Розуміння ролі Канади у $36 трильйонній борговій кризі Америки

Державний борг США став нагальною проблемою для політиків і економістів у всьому світі, і на 2025 рік його обсяг становить приблизно $36,2 трильйона. Хоча більшість публічних дискусій зосереджена на масштабах цього боргу та страхах щодо іноземних країн, які мають важелі впливу на американську економіку, менше людей розуміють нюанси: які країни фактично тримають американський борг і що означає позиція Канади у цьому складному фінансовому ландшафті. Щоб правильно оцінити ситуацію, важливо розглянути як масштаб американського суверенного боргу, так і конкретну роль, яку відіграє Канада серед міжнародних кредиторів.

Масштаб американського боргу та його глобальний контекст

Розуміння величини у $36,2 трильйона вимагає перспективи. Якби хтось витрачав $1 мільйон щодня без зупинки, на витрати цієї суми знадобилося б понад 99 000 років. Однак, незважаючи на цю вражаючу цифру, ситуація стає більш раціональною у порівнянні з загальним чистим капіталом американських домогосподарств, який наразі перевищує $160 трильйонів — майже у п’ять разів більше за державний борг. Цей контекст є важливим для інвесторів і громадян, оскільки він демонструє, що хоча борг є значним, він залишається пропорційним базовій економічній потужності країни.

Ринок боргових цінних паперів США залишається одним із найнадійніших і найліквідніших світових ринків державних цінних паперів, що пояснює, чому так багато країн, включаючи Канаду, зберігають значні резерви у казначейських облігаціях як частину своїх валютних резервів і інвестиційних портфелів.

Де стоїть Канада серед власників боргу США

На середину 2025 року три країни домінували у сфері володіння боргом США: Японія ($1,13 трильйона), Великобританія ($807,7 мільярда) і Китай ($757,2 мільярда). Канада займала важливу середню позицію, тримаючи приблизно $368,4 мільярда у казначейських цінних паперах США — що ставить її серед топ-10 міжнародних кредиторів Сполучених Штатів.

Значні запаси Канади відображають її роль як економічної сили G7 і глибоку інтеграцію з американською фінансовою системою. Для порівняння, інші помітні власники боргу включають Францію ($360,6 мільярда), Ірландію ($339,9 мільярда) і Швейцарію ($310,9 мільярда). Бельгія, Люксембург і Кайманові острови також тримали значні обсяги, хоча у багатьох випадках це були фінансові посередники, що переправляли інвестиції, а не прямі державні володіння.

Розвінчання міфу про іноземне володіння

Критичне неправильне уявлення у публічних дискусіях — це думка, що іноземні країни контролюють більшу частину американського боргу. Реальність значно відрізняється. На початку 2025 року всі іноземні країни разом володіли приблизно 24% від загального боргу США. Самі американці тримають 55%, тоді як Федеральна резервна система та інші американські агентства — 13% і 7% відповідно. Це розподіл суттєво руйнує міф про те, що іноземні сили мають небезпечний важіль впливу на американську економіку.

Китай є прикладом цього. Незважаючи на те, що він тримає $757,2 мільярда у казначейських цінних паперах, Китай поступово зменшує свою позицію протягом років без виклику ринкових збоїв або отримання надмірного впливу на економічну політику США. Загальне іноземне володіння, розподілене між десятками країн, включаючи Канаду, є занадто розпорошеним, щоб створити концентровану владу.

Специфічний вплив Канади на ринок боргу США

Запаси Канади у $368,4 мільярда становлять приблизно 1% від загального боргу США — значущі в абсолютних цифрах, але скромні у ширшій структурі володіння. Для Канади збереження казначейських облігацій має кілька цілей: диверсифікація валютних резервів, забезпечення стабільних довгострокових доходів і підтримка фінансових зв’язків із найбільшим торговельним партнером.

Коли іноземні країни, такі як Канада, коригують свої володіння казначейськими цінними паперами, це може спричинити помірний, але відчутний вплив на фінансові ринки США. Периоди зменшення міжнародного попиту можуть підвищити ставки відсотка в США, тоді як збільшення купівельної активності може підняти ціни на облігації і знизити доходність. Однак ці ефекти залишаються обмеженими і керованими у контексті боргового ринку понад $36+ трильйонів.

Чому іноземне володіння має менше значення, ніж вважають

Взаємозалежність світових фінансових ринків означає, що іноземні інвестиції у казначейські цінні папери США зрештою приносять користь і боржникам, і кредиторам. Країни, такі як Канада, тримають американський борг частково тому, що це стабілізує глобальні фінансові умови і забезпечує надійний дохід. Навпаки, США отримують вигоду від ліквідності, яку ці міжнародні інвестори забезпечують.

Основне для звичайних американців: іноземне володіння боргом США, будь то Канада чи інші країни, має обмежений прямий вплив на домашні фінанси. Хоча макроекономічні тенденції, пов’язані з відсотковими ставками і оцінкою облігацій, зрештою впливають на іпотечні ставки і інвестиційні доходи, негайна проблема щодо використання іноземними країнами своїх боргових позицій як зброї залишається здебільшого теоретичною, а не практичною.

Поки США зберігатимуть свою позицію найбільшої економіки світу з прозорими інституціями і верховенством закону, країни, включаючи Канаду, ймовірно, й надалі триматимуть значні позиції у казначейських цінних паперах — не тому, що прагнуть контролювати, а тому, що американські державні цінні папери залишаються найнадійнішим інвестиційним інструментом для збереження національного багатства.