goldshell, у сингапурській компанії на суму 550 000 доларів США, що включає інтелектуальну власність у сфері Web3, яка доповнює поточні операції ICG. Важливо, що попри тиск на доходи, ICG зберігає стабільне фінансове становище: у наявності 97 мільйонів доларів готівки та еквівалентів проти всього 1,9 мільйона доларів зобов’язань. За 12 місяців збитки склали лише 3,09 мільйона доларів, що свідчить про фінансову стійкість.

Для інвесторів, які шукають експозицію до китайських напівпровідникових компаній та блокчейн-інфраструктури за привабливою оцінкою, ICG заслуговує уваги як потенційна компанія для відновлення.

ACM Research: Швидке зростання у галузі обладнання

ACM Research (NASDAQ: ACMR) розробляє технології та обладнання для мокрої обробки у виробництві напівпровідників, має дочірні компанії у Шанхаї та Вухсі, які обслуговують клієнтів із виробництва інтегральних схем та пакування на рівні пластини. Перспективи компанії у найближчому часі здаються значно більш сприятливими, ніж у Intchains Group.

ACMR оновила свій прогноз на 2023 рік до 530-545 мільйонів доларів доходу (з підвищенням з 520-540 мільйонів), що свідчить про зростання операційної активності. Компанія прогнозує доходи у 2024 році на рівні 650-725 мільйонів доларів, що зумовлено поверненням інвестицій у виробництво для зрілих технологій з боку клієнтів із Китаю та розширенням портфоліо. Консенсус аналітиків оцінює акції ACMR як “сильне купівля” із середньою цільовою ціною на рік у 23,5%. Очікується зростання доходів і EPS на 40,6% і 139% відповідно, що свідчить про впевненість у реалізації планів.

Оцінка ризиків і можливостей

Китайські компанії у галузі напівпровідників працюють у складному регуляторному та геополітичному середовищі. Кожна з цих трьох компаній має суттєві ризики, які інвестори повинні ретельно оцінити. Однак довгострокова структурна можливість, створена стратегією внутрішнього розвитку напівпровідників у Китаї, може значно переважити короткострокові невизначеності для тих, хто готовий скористатися цим переходом. Ці три кандидати пропонують різні підходи до експозиції у рамках ширшого потенціалу.