#FebNonfarmPayrollsUnexpectedlyFall

Лютий: несподіване зниження кількості працівників у несільськогосподарському секторі на 92 000 робочих місць, рівень безробіття зростає до 4,4% у несподіваному звіті

Бюро статистики праці США опублікувало 6 березня звіт про ситуацію з зайнятістю за лютий 2026 року, і він виявився значно слабшим за очікування. У несільськогосподарському секторі минулого місяця зменшилася кількість працівників на 92 000, що різко контрастує з консенсус-прогнозами економістів про приріст близько +50 000 до +63 000. Це один із найбільших місячних спадів з часів пандемії та шоста негативна динаміка з початку 2025 року. Рівень безробіття трохи підвищився з 4,3% у січні до 4,4% у лютому, а кількість безробітних зросла приблизно на 203 000.

Кілька факторів сприяли цьому несподіваному спаду. Головна страйкова дія, у якій брали участь десятки тисяч працівників сфери охорони здоров’я, зокрема у великій компанії Kaiser Permanente, сильно вплинула на сектор охорони здоров’я, який зазвичай є надійним джерелом зростання робочих місць, але цього разу став негативним. Сильні зимові погодні умови, включаючи шторми та перебої в різних регіонах, також відіграли роль у стримуванні найму та активності у кількох галузях. Працевлаштування знизилося майже скрізь: у приватному секторі кількість працівників зменшилася на 86 000, а виробничі робочі місця — на 25 000. Сектори інформації та федерального уряду продовжували знижуватися, тоді як сфери дозвілля та гостинності показали обмежену стійкість.

Коригування даних за попередні місяці додали обережності до оцінки ситуації. Початковий показник січня у +130 000 був зменшений до +126 000, а дані за грудень були суттєво скориговані з +48 000 до -17 000. Ці коригування зменшили раніше повідомлену кількість працевлаштованих на суму 69 000 робочих місць, що свідчить про те, що ринок праці був м’якшим у лютому, ніж раніше вважалося. Середня погодинна заробітна плата приватних несільськогосподарських працівників зросла скромно на 0,4% до $37,32, але загальна картина вказує на охолодження динаміки, а не на сильний тиск на заробітну плату.

З моєї точки зору в Пакистані, цей звіт піднімає важливі питання щодо траєкторії економіки США у час, коли світові ринки вже стикаються з кількома негативними факторами. Ринок праці був ключовою опорою підтримки споживчих витрат і загальної стійкості, тому раптовий перехід до скорочення — навіть якщо частково тимчасовий через страйки та погодні умови — може посилити занепокоєння. Оскільки ціни на нафту залишаються високими через напруженість у Близькому Сході, зростання енергетичних витрат вже сприяє ризикам інфляції, а м’якший приріст робочих місць може ускладнити балансування Федеральної резервної системи. Якщо це виявиться більш ніж тимчасовим збоєм, це може схилити політиків до більш м’якої політики щодо ставок, потенційно відтерміновуючи подальше підвищення або ініціюючи більш ранні обговорення зниження ставок.

Ринки відреагували з підвищеною волатильністю після публікації даних. Ф’ючерси на американські акції спочатку знизилися, оскільки дані посилили сумніви щодо економічної сили, хоча деякі сектори, наприклад облігації, показали зниження дохідності у надії на більш м’який курс ФРС. Ризикові активи, включаючи криптовалюти, відчули хвилі впливу в останніх сесіях, що сприяло незначним падінням Bitcoin і Ethereum. Для ринків, що розвиваються, таких як наш, слабша картина з ринку праці США іноді може призводити до зменшення капітальних потоків і додаткового тиску на валюти, якщо глобальні настрої ризику погіршаться ще більше.

Однак варто зазначити, що це ще не сигнал повномасштабної рецесії. Рівень безробіття залишається відносно низьким історично — 4,4%, і деякі аналітики вважають, що більша частина зниження зумовлена тимчасовими факторами, а не широкомасштабною слабкістю. Працевлаштування у сфері охорони здоров’я може швидко відновитися після страйку, а погодні умови часто змінюються у наступні місяці. Проте цей звіт нагадує, що відновлення після пандемії було нерівномірним, із періодичними м’якими перервами на тлі структурних змін, таких як тарифні бар’єри, імміграційна політика та геополітичні напруженості.

На мою думку, це несподіване падіння підкреслює хрупкість ситуації під поверхнею, незважаючи на раніше ознаки стабілізації. Якщо майбутні дані, такі як працевлаштування за березень або показники інфляції, продовжать цю тенденцію, це може прискорити дискусії щодо монетарної політики та фіскальних заходів.
Поки що трейдери та інвестори мають уважно стежити за майбутніми індикаторами, включаючи первинні заявки на допомогу по безробіттю, дані ISM про послуги та будь-які коментарі ФРС. Ринок праці вже дивував зниженням раніше, але відновлювався, проте тривале ослаблення може суттєво змінити наратив.

Що ви думаєте про цей звіт?
Чи змінює він ваше ставлення до зростання США або очікувань щодо ФРС?
Не соромтеся ділитися своїми думками нижче — завжди корисно обговорювати ці рухи у реальному часі.
Залишайтеся з нами для отримання додаткових оновлень протягом тижня.