Коли люди, які кричать, втрачають психологію: Надзвичайний страх і те, чого насправді не вистачає трейдерам

Коли Індекс Страху та Жадібності досягає 8, соціальні мережі вибухають панікою. Заголовки кричать про криптозиму. Люди, що кричать свої найгірші прогнози, борються за увагу. Але поки всі галасують, у даних блокчейна відбувається щось тихе і набагато важливіше. Біткойн майже на 50% нижче свого недавнього піку. Ціни падають. Але ось психологія, про яку ніхто не кричить: роздрібні інвестори все ще купують, метрики on-chain вказують на накопичення, а сильні руки не зникли. Це не звичайна волатильність. Це тест циклу, де колективна психологія проходить випробування.

Психологічна суперечність, яка визначає цей момент

Поки люди, що кричать про $10 000, домінують у мережах, у реальних даних з’являється цікава закономірність. Залишки $BTC і $ETH на Coinbase залишаються на рівнях, рівних або вищих за грудень. Роздрібні інвестори не зникли у справжній паніці, але їх вже немає.

Це відкриває глибоку істину про психологію сучасного ринку: переконання ще не зламалося повністю. Багато інвесторів відчувають страх, але їх портфелі розповідають іншу історію. Це розбіжність між кричущим страхом і діями — саме вона характеризує фазу стиснення циклу, а не кінцевий дно.

Тихі сигнали, які ніхто не кричить

Поки заголовки гучно говорять про катастрофу — аналітики прогнозують падіння до $10 000, якщо S&P знизиться — дані on-chain шепочуть іншу історію.

NUPL (Чистий нереалізований прибуток/збиток) становить 0,36. Це означає, що навіть довгострокові тримачі, ті, хто мав би бути у найвищій паніці, все ще у прибутку. Історично, справжнє дно циклу починається, коли цей показник стає негативним — коли навіть найміцніші руки занурені у глибину. Ще не дійшли до цього.

МVRV Bitcoin щойно увійшов у «Зону накопичення» вперше за чотири роки. Останній раз? Травень 2022 року, перед падінням приблизно на 50%. Цю інформацію ніколи не підкреслюють ті, хто кричить про тривожні прогнози, бо це ускладнює просту наративу. Накопичення не означає негайне повернення. Іноді це означає залишатися у низині довше.

Психологія капітуляції, яка ще не настала

43% обігу знаходяться у збитках. Ця статистика важливіша за ціну дня, бо вона відображає психологію тримачів. Слабкі руки капітулюють. Міцні — накопичують. Надмірний страх це підтверджує.

Але є нюанс, який більшість трейдерів пропускає: надмірний страх може тривати довше, ніж будь-хто очікує. І саме у цей період очікування люди втрачають гроші — не через ціну, а через психологію подовженого часу. Вони не можуть зберегти переконання, спостерігаючи за тривалими стражданнями.

Цей поточний етап не схожий на 2019 рік. Він ближчий до середини 2022 року. Ми знаходимося у моменті, коли:

• Роздріб все ще має певну впевненість
• Довгострокові тримачі все ще у прибутку
• Макроекономіка ще не розпалася повністю
• Оцінки переоцінюються
• Наративи переходять від хайпу до фундаментів

Це стиснення, а не кінцева капітуляція.

Що ігнорують трейдери, що кричать

Усі сперечаються: «Чи можливо до $10 000?», «Чи закінчився бичий ринок?». Це питання, які задають люди, що кричать, бо їх легко кричати.

Більш важливе питання набагато тихіше: чи поглинають або розподіляють сильні руки? Відповідь з’являється у ланцюгу набагато раніше, ніж у заголовках. Позиціонування пише історію ще до підтвердження ціною.

Зараз позиціонування вказує на продовження поглинання. Але психологія ще тестується. Якщо NUPL стане негативним, якщо навіть довгострокові тримачі зануряться у глибину, якщо настрій роздрібу остаточно зламається — тоді наратив зміниться кардинально.

Точка психологічного перелому

Ринки не досягають дна, коли з’являється страх. Вони досягають дна, коли страх вичерпаний. Це важлива різниця, яку більшість трейдерів, що кричать, ніколи не зрозуміє.

Ми близькі до цієї точки виснаження. Але справжня капітуляція — той момент, коли навіть найміцніші руки сумніваються у своїх переконаннях — ще не настала. За моїм досвідом, фінальний штурм завжди той, що здається зайвим, той, на який ніхто не очікував.

Поточна ціна — $66,15K, а настрій ринку збалансований між 50% оптимізму і 50% песимізму. Ця рівновага відображає психологічну невизначеність ринку. Це ні паніка, ні абсолютна впевненість. Це — невизначеність.

Я спостерігаю за поглинанням відкритим розумом, але обережно. Вибірково. Бо коли нарешті настане виснаження — коли паніка тих, хто кричить, перетвориться на мовчазну капітуляцію — саме тоді з’являться найкращі можливості.

Це той цикл, який я очікую. Не заголовки. Дані.