Як портфель Білла Аксмана використовує можливості ШІ: 48% зосереджено в 3 гігантських технологічних лідерах

Мільярдер, керівник хедж-фонду Білл Актман і його Pershing Square Capital Management зробили очевидну ставку на революцію штучного інтелекту. З приблизно 48% активів фонду, що становлять близько 14,6 мільярдів доларів, зосереджено на трьох акціях штучного інтелекту, портфель Актмана демонструє підхід, орієнтований на переконання, щоб скористатися одним із найперспективніших інвестиційних трендів на Уолл-стріт. Що робить цю концентрацію особливо цікавою, так це те, що один із цих активів знаходиться в центрі ринку, готового до вибухового зростання.

Актівіст штучного інтелекту: розкриття стратегічного бачення Білла Актмана

Актман зарекомендував себе як активіст-інвестор, який знаходить недооцінені можливості та агресивно прагне створити додану вартість для акціонерів. Його останні кроки свідчать про обдуманий поворот у бік штучного інтелекту як трансформуючої сили у різних галузях. Замість розподілу капіталу між численними активами, керівник Pershing Square обрав концентраційну стратегію портфеля, підтримуючи лише 11 позицій станом на третій квартал.

Ця концентрація відображає впевненість Актмана у довгостроковій можливості штучного інтелекту та у конкретних конкурентних перевагах обраних компаній. Кожен актив має спільний аспект: домінуючі позиції на ринках, що трансформуються завдяки можливостям штучного інтелекту, у поєднанні з фінансовою потужністю для домінування у наступному поколінні технологічного прогресу.

Три основні інвестиції у штучний інтелект заслуговують на детальний розгляд, оскільки вони разом демонструють складне розуміння Актмана щодо того, як штучний інтелект розгортатиметься у різних секторах.

Ход Alphabet у хмарній інфраструктурі: 19% портфеля

Alphabet займає значущу частку — 19% портфеля Білла Актмана, з яким Pershing Square володіє 4 843 973 акціями класу А (GOOGL) і 6 342 031 акцією класу C (GOOG). Це робить материнську компанію Google одним із двох найбільших ставок Актмана на технологічний гігантський сегмент «Величезної сімки».

Історія штучного інтелекту для Alphabet виходить далеко за межі пошукових сервісів для споживачів. Google Cloud, підрозділ інфраструктурних сервісів компанії, став ключовим драйвером зростання, що базується на штучному інтелекті. Цей сегмент із високою маржею показав 47% зростання продажів у грудні, зумовлене інтеграцією генеративного штучного інтелекту та великих мовних моделей у бізнес-процеси клієнтів.

Проте основою Alphabet залишається його рекламна екосистема. Як оператор найпопулярнішої пошукової системи у світі та YouTube — другого за популярністю соціального сервісу — Alphabet має неперевершену цінову силу в рекламі. Цей рекламний бастіон генерує грошовий потік, що фінансує агресивні інвестиції в інфраструктуру та дослідження штучного інтелекту, а також підтримує дивіденди та викуп акцій.

Фінансова стабільність підкріплює стратегічну гнучкість Alphabet. Компанія завершила 2025 рік із готівкою та ліквідними цінними паперами на суму 126,8 мільярдів доларів, при цьому щоквартально генеруючи понад 40 мільярдів доларів операційного грошового потоку. Ця фінансова подушка дозволяє одночасно інвестувати у інновації штучного інтелекту, повернення капіталу акціонерам і прискорення основного бізнесу без шкоди для довгострокових інвестицій.

Amazon Web Services: рушій портфельної вартості — 8,7%

Amazon є другим значущим активом у портфелі Актмана, що становить 8,7% інвестиційних активів через 5 823 316 акцій. Хоча споживачі зазвичай знають Amazon як платформу електронної комерції, справжнім джерелом прибутку компанії є Amazon Web Services (AWS), що генерує більшу частину операційного доходу.

AWS займає перше місце у витратах на хмарну інфраструктуру, охоплюючи приблизно третину світового ринку. Це домінування перевищує третє місце Google Cloud і робить AWS пріоритетною платформою для підприємств, що розгортають штучний інтелект у масштабі. У четвертому кварталі AWS досягло 24% зростання продажів у постійній валюті, а можливості штучного інтелекту стають все більш центральними для залучення та утримання клієнтів.

Крім хмарної інфраструктури, Amazon розвиває додаткові джерела доходу з високою маржею. Розширена бібліотека контенту, включаючи ексклюзивні спортивні права на четверговий нічний футбол і окремі ігри NBA, перетворила підписки Prime у стабільні центри прибутку. Сегмент рекламних послуг компанії, що базується на мільярдах відвідувачів маркетплейсу щомісяця та преміум-контенті, тепер конкурує з її хмарним бізнесом за прибутковість.

Як і Alphabet, Amazon має значну фінансову гнучкість. На кінець 2025 року компанія володіла приблизно 123 мільярдами доларів у готівці, еквівалентах та ліквідних цінних паперах, що забезпечує достатньо капіталу для органічних інвестицій у штучний інтелект і стратегічних поглинань без навантаження на баланс.

Ринок Uber: 20% впевненості

Найагресивнішою ставкою Актмана у портфелі є його позиція у Uber Technologies — 30 270 518 акцій, що становить приблизно 20% інвестиційних активів Pershing Square. Ця концентрація відображає впевненість у масштабах ринкової можливості.

Глобальний ринок таксі та спільного користування автомобілями, за прогнозами Straits Research, зросте у десять разів за наступні вісім років — з менш ніж 88 мільярдів доларів у 2025 до приблизно 918 мільярдів у 2033. Uber займає домінуючу позицію на цьому зростаючому ринку, контролюючи приблизно 76% ринку США станом на початок 2024 року.

Багато інвесторів не враховують, що лідерство Uber у ринку в значній мірі залежить від штучного інтелекту. Динамічні алгоритми ціноутворення, оптимізоване відстеження маршрутів і розумне підбір водіїв і пасажирів — все це залежить від складних систем штучного інтелекту. З посиленням конкуренції та глобальним масштабуванням сервісу, безперервні інвестиції у штучний інтелект стають необхідністю для підтримки операційної ефективності та задоволення користувачів.

Ринок Uber виходить за межі таксі. Компанія керує Uber Eats — провідною платформою доставки їжі, та логістичним підрозділом вантажних перевезень, обидва з яких дедалі більше залежать від оптимізації на основі штучного інтелекту. Ці сегменти безпосередньо залежать від економічних циклів, тому тривале зростання має потенціал для збільшення обсягів у всій екосистемі платформи.

Що портфель Актмана з високим вмістом штучного інтелекту відкриває про напрямки інвестицій

Концентрація 48% портфеля у трьох акціях, орієнтованих на штучний інтелект, свідчить про переконання Актмана, що AI принесе непропорційний дохід у найближчі десять років. Важливо, що кожна компанія працює у принципово різних сегментах — хмарна інфраструктура, електронна комерція та транспорт — але всі використовують AI як конкурентну перевагу.

Портфель демонструє закономірність: підтримка вже закріплених технологічних лідерів із міцними балансами, стійкими позиціями на ринку та капіталом для домінування у своїх сферах впровадження AI.

Ця стратегія відображає уроки попередніх технологічних революцій. Інвестори, які підтримували найздібніших будівельників інфраструктури під час трансформаційних періодів — а не обов’язково найінноваційніших стартапів — отримували значні прибутки. Концентруючи майже половину портфеля у трьох гігантах технологій, що змінюють свої галузі за допомогою AI, Актман робить ставку на те, що ця історична закономірність повториться у епосі штучного інтелекту.