Як прибутки Mag 7 формують настрої інвесторів на 2026 рік

Мегакап-технологічний сектор демонструє змішане повідомлення у своєму останньому циклі звітності, причому компанії з Mag 7 мають різні траєкторії. Поки деякі учасники показали фантастичні результати, інші зазнали труднощів із прогнозами, створюючи складну картину для ринкових учасників, які намагаються оцінити, де мають торгуватися оцінки.

Microsoft і Meta демонструють різні історії у параді звітів

Microsoft продемонструвала сильну операційну діяльність із зростанням прибутку на +28,1% і розширенням доходів на +16,7%, впевнено перевищуючи очікування аналітиків. Однак інвестори зосередилися на потенційній слабкості: зростання доходів від хмарних сервісів Azure сповільнилося до +38% (у постійних курсах валют) з +39% у попередніх двох кварталах. Керівництво пояснило цей спад обмеженнями інфраструктурних потужностей, але учасники ринку залишаються скептичними. Це пояснення не повністю зняло побоювань щодо траєкторії зростання хмарних сервісів компанії або її змінних відносин з OpenAI.

Meta Platforms показала більш скромні показники, з прибутком +9,3% і доходами +23,8%. Насправді, головною історією стала покращена ефективність штучного інтелекту у рекламі компанії. Зокрема, кількість кліків на рекламу зросла на +3,5%, що сприяло покращенню коефіцієнта конверсії на +1%. Як і Microsoft, Meta вказує на обмеження потужностей як на фактор, що стримує розвиток, і використовує цю причину для обґрунтування значного розширення капітальних витрат — до $135 мільярдів у 2026 році, порівняно з $72 мільярдами у 2025 і $39 мільярдами у 2024.

Tesla стала винятком, зафіксувавши зниження прибутку на -53,4% у кварталі грудня, що створює значний тягар для загальних показників Mag 7.

Картина зростання прибутку Mag 7 виглядає сильнішою, ніж окремі компоненти вказують

Об’єднуючи сім мегакап-компаній, очікується зростання прибутку на +21,9% у кварталі грудня при зростанні доходів на +18,1%. Це слідує за зростанням прибутку на +28,3% і доходів на +18,1% у третьому кварталі 2025 року. Однак ця загальна сила приховує значні відмінності всередині групи, з Nvidia, яка очікує зростання прибутку на +67,4%, що є верхньою межею спектру показників.

Загалом, компанії Mag 7 тепер становлять приблизно 25,2% від загального прибутку S&P 500 у 2025 році, порівняно з 23,2% у 2024 і 18,3% у 2023. З точки зору ринкової капіталізації, ці сім компаній мають 34,2% від загальної ваги індексу, що підкреслює їх надзвичайний вплив на ринковий напрям.

Оцінка сезону звітності: сильне зростання, але зменшення перевищень

До кінця січня 167 компаній S&P 500, що становлять 33,4% індексу, оприлюднили результати за четвертий квартал. У сукупності ці компанії показали +13,1% зростання прибутку при +7,6% зростанні доходів. Хоча ці показники залишаються поважними, рівень перевищень знизився: 77,8% повідомили про прибуток на акцію (EPS) вище за очікування, а 64,7% — про доходи, що перевищують прогнози.

Чисті прибуткові маржі для звітної групи залишилися стабільними у історичному контексті, що свідчить про те, що зростання доходів перетворюється у зростання чистого прибутку без зменшення маржі — конструктивна динаміка.

Що кажуть аналітики про 2026 рік і далі

Оцінки аналітиків щодо першого кварталу 2026 року останнім часом зазнали зниження, відображаючи обережний настрій ринку у міру просування сезону звітності. Однак огляд по секторах показує змішані сигнали: десять із 16 секторів Zacks отримали підвищення оцінок з початку січня, зокрема технології, базові матеріали, автомобілі, промисловість і транспорт. У той час як шість секторів — енергетика, медицина, споживчі товари за вибором та інші — зазнали зниження оцінок.

За підсумками року очікується двозначне зростання прибутків і у 2025, і у 2026 роках, що свідчить про підтримку консенсусу, незважаючи на короткострокові корекції. Траєкторія прибутків вказує на те, що ринок не втратило віру у фундаментальне зростання, але стає більш вибірковим щодо оцінки при різних темпах зростання.

Погляд у майбутнє: шляхи для Mag 7 і вплив на ринок

Інвестори уважно стежать за тим, як Amazon і Alphabet — ще дві компанії Mag 7 — представлять свої результати. Очікується, що Amazon покаже +5,7% зростання прибутку при +12,7% зростанні доходів, а Alphabet — +17,5% зростання прибутку і +16% доходів. Ці звіти, а також подальші коментарі щодо інвестицій у ШІ та розширення потужностей, допоможуть з’ясувати, чи виправданий преміум зростання Mag 7 або ринок вже занадто завищив оцінки.

Більше 450 компаній продовжать звітувати цього тижня, включаючи 127 додаткових учасників S&P 500. Основні орієнтири — Disney, Palantir, Pfizer, Eli Lilly, AMD, Chipotle, Uber, Qualcomm і Ralph Lauren — пропонують міжгалузевий огляд стану корпоративної Америки.