ЦЕ НАЙГІРШЕ, ЩО МОЖЕ БУТИ!!

Blotienso · 2026-02-24T23:17:47+00:00

У статті обговорюється кореляція між співвідношенням пут-колл і індексом S&P 500, підкреслюючи, що зростання співвідношення пут-колл зазвичай передує значним падінням індексу. Вона попереджає про небезпеки підвищених співвідношень пут-колл, оскільки вони свідчать про зростання тиску на продаж, що може призвести до нестабільності ринку та негативних зворотних зв'язків у торговельній поведінці.

Blotienso

2026-02-24 23:17:47

Генерація анотацій у процесі

Подивіться на нижченаведений графік. Це індекс S&P 500 у порівнянні з відношенням опціонів купівлі/продажу.

Чи не здається вам, що я бачу цю саму модель? Січень 2024 року, Відношення P/C: 1.2 → S&P ЗНАЧНО ЗНИЖУЄТЬСЯ Квітень 2024 року, Відношення P/C: 1.2 → S&P ЗНАЧНО ЗНИЖУЄТЬСЯ Серпень 2024 року, Відношення P/C: 1.1 → S&P ЗНАЧНО ЗНИЖУЄТЬСЯ Квітень 2025 року, Відношення P/C: 1.1 → S&P ЗНАЧНО ЗНИЖУЄТЬСЯ Це трапляється не один раз. ЗАВЖДИ ТАК. І зараз відношення купівельних/продажних опціонів знову наближається до нового максимуму близько 1.1, але індекс S&P залишається на місці, і саме тому ця ситуація є такою небезпечною. Бо коли це відношення різко зростає і ціна не знижується одразу, більшість людей вважає, що сигнал провалився. Але це не так. Тиск зазвичай з’являється раніше, а потім ціна реагує. Це пряма залежність, простими словами: Коли відношення продажних/купівельних опціонів зростає різко, це означає, що трейдери купують більше продажних опціонів, ніж купівельних, і хтось має зайняти протилежну сторону цих продажних опціонів, зазвичай брокери та маркетмейкери. Тому брокери застрягають у коротких позиціях по продажних опціонах, і коли вони продають короткі продажні опціони, вони хеджують ризик, продаючи менше акцій S&P у будь-якому з найбільш ліквідних активів:

Ф’ючерси
ETF
Корзини цінних паперів Це пояснює багато чого, оскільки відношення продажних/купівельних опціонів — це не лише «настрої ринку», воно створює потоки хеджування ризику, які реально впливають на індекс. Тому процес дуже простий: Більше купівельних продажних опціонів → брокери продають S&P для хеджування ризику → S&P втрачає рівень підтримки → S&P змінює напрямок. Зараз це відношення повернулося до найвищого рівня з часів краху Дня Визволення, що означає, що тиск на хеджування ризику знову зростає, навіть якщо ціна все ще здається «стабільною» на поверхні. Ось як зазвичай починаються ці рухи. Ціна здається стабільною. Позиції погіршуються. Підтримка зламується, і рух відбувається швидко. Тому схема дуже проста:
Якщо це відношення залишається високим, тиск продажу продовжує впливати на S&P.
Якщо S&P знижується, хеджування ризику погіршується і створює негативний зворотний зв’язок. ЦЕ зовсім не добре. Бо коли це починається, ринок перестає торгуватися за новинами і починає торгуватися за потоками, а потоки зазвичай перемагають у короткостроковій перспективі.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.