Поза криптовалютами: стратегічний поворот ETHZilla у токенізовані реальні активи

Згідно з останнім аналізом галузі та спостерігачами ринку — включно з перспективами, що враховують метрики оцінки та інституційне позиціонування, як-от дослідження аналітиків, що відстежують менеджерів цифрових активів — ETHZilla розпочала сміливу стратегічну трансформацію. Фірма, орієнтована на Ethereum, більше не просто зберігає цифрові активи; вона заходить у фізичну інфраструктуру та прокладає шлях у токенізації реальних активів (RWA) для інституційних ринків.

Цей перехід стає очевидним через останню покупку ETHZilla: придбання двох авіаційних двигунів CFM56-7B24 за $12.2 мільйони через новостворену авіакосмічну дочірню компанію ETHZilla Aerospace LLC, згідно з останніми документами SEC. Цей крок сигналізує про глибше стратегічне прагнення, ніж здається на перший погляд — поєднання традиційного управління активами з блокчейн-токенізацією.

Інвестиція у авіакосмічний сектор на $12.2М: Більше ніж просто реактивні двигуни

Захід ETHZilla у лізинг авіаційних двигунів не є настільки незвичним, як може здатися. Два двигуни CFM56-7B24 наразі здаються в оренду великій авіакомпанії, а Aero Engine Solutions керує операціями в обмін на щомісячні платежі. Структура включає угоду про опцію купівлі-продажу, яка дозволяє будь-якій стороні вимагати купівлю або продаж двигунів за $3 мільйони кожен після закінчення оренди, за умови, що обладнання залишається в робочому стані.

За межами криптосвіту, ця бізнес-модель є стандартною практикою. Компанії, такі як AerCap, Willis Lease Finance Corporation і SMBC Aero Engine Lease, побудували багатомільярдні операції навколо саме цієї моделі — купівлі та лізингу запасних реактивних двигунів авіакомпаніям, які потребують резерву для підтримки безперервної роботи.

Що робить крок ETHZilla особливим, — це не сама авіаційна стратегія, а її час і контекст. Після продажу ETHZilla ETH на суму $114.5 мільйонів за останні місяці — $40 мільйонів у жовтні для фінансування викупу акцій і $74.5 мільйонів у грудні для погашення боргів — компанія явно шукає диверсифікацію. Її акції впали приблизно на 97% від піку в серпні 2025 року, залишаючи фірму торгуватися значно нижче за чисту вартість активів її залишкових криптовалютних активів.

Масштабне зростання ринку: Чому авіакосмічний лізинг?

Глобальний ринок лізингу авіаційних двигунів має значний потенціал зростання. За оцінками, у 2025 році він оцінюється у $11.17 мільярдів і, за прогнозами, до 2031 року зросте до $15.56 мільярдів, з середнім річним темпом зростання (CAGR) 5.68%, згідно з дослідженням TechSci Research.

Зростання попиту зумовлене серйозним дефіцитом пропозиції у авіаційному секторі. Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) повідомила, що авіакомпанії у 2025 році витратять приблизно $2.6 мільярдів лише на оренду додаткових запасних двигунів, що підкреслює критичну важливість доступності двигунів для роботи флоту.

Вхід ETHZilla на цей ринок охоплює як актив, що генерує дохід, так і фізичну інфраструктуру, яка з часом зростає у ціні — суттєвий крок від просто володіння цифровими токенами.

Стратегія токенізації: поєднання фізичних і цифрових активів

Хоча придбання у авіакосмічній галузі може здаватися ізольованим, воно є ключовим компонентом ширшої стратегічної повороту ETHZilla. У грудні компанія оголосила про амбітні плани токенізувати реальні активи у партнерстві з Liquidity.io, регульованим брокером-дилером і SEC-зареєстрованою альтернативною торговою системою (ATS).

Ця співпраця зосереджена на перенесенні традиційно неликвідних активів у блокчейн-інфраструктуру. Стратегія включає:

• Придбання 15% частки у Zippy, спеціаліста з іпотечних кредитів на модульні будинки, з наміром токенізувати ці кредити як відповідні, торгівельні інструменти
• Стратегію участі у Karus, платформі автокредитування, з аналогічною метою — перенести автокредити на розподілені реєстри

«Ми створюємо масштабований канал токенізації для різних класів активів із передбачуваними грошовими потоками та глобальним попитом інвесторів», — заявила ETHZilla у недавньому публічному оголошенні. Компанія планує перший запуск токенізованих активів у першому кварталі 2026 року.

Зв’язуючи точки: авіакосмічні активи як прототип для токенізації

Придбання авіаційних двигунів здається доказом концепції для амбіцій ETHZilla у сфері токенізації. Фізичні активи із гарантованими грошовими потоками — будь то реактивні двигуни, що генерують щомісячний дохід від оренди, або автокредити й іпотеки з передбачуваними графіками погашення — є ідеальними кандидатами для сек’юритизації на основі блокчейну.

Токенізація цих активів теоретично дозволить:

• Можливості дробового володіння для інституційних інвесторів
• Покращену ліквідність для традиційно неликвідних активів
• Оперативне розрахункове завершення та прозорі записи власності
• Диверсифікацію джерел доходу поза волатильністю криптовалют

Віха на шляху до інституційного попиту на токенізовані RWA

Стратегія ETHZilla відображає ширшу інституційну тезу: з розвитком ринків криптовалют токенізовані реальні активи стануть важливою класою активів. Поєднуючи авіакосмічну інфраструктуру з технологією блокчейн і регуляторною відповідністю, фірма позиціонує себе на перетині традиційних фінансів і децентралізованих систем.

Партнерство компанії з Liquidity.io — регульованою ATS — підкреслює важливість відповідності у цій новій сфері. Замість запуску нерегульованих токен-пропозицій ETHZilla створює інфраструктуру у рамках існуючих регуляторних норм, потенційно позиціонуючи себе як міст між традиційним інституційним управлінням активами і ринками, що базуються на блокчейні.

Наступні квартали покажуть, чи вдасться цій стратегії. Перші токенізовані активи компанії, очікувані у Q1 2026, стануть критичним випробуванням як попиту ринку, так і регуляторної прийнятності для цього нової класу активів. На даний момент несподіваний поворот ETHZilla від чисто криптовалютного казначейського управління до диверсифікованого управління токенізованими реальними активами є одним із найцікавіших експериментів у секторі щодо поєднання цифрових і фізичних фінансів.