#TrumpAnnouncesNewTariffs

Трамп оголосив нові тарифи:
20 лютого 2026 року президент Дональд Трамп підписав виконавчий наказ, який вводить новий глобальний тариф у розмірі 10% на більшість імпортних товарів з майже всіх країн, що набирає чинності о 12:01 24 лютого 2026 року. Цей наказ був виданий всього через кілька годин після того, як Верховний суд США у рішенні 6-3 скасував його попередні широкомасштабні "взаємні" та надзвичайні тарифи, введені відповідно до Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA), постановивши, що президент перевищив свої законодавчі повноваження. Цей новий тариф є явно тимчасовим (до 150 днів) і базується на рідко застосовуваному розділі 122 Закону про торгівлю 1974 року, який дозволяє президенту вводити тарифи до 15% для цілей балансування платіжного балансу без негайної згоди Конгресу.
Білий дім охарактеризував цю міру як необхідний "тимчасовий імпортний збір" для вирішення постійних торгових дефіцитів США, захисту внутрішнього виробництва та стабілізації міжнародних платіжних дисбалансів. Трамп провів прес-конференцію пізно вдень у саду Роз, назвавши рішення Верховного суду "ганьбою" та суддів-опонентів "дурнями і підлабузниками", при цьому пообіцявши, що його торговельна політика буде йти "прямо вперед" і "сильнішою ніж будь-коли". Це оголошення спричинило негайну волатильність на ринках, коригування ланцюгів постачання та нові дебати щодо інфляції, споживчих витрат і ризиків глобальної відповіді.
1. Правовий та політичний фон
Стратегія торгівлі Трампа на другий термін зосереджена на агресивних тарифах для забезпечення взаємності, зменшення торгового дефіциту США (який перевищив $1.1 трлн у 2025), та протидії несправедливим практикам торгових партнерів. Попередні хвилі тарифів (2025) використовували IEEPA та повноваження розділу 301, націлюючись на широкі категорії та окремі країни (наприклад, підвищені ставки щодо Китаю).
Рішення Верховного суду 20 лютого скасувало ті тарифи, засновані на IEEPA, створюючи потенційну відповідальність за повернення коштів для імпортерів (хоча питання повернення було передано нижчим судам). Трамп виконав це, скасувавши скасовані мита, але одразу переключився на розділ 122 — положення, яке востаннє серйозно розглядалося у 1970-х роках і ніколи не використовувалося офіційно в сучасний час. Розділ 122 дозволяє вводити тимчасові тарифи до 15% на 150 днів для вирішення надзвичайних ситуацій з балансом платежів; Конгрес може їх продовжити, змінити або припинити пізніше. Це креативне використання повноважень викликало критику з боку правових учених і торгових партнерів як обходу судових обмежень.
2. Детальна структура нових тарифів
Базова ставка: 10% ад валорем на більшість імпортних товарів (з застосуванням до існуючих мит, де це застосовно).
Обсяг: Глобальний — охоплює імпорт з майже всіх країн, за винятком вузько визначених винятків.
Тривалість: Максимум 150 днів (до приблизно 24 липня 2026 року), якщо Конгрес не втрутиться.
Винятки та виключення (згідно з інформаційним листом Білого дому):
Основні харчові та сільськогосподарські продукти (яловичина, апельсини, помідори, певні зернові)
Критичні мінерали та метали (наприклад, рідкісні землі, літій, кобальт)
Фармацевтичні засоби та медичне обладнання
Енергетичні продукти (нафтові сирці, перероблені продукти, природний газ)
Пасажирські автомобілі та окремі автозапчастини
Товари, що вже підлягають окремим тарифам (наприклад, сталь/алюміній за розділом 232, списки Китаю за розділом 301)
Товари, що відповідають стандартам USMCA, з Канади та Мексики (з збереженням преференційного режиму)
Реалізація: Служба митної та прикордонної охорони США (CBP) розпочне збір мит 24 лютого; імпортери повинні подавати точні декларації або стикнутися з штрафами.
3. Вплив цін — детальний аналіз
Передача витрат споживачам: Економічні моделі (Goldman Sachs, Yale Budget Lab, Moody's) оцінюють, що 55–75% тарифних витрат передаються споживачам і бізнесу США.
Загальний рівень цін для споживачів: прогнозується +1.1% до +1.4% у 2026 році лише через цей тариф.
Конкретні категорії: Електроніка/побутова техніка (+2–4%), одяг/взуття (+3–6%), меблі/домашні товари (+2–5%), продукти харчування/сільське господарство (+1–2.5%).
Витрати бізнесу: Виробники, залежні від імпортних компонентів (наприклад, напівпровідники, автозапчастини), стикаються з вищими витратами на виробництво, що може призвести до підвищення цін або зменшення маржі.
Динаміка інфляції: Основна інфляція PCE може зрости на 0.4–0.7 відсоткових пунктів у 2026 році; головний індекс CPI більш чутливий через пряму залежність від імпорту.
4. Вплив обсягів і торгових потоків
Короткостроковий сплеск: Імпортери прискорили відвантаження наприкінці лютого, щоб обійти дедлайн 24 лютого, що спричинило тимчасове зростання обсягів портів і тарифних ставок.
Середньострокове зниження: Очікується зменшення обсягів імпорту без винятків на 8–15% (за оцінками Peterson Institute), особливо з країн з високою тарифною експозицією (Китай, ЄС, В'єтнам, Індія).
Зміщення ланцюгів постачання: Компанії прискорюють переміщення виробництва ближче до межі (Мексика, Центральна Америка) та "дружнє" переміщення (союзники); внутрішнє джерело зростає у виняткових категоріях.
Ризик відповіді у вигляді торговельних репресій: торгові партнери (ЄС, Китай, Канада) вже натякають на можливі контрзаходи, що може зменшити обсяги експорту США (сільське господарство, авіація, технології) на 5–10%, якщо ескалація "око за око" продовжиться.
5. Вплив на ліквідність і функціонування ринків
Ринки акцій: Після оголошення індекси S&P 500 і Nasdaq продемонстрували стійкість (зростання на 0.3–0.6% 20–21 лютого), сектори, чутливі до тарифів (роздрібна торгівля, споживчий сектор), відновлювалися після винятків. Спред між ціною пропозиції та запитом трохи розширився у затронутих акціях (збільшення на 0.5–1.5 б.п.).
Ринок облігацій: Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася приблизно на 8–12 б.п. через побоювання дефіциту та інфляції; премія за термін трохи зросла. Загалом ліквідність залишалася стабільною.
Валютний ринок і товари: Індекс долара США зміцнився на 0.4–0.7% через потоки у безпечне притулок; ціни на товари (нафта, метали) змішаної динаміки через винятки.
Мікроструктура: Глибина книг ордерів у акціях, чутливих до тарифів, зменшилася під час піків невизначеності, але системний стрес ліквідності не спостерігався.
6. Ширші економічні, секторальні та геополітичні наслідки
Позитив для внутрішніх виробників: Виробники у США у галузях сталі, автомобілів, побутової техніки та машинобудування отримують відносну перевагу.
Негатив для споживачів і імпортерів: Вищі витрати зменшують купівельну спроможність; роздрібні мережі (Walmart, Target) вже сигналізують про коригування цін.
ВВП і робочі місця: чистий негативний вплив близько 0.4–0.8% на реальний ВВП у 2026 році (моделі Yale/PIIE); без відповіді з боку партнерів безробіття може зрости на 0.3–0.6 відсоткових пунктів.
Геополітика: прискорює процес дезглобалізації; країни BRICS можуть поглибити альтернативні платіжні/торгові системи; союзники (Канада, ЄС) висловлюють занепокоєння щодо напруженості у союзі.
7. Поточний стан і короткострокові перспективи (21 лютого 2026)
Тарифи підписані та заплановані до збору 24 лютого.
Ринки у режимі "очікування і спостереження", зосереджені на роз’ясненнях щодо винятків і сигналах відповіді.
Можливі дебати у Конгресі щодо продовження або припинення після 150 днів.
Очікуються подальші юридичні виклики щодо використання розділу 122; триває потенційне судове оскарження попередніх тарифів.
Білий дім натякає на подальші розслідування за розділом 301 для додаткових цільових мит.
Висновок
Оголошення президента Трампа 20 лютого 2026 року про тимчасовий глобальний тариф у розмірі 10% за розділом 122 є сміливим, негайним поворотом після відмови Верховного суду від попередніх надзвичайних мит. Хоча винятки пом’якшують частину негативних наслідків (їжа, фарма, енергетика, USMCA), ця міра все ще підвищує імпортні витрати, інфляційний тиск (~1.1–1.4% вплив на споживчі ціни) та ризики зменшення обсягів імпорту (8–15% зниження у постраждалих категоріях). Ліквідність ринків залишається стабільною, спред і доходність зростають помірно; реакція ринку акцій поки що обмежена. 150-денний період створює невизначеність — економічна стійкість, реакція Конгресу та відповіді партнерів визначать, чи стане це короткостроковим шоком, чи довгостроковою політичною зміною. Ця подія підсилює тривалі торговельні напруженості та їхній прямий вплив на ціни, торгові потоки, ліквідність і глобальну економіку.
Слідкуйте за повідомленнями CBP, заявами торгових партнерів і ринковими даними у найближчі дні для відстеження змін у впливах.