Чому криптовалюта падає: аналіз недавніх потрясінь на ринку

Ринок криптовалют нещодавно зазнав значних труднощів, оскільки ціни на криптоактиви опинилися під сильним тиском на тлі складної суміші макроекономічних проблем, невизначеності політики та агресивного розгортання позицій. Щоб зрозуміти, що спричинило цю слабкість ринку криптовалют, потрібно проаналізувати кілька злитих факторів, які застали трейдерів зненацька і змусили їх суттєво коригувати портфелі по всій галузі.

Що спричинило крах криптовалют

Коли Федеральна резервна система натякнула на більш обережний підхід щодо майбутніх знижень ставок, це спричинило шокові хвилі на ринках криптовалют. Голова ФРС Джером Пауелл зазначив, що подальше зниження процентних ставок “не є беззаперечним”, що одразу зруйнувало емоції ринку щодо очікувань монетарного пом’якшення. Цей поворот стався на тлі попередження міністра фінансів Скота Бессента про те, що агресивне посилення політики ФРС “може призвести до рецесії в деяких секторах економіки, зокрема у сфері житлового будівництва” — заява, яка парадоксально підірвала довіру до сценарію м’якої посадки.

Ринок швидко переоцінював свої очікування. Інструмент CME FedWatch тепер відображає лише 69,3% ймовірності зниження ставки у грудні, що є значним зниженням порівняно з попередніми прогнозами. Ця невизначеність у політиці створила вакуум довіри, і трейдери раптом почали сумніватися, чи варто зберігати свої бичачі позиції або хеджувати ризики.

Загальна капіталізація ринку криптовалют знизилася до $3,69 трлн, що є різким зниженням на 3% від внутрішньоденних максимумів, які короткочасно сягали $3,81 трлн раніше в сесії. Ця коливання відображає крайню чутливість ринку до комунікацій ФРС і змін макронастроїв.

Ефект ланцюгової реакції ліквідацій

Різке падіння негайно спричинило каскад примусових ліквідацій по всіх позиціях з використанням кредитного плеча. За даними CoinGlass, понад 162 000 трейдерів зазнали ліквідації протягом 24 годин, а загальна сума ліквідацій сягнула $395,7 мільйонів — вражаюча цифра, яка підкреслює, наскільки крихким став ринковий настрій.

Переважно ліквідації довгих позицій становили близько $334,7 мільйонів, оскільки бичачі трейдери капітулювали під натиском. Bitcoin зазнав особливого тиску, з ліквідаціями на суму $74,6 мільйонів, тоді як Ethereum зазнав ліквідацій на $85,6 мільйонів. Трейдери Solana також стикнулися з ліквідаціями приблизно на $35 мільйонів.

Стурбованість викликає те, що аналітики попереджають: якщо Bitcoin опуститься нижче $106 000, ще $6 мільярдів ліквідацій можуть прокотитися по ринку, потенційно розширюючи корекцію у небезпечну зону. Така потенційна каскадна реакція створює психологічний опір, оскільки трейдери бояться активізувати подальший спад при прориві рівнів підтримки.

Коли почали зменшуватися інституційні інвестиції

Інституційний попит, який підтримував недавній ралі криптовалют, почав здавати позиції. Дані щодо ETF на Bitcoin у США виявили тривожну тенденцію: за останній період з фондових рахунків вийшло $1,15 мільярдів, при цьому провідні менеджери фондів, такі як BlackRock, ARK Invest і Fidelity, зменшили свою експозицію.

Цей відхід інституційних інвесторів має психологічний вплив, що виходить за межі чистих цифр. Коли досвідчені інвестори починають зменшувати свої позиції, це сигналізує про внутрішні побоювання щодо оцінки активів, імпульсу або макроекономічних ризиків — що не можна ігнорувати роздрібним трейдерам. Вивільнення капіталу свідчить про те, що професійні гравці або фіксують прибутки, або хеджують ризики у зв’язку з подальшою невизначеністю.

Альткоїни найбільше постраждали через зниження ризикового апетиту

Хоча Bitcoin зазвичай демонструє відносну стійкість під час ринкових корекцій, альткоїни стали своєрідним індикатором настроїв щодо ризику. Топ-50 токенів у сумі знизилися майже на 4% за 24 години, при цьому кілька відомих проектів зазнали ще більшого падіння:

Ethereum (ETH): знизився на 4,4% до $2,18K

BNB: знизився на 4,8% до $717,60

XRP: знизився на 3,4% до $1,55

Uniswap (UNI): зросли на 0,23%

Dogecoin (DOGE): знизилися на 0,28%

Ця різниця у показниках — з одними альткоїнами краще зберігається позиція, ніж з іншими — відображає вибіркове зниження ризиків, а не панічний продаж. Водночас частка Bitcoin у ринковій капіталізації зросла до 60,15%, що підтверджує, що капітал повертається у більш безпечні активи в криптопросторі.

Аналіз між рядками ринку

Поза безпосередніми ціновими коливаннями прихована глибша історія про фіксацію прибутків і макроекономічну обережність. Після того, як ринок криптовалют короткочасно досяг історичних максимумів на початку року, частково через оптимізм щодо потенційних торгових угод між США та Китаєм, трейдери перейшли у режим очікування перед важливими економічними даними — зокрема, п’ятничним звітом про зайнятість у США, який може суттєво вплинути на рішення ФРС щодо політики.

Ці дані мають особливе значення, оскільки економісти очікують сповільнення найму при стабільній безробіттю. Цей сценарій “золотої середини” — слабкість без кризи — став базовим для інвесторів, але будь-яке відхилення може знову підірвати довіру.

Індекс страху та жадібності у криптовалютах, що зараз становить 42 у зоні “страху”, підсилює обережний настрій. Це свідчить про те, що, незважаючи на часом зростання цін, учасники ринку залишаються справді занепокоєними ризиками і не поспішають активно нарощувати позиції.

Сам Bitcoin у жовтні зазнав найгіршого показника “Uptober” з 2018 року — з місячним зниженням на 3,7%. Для криптовалют, які історично демонстрували хороші результати восени, таке інвертування звичайної тенденції підкреслює, наскільки складними стали макроекономічні умови.

Шлях уперед

Недавня слабкість ринку криптовалют ілюструє, наскільки глибоко цифрові активи стали залежними від традиційних макроекономічних факторів. Що почалося як невизначеність у політиці ФРС, переросло у каскад ліквідацій, інституційних виводів капіталу та широкомасштабного зниження ризиків у криптопортфелях.

Поки не покращиться макроекономічна ясність — особливо щодо інфляції, зайнятості та траєкторії ставок ФРС — трейдери й далі можуть зменшувати експозицію і зберігати оборонну позицію. Простір криптовалют тепер торгується швидше як макроактив, чутливий до політичних сигналів і економічних даних, ніж як спекулятивна гра.