Чи справді ШІ поглинає програмне забезпечення? Ветеран Уолл-стріт каже ні — ось чому

Програмне забезпечення вже більше десяти років є улюбленою історією зростання на ринку. Але останнім часом воно стало мішенню для критики.

У недавній розмові з MarketBeat засновник Chaikin Analytics Марк Чайкін пояснив, чому він вважає, що продажі програмного забезпечення — це не просто швидкий розпродаж, і чому інвесторам слід бути обережними, намагаючись «купити на падінні» занадто рано. Його послання було простим: навіть якщо найбільші платформи програмного забезпечення виживуть, ринок може вже не оцінювати їх з такою преміальною вартістю.

Одночасно Чайкін стверджує, що бум штучного інтелекту все ще живий і активний. Просто гроші спрямовуються у частини технологій, що забезпечують роботу ШІ, а не обов’язково у програмні додатки, за якими інвестори звикли гонитись.

Отримуйте сповіщення Amkor Technology:

Підписатися

Чому програмне забезпечення зазнає удару

Чайкін простежує причину тривоги до великого зміщення у сприйнятті.

Багато років ідея «програмне забезпечення поглинає світ» трималася, оскільки SaaS-компанії створювали затребувані продукти, швидко масштабувалися і генерували високі маржі. Тепер інвестори задумуються: що, якщо більше програмного забезпечення стане легше копіювати, ніж ми думали?

Ця страх не означає, що великі компанії з програмного забезпечення зникнуть. Чайкін вважає, що найбільші, найусталеніші платформи, з великими базами користувачів, інтегрованими у бізнес-процеси, швидше за все, виживуть. Але виживання не обов’язково означає сильну динаміку акцій.

Більше питання, на його думку, полягає в тому, що інвестори будуть платити за ці компанії у майбутньому, якщо очікування зростання охолонуть і конкуренція стане легшою для створення.

Чи купив би він програмне забезпечення на цьому падінні?

Ще ні.

Чайкін порівнює купівлю програмного забезпечення зараз із «пійманням спису». Так, він вірить, що відновлення можливе з часом. Але він вважає, що ще зарано для інвесторів впевнено визначити переможців, програшних і наскільки загроза ШІ змінить цінову політику.

Його позиція: почекайте, поки ринок стабілізується, дозвольте аналітикам розібратися у фундаменталі, і не думайте, що швидке відновлення станеться швидко лише через падіння цін.

Де ж зосереджена сила?

Якщо програмне забезпечення під тиском, то де ж є сила?

Чайкін каже, що бум ШІ все ще підтримується дата-центрами, а дата-центри потребують чіпів. Але чіпи мають одну велику вразливість: несправність. Тепло і стрес можуть їх вивести з ладу, а вартість простою дуже велика.

Тому Чайкін зосереджений на техніці базового рівня: компаніях, пов’язаних із надійністю чіпів, тестуванням, пакуванням і енергетичною інфраструктурою, що підтримує весь процес.

Ось три компанії, які він виділив.

1. Onto Innovation: AI у контролі якості

Onto Innovation NYSE: ONTO — це улюблена технологічна компанія Чайкіна зараз, оскільки вона пропонує простий спосіб взяти участь у розвитку ШІ без залежності від програмного забезпечення.

Компанія виробляє інструменти та системи для тестування і перевірки надійності чіпів. У ринку, що швидко зростає і будує більше дата-центрів, надійність стає необхідністю, а не додатковою опцією.

Чайкін також цінує її як середньоринкову компанію, що, на його думку, пропонує кращі можливості, ніж мегакорпорації, при цьому уникаючи деяких більш ризикованих фундаментальних проблем, характерних для малих капіталізацій.

З точки зору графіка, він описує ONTO як сильний тренд вгору, який був досить волатильним, щоб пропонувати можливості для повторних входів. Його не цікавить гонитва за подвійною вершиною; він очікує на корекцію.

2. Amkor Technology: тестування і пакування

Amkor Technology NASDAQ: AMKR знаходиться в схожій ніші, але з трохи іншим профілем.

Крім тестових послуг, Amkor займається аутсорсингом пакування напівпровідників, що є ще одним важливим елементом ланцюга поставок чіпів у період зростання попиту.

Чайкін зазначає, що секторний сплеск після сильних результатів Taiwan Semiconductor Manufacturing Company NYSE: TSM, коли багато компаній, пов’язаних із чіпами, рухалися разом. Його подобається те, що після спайку і відкату акції Amkor знову піднялися до попередніх максимумів, що свідчить про більш стійкий попит і накопичення, ніж реакція на одноденний новинний сплеск.

Його головна ідея: група напівпровідників зараз поводиться навпаки за програмним забезпеченням. Замість того, щоб падати, вона демонструє широку силу, підтримувану міцними фундаментальними показниками галузі.

3. Enphase: перехід із енергетичним ухилом дата-центрів

Enphase NASDAQ: ENPH — це най«іншій» вибір у списку, і Чайкін це визнає.

Зазвичай він уникає компаній із перехідними періодами у технологіях. Але він стежить за Enphase, оскільки попит на енергію стає все більш важливим у історії ШІ. З розширенням дата-центрів вартість енергії та альтернативні джерела стають більш актуальними, що відкриває нові ринки.

Що змінилося для нього, так це не лише сама історія. Це поведінка акцій. Enphase тривалий час мав бичачі індикатори, але не перевищував ринок. Останнім часом його відносна сила покращилася, і програма скринінгу визначила його як «сильний акцій у сильній групі».

Акції також різко відреагували після звіту про прибутки, потім почали охолоджуватися і консолідуватися, що часто є ознакою формування нового тренду без досягнення історичного максимуму.

Висновок

Погляд Чайкіна не в тому, що технології померли. Він у тому, що лідерство змінюється.

Програмне забезпечення все ще може мати переможців, але він ще не намагається визначити дно. Замість цього він слідкує за грошима у інфраструктурі ШІ: надійності чіпів, тестуванні, пакуванні та енергетиці.

У ринку, де панує ротація, його підхід простий: уникайте торгів, що ловлять спис, і зосереджуйтеся на графіках і секторах, які все ще ведуть за собою.

Чи варто інвестувати $1,000 у Amkor Technology прямо зараз?

Перш ніж розглядати Amkor Technology, вам варто це почути.

MarketBeat відстежує найкращих аналітиків Уолл-стріт і їхні рекомендації щодо акцій щодня. MarketBeat визначив п’ять акцій, про які найкращі аналітики тихо радять своїм клієнтам купити зараз, перш ніж широка аудиторія це помітить… і Amkor Technology у цьому списку не була.

Хоча у Amkor Technology наразі рейтинг «Утримувати», найкращі аналітики вважають, що ці п’ять акцій — кращі для купівлі.

Переглянути п’ять акцій тут

7 акцій, які можуть стати більшими за Tesla, Nvidia і Google

Шукаєте наступну акцію FAANG, перш ніж про неї почують усі? Натисніть посилання, щоб побачити, які акції, за думкою аналітиків MarketBeat, можуть стати наступною трильйонною технологічною компанією.

Отримайте цей безкоштовний звіт