100-відсоткові індикатори дна Bitcoin: повний посібник для трейдера

Після років спостережень за циклічністю ринку Bitcoin і першого мільйона, заробленого через ICO у 2017 році, я виявив патерн, який більшість трейдерів пропускає: передбачити дно ринку з вражаючою точністю можливо, якщо знати, які ончейн-метрики слід стежити. Головне — не вгадати точний мінімум, а розпізнати момент, коли накопичення неминуче.

Чотири стовпи дна ринку BTC

Перед тим, як перейти до конкретних індикаторів, зрозумійте: дна не випадкові. Вони викликані капітуляцією майнерів, коли фундаментальна економіка виробництва Bitcoin змушує продавців виходити на ринок. Як тільки цей тиск зменшується, ціна зазвичай різко відновлюється. Ось чотири метрики, які з точністю від 80% до 100% передбачали цю модель у минулому.

Капітуляція майнерів: розуміння Puell Multiple

Puell Multiple вимірює дохід майнерів відносно історичних середніх. Коли цей індикатор падає нижче 0,5, майнери працюють із збитками. Це ключовий сигнал: кожного разу, коли Puell Multiple опускався нижче 0,5, Bitcoin знаходив своє дно протягом кількох тижнів.

Зараз цей показник становить 0,66. Цікаво, що трейдери вже враховують ці дані, базуючись на 11 роках історії, що може запобігти досягненню історичного рівня 0,5. Це адаптація ринку — покупці перед сигналом індикатора — підтверджує його довгострокову точність, а не зменшує її.

Вартість виробництва Bitcoin: економіка майнінгу

Станом на лютий 2026 року, вартість виробництва одного нового Bitcoin через майнінг — з урахуванням електроенергії та зносу обладнання — коливається приблизно від $77 000 до $79 000. За поточною ціною $65,56K багато майнерів вже стискають маржу.

Що далі: якщо ціни залишатимуться значно нижчими за вартість виробництва занадто довго, майнери почнуть ліквідовувати резерви, щоб підтримувати роботу. Зараз майнери контролюють приблизно 20% усіх Bitcoin. Коли вони вичерпають свої запаси, капітуляція завершиться і з’являться покупці. Уявіть: якщо Майкл Сейлор продав би весь портфель Bitcoin MicroStrategy лише для підтримки роботи компанії — тоді можна було б сказати, що інституційне накопичення досягло межі.

MVRV Z-Score: оцінка нереалізованого прибутку і збитку

MVRV Z-Score порівнює ціну сьогоднішнього дня з середньою ціною купівлі всіх ончейн-володарів Bitcoin, з урахуванням історичної волатильності. Зараз він становить 0,4, і зазвичай дно досягається близько -0,3 (історично відповідає нижчим рівням цін).

Важливо: ми відставали на 130% від середніх очікувань зростання. Якщо падіння буде таке саме, Z-Score може стиснутися до приблизно 0,20, що відповідає ціні Bitcoin близько $59 000. Ринок адаптується до відомих сигналів, тому важливіше стежити за тим, коли трейдери починають передбачати цей індикатор, ніж самі числа.

Ончейн-пропозиція у прибутку: точка болю для власників

Зараз 54% ончейн-пропозиції Bitcoin перебуває у прибутку. Історично, коли ця цифра падає до 45% або нижче, ми на дні ринку.

Однак цей показник має сліпу зону: він не враховує ETF-активи або позицію Майкла Сейлора у MicroStrategy, яка зараз становить 9,9% від загальної пропозиції. Обидва активи зараз у збитку. Враховуючи це, ефективна ончейн-пропозиція у прибутку зменшується приблизно до 47%, що цілком відповідає типовому дну.

Де ми зараз

З ринковою капіталізацією Bitcoin у $1 310,98 млрд і ціною $65 560 як у лютому 2026 року, три з чотирьох цих індикаторів подають схожі сигнали. Puell Multiple ще не досяг кризових рівнів, але витрати на виробництво залишаються високими порівняно з ринковою ціною. MVRV вказує на можливість подальшого стиснення, а метрики прибутку на ончейні свідчать про сильний стрес у власників.

Найважливіший індикатор: ваш особистий план

Один останній урок із понад десятиліття циклів ринку: найкращий індикатор — той, що ви дійсно будете виконувати. Простийші рамки працюють краще складних, бо ви зможете дотримуватися їх навіть під час емоційних коливань ринку.

Знайдіть, яка з цих метрик резонує з вашим стилем аналізу, встановіть чіткі точки входу і виходу і дотримуйтеся свого плану без відхилень. Ті трейдери, що заробили на попередніх днах, не відкривали нові індикатори — вони були достатньо дисциплінованими, щоб діяти, коли їхні обрані метрики спрацьовували.