Незважаючи на ширший збиток у четвертому кварталі, акції JetBlue зросли на 6.6% у реакції ринку

У вражаючому прояві оптимізму на ринку акцій, акції JetBlue Airways Corporation [JBLU] підскочили на 6,6% після оголошення фінансових результатів за четвертий квартал 2025 року 27 січня, попри глибший, ніж очікувалося, квартальний збиток. Стійка динаміка акцій підкреслює довіру інвесторів до ширшого операційного та стратегічного позиціонування авіакомпанії, навіть попри розчарування щодо прибутковості в короткостроковій перспективі.

JetBlue повідомила про квартальний збиток у розмірі 49 центів на акцію, що перевищило очікування аналітиків у 45 центів і стало значним погіршенням порівняно з збитком у 21 цент у відповідному періоді минулого року. Однак цей несподіваний негативний результат не зупинив учасників ринку від підвищення ціни акцій, що свідчить про те, що інвестори зосереджуються на інших елементах фінансових результатів компанії та її перспективі.

Зростання доходів компенсує тиск на прибутковість

Операційні доходи у розмірі 2,24 мільярда доларів перевищили консенсус-прогноз Zacks на 1,2%, хоча ця сума на 1,5% менша порівняно з минулим роком. Потік доходів від пасажирських перевезень — що становить 91,5% від загальних операційних доходів — зменшився на 2,2% у порівнянні з аналогічним кварталом минулого року, досягнувши 2,05 мільярда доларів, незважаючи на стійкий попит на місця у преміум-класі. Це невелике недосягнення порівняно з внутрішнім прогнозом керівництва у 2,02 мільярда доларів демонструє цінову стійкість у конкурентному середовищі.

Окремо, інші категорії доходів зросли швидшими темпами, піднявшись на 7,9% у порівнянні з минулим роком до 191 мільйона доларів і перевищивши прогнози у 187,1 мільйона доларів. Це диверсифікація джерел доходів відображає зусилля JetBlue максимізувати додатковий дохід поза межами базових продажів квитків.

Операційні показники четвертого кварталу малюють складну картину

Показники операційної ефективності JetBlue виявили змішану динаміку у періоді грудня. Вартість за милю доступного місця (RASM), важливий орієнтир для економіки авіакомпанії, зросла всього на 0,2% у порівнянні з минулим роком до 14,13 центів. Доходи від пасажирів за милю доступного місця знизилися на 0,6% до 12,93 центів, тоді як середня ціна квитка залишилася стабільною на рівні 211,23 долара.

Проблеми з використанням потужності проявилися у зниженні загального трафіку на 2,5% у порівнянні з минулим роком, тоді як компанія скоротила доступні милі місць на 1,6%. Це призвело до коефіцієнта заповнюваності (відсотка заповнених місць) у 81,5%, що на 0,7 відсоткових пунктів менше внутрішньої оцінки компанії у 81,8%.

Тиск на витрати посилився у кількох напрямах. Загальні операційні витрати зросли на 3,7% у порівнянні з минулим роком до 2,34 мільярда доларів, що зумовлено зростанням витрат на працю на 5,5% і витрат на технічне обслуговування та ремонт на 4,1%. Витрати на паливо в середньому становили 2,51 долара за галон, що на 1,6% більше за рік. Загальні витрати на милю доступного місця (CASM) підскочили на 5,4% у порівнянні з минулим роком; без урахування палива, одиничні витрати зросли на 6,7% до 11,49 центів, що ілюструє структурні перешкоди для прибутковості авіакомпанії.

Прогноз на 2026 рік: навігація у складних умовах галузі

Прогноз керівництва на 2026 рік відображає обережний підхід у контексті постійного зростання витрат. Очікується, що обсяг перевезень зросте у межах від 2,5% до 4,5% за рік, тоді як RASM має піднятися на 2% — 5%. Одиничні витрати, без урахування палива та особливих зборів, мають зрости на 1% — 3%, що підкреслює складність операційного середовища.

На перший квартал 2026 року прогнозується зростання обсягу перевезень на 0,5% — 3,5% порівняно з першим кварталом 2025 року, а зростання CASM (без урахування палива) — від 3,5% до 5,5%. Планові капітальні витрати становитимуть приблизно 200 мільйонів доларів за перший квартал і близько 900 мільйонів доларів за весь рік. Очікувана середня ціна палива — від 2,27 до 2,42 долара за галон, що може принести полегшення у порівнянні з поточними рівнями. Витрати на відсотки передбачаються приблизно у 580 мільйонів доларів.

Огляд галузі: як справляються конкуренти

Фінансові результати JetBlue відбуваються на тлі різноманітних показників у ширшому секторі авіації. Delta Air Lines [DAL] повідомила про скоригований прибуток за четвертий квартал у розмірі 1,55 долара на акцію (без 31 цента у разових статтях), що перевищило очікування аналітиків у 1,53 долара. Загальні квартальні доходи склали 16 мільярдів доларів, перевищивши очікування у 15,63 мільярда і зросли на 2,9% у порівнянні з минулим роком. Зростання прибутку Delta було обмежене високими витратами на працю та приблизно двопроцентним негативним впливом урядового простою, що переважно торкнулося внутрішніх операцій.

United Airlines Holdings [UAL] продемонструвала хороші результати за четвертий квартал, з скоригованим прибутком у розмірі 3,10 долара на акцію, що перевищило консенсус-прогноз у 2,98 долара, хоча й знизилося на 4,9% у порівнянні з минулим роком. Операційні доходи у 15,4 мільярда доларів трохи перевищили очікування аналітиків і зросли на 4,8% у річному вимірі. Доходи від пасажирських перевезень, що становлять 90,4% від загального доходу, зросли на 4,9% до 13,9 мільярда доларів, підтримані зростанням пасажиропотоку на 3% до 45,7 мільйонів. Доходи від вантажних перевезень знизилися на 6% до 490 мільйонів доларів, тоді як інші джерела доходів зросли на 9,1% до 981 мільйона доларів.

J.B. Hunt Transport Services [JBHT], хоча й працює у суміжному секторі транспорту, повідомила про четвертний прибуток у розмірі 1,90 долара на акцію, що перевищило очікування у 1,81 долара і зросло на 24,2% у порівнянні з минулим роком. Загальні операційні доходи склали 3,09 мільярда доларів, що трохи менше за оцінку у 3,12 мільярда і знизилися на 1,6% у річному вимірі. Виникли труднощі з доходами у кількох сегментах, включаючи міжмодальні та вантажні сегменти, частково компенсовані зростанням обсягів і підвищенням продуктивності.

Висновок: ринок бачить можливості попри турбулентність

Ралі JetBlue на 6,6% після оголошення результатів свідчить про те, що інвестори розрізняють короткострокові виклики у прибутковості та довгострокові можливості створення цінності. Хоча авіаційна галузь стикається з структурними тисками на витрати — особливо з високими витратами на працю та волатильністю цін на паливо — готовність ринку підтримати акції JetBlue свідчить про довіру до стратегічного позиціонування керівництва та дисципліни у використанні потужностей. У 2026 році стійкість прибутків і покращення операційної ефективності ймовірно залишатимуться ключовими факторами для повернення інвесторів.