Bitcoin знизився до 78 мільярдів доларів: посилюється тиск макроекономічних вітрів та потоків ETF

За останні тижні ринки криптовалют зазнали суттєвого спаду через макроекономічну невизначеність та зміну очікувань інвесторів. Bitcoin, який нещодавно опустився з приблизно 90 000 доларів до 78 000 доларів, демонструє, що і ширший ринок зазнав подібного зниження. Особливої уваги заслуговує те, що щоденні вливання в ETF з обсягом у 500 мільйонів доларів стали дуже рідкісними. Такі високоволатильні потоки, які довгий час були головним рушієм ринку, останні місяці суттєво послабилися.

Рішення ФРС та макроекономічне піднесення: чому ринок обережний?

Останні рухи Bitcoin не можна пояснити лише внутрішніми факторами криптовалютного сектору. Після зниження ставок Федеральною резервною системою (ФРС) виникли розбіжності серед політиків щодо подальших кроків. Представники ФРС натякнули, що достатньо буде лише одного зниження ставки у 2026 році, що зруйнувало попередні очікування щодо послаблення монетарної політики. У цей час також зазнали негативних рухів ф’ючерси Nasdaq; особливо, коли фінансові результати Oracle не виправдали очікувань, ринковий настрій різко погіршився.

Інвестори, очікуючи, що цей негатив пошириться і на криптовалюти, почали зменшувати свої позиції. Загальний тиск на ризикові активи сприяє зниженню Bitcoin та інших цифрових валют. Також зниження індексів прихованої волатильності (IV) свідчить про те, що ринок не очікує спокійного періоду, а навпаки — передбачає більшу невизначеність.

Поріг у 500 мільйонів доларів та уповільнення потоків ETF: важливий сигнал

У світі децентралізованих фінансів поведінка інституційних інвесторів часто визначає цінові механізми. Зокрема, потоки у спотові Bitcoin ETF були однією з найсильніших рушійних сил останніх двох років. Однак дані показують, що ця динаміка значно послабилася. За даними, зібраними SoSoValue, з 11 листопада 2024 року в США не спостерігалося днів із чистим щоденним входом у спотові ETF понад 500 мільйонів доларів. Перед цим подібний період був 7 жовтня — майже місяць без таких великих потоків.

Щоб зрозуміти, що це означає, потрібно врахувати історичний контекст. У період з квітня по жовтень 2024 року такі входи у 500 мільйонів доларів відбувалися раз на тиждень або двічі. За цей час Bitcoin зріс з 70 000 до 126 000 доларів. Нині ж подібні великі інституційні вливання стали дуже рідкісними. Аналітики підкреслюють, що це негативний сигнал для цін, оскільки без попиту з боку покупців важко піднімати ціну.

Розумні гроші накопичуються, але роздрібні та короткострокові гравці відступають

Хоча макрообстановка виглядає несприятливою, є й позитивні ознаки. За даними аналітичної платформи BRN, великі інвестори (кошти від 10 до 10 000 BTC) з 1 грудня накопичили близько 42 565 BTC. Це свідчить про те, що розумні гроші активно вкладаються у ринок. Така поведінка великих гравців історично означає, що вони розміщують позиції поблизу дна ринку.

Водночас короткострокові трейдери та роздрібні інвестори продовжують зменшувати свої позиції. Це створює картину, коли два сегменти ринку рухаються у протилежних напрямках. Інституційні накопичення балансуються роздрібним продажем. Наступні тижні покажуть, хто з них визначатиме напрямок ринку.

Ethereum та ширший ринок: знову сильний спад

Bitcoin знизився на 2,24% за 24 години, тоді як Ethereum зазнав меншого зниження — на 3,71%, опустившись до 2420 доларів. Індекси широкого ринку CoinDesk (CD20 і CD80) показали ще більш виражені втрати: відповідно, -3,85% і ще більше. Це свідчить, що альткоїни залишаються слабкими, а ринок у цілому залишається обережним щодо ризиків.

Технічний аналіз: що потрібно для пробою опору?

Щоденний графік Bitcoin у форматі свічок чітко показує коливання з вересня. Важливий висновок: Bitcoin перебуває у широкій низхідній тенденції, обмеженій висхідним каналом контртренду. Цей канал визначає межі короткострокової стабілізації.

Щоб ринок зміг перейти від падіння до зростання, потрібно чітко пробити верхню межу цього каналу. Зараз ці рівні — тестова зона, чи відбудеться цей пробій. Якщо опір буде подолано, з’являться сигнали до зростання. Інакше, можливе тестування ще нижчих рівнів.

Розвиток криптоекосистеми: Web3 та управлінські ініціативи

Незважаючи на слабкість цінових механізмів, фундаментальні процеси у криптоекосистемі тривають. Засновник Ethereum Віталік Бутерін підтримав проект Fileverse — децентралізовану, відкриту та зашифровану платформу для документів, схожу на Google Docs. У своїх дописах у X він повідомив, що за останні кілька місяців команда виправила багато помилок і тепер готова до безпечного обміну документами та співпраці.

Щодо управління, то DAO Arbitrum успішно проводить голосування. DAO прагнуть зробити управління децентралізованим через делегативні механізми. Річна ініціатива Arbitrum передбачала нагородження делегатів, які демонструють послідовну активність у голосуваннях.

Зовнішні ринки та макрофони: доходність облігацій залишається стійкою

Ринки криптовалют не ізольовані від загальної фінансової ситуації. Доходність 10-річних казначейських облігацій США після зниження ФРС піднялася з мінімуму 4,11% до 4,14% і залишається високою. Аналітики ING вважають, що ймовірність тривалого зростання доходності нижча за ймовірність її зниження.

На фондових ринках DJIA і S&P 500 у середу зросли відповідно на 1,05% і 0,67%. Однак слабкий характер підвищень свідчить про те, що ринок залишається у режимі попередження. Індекс долара DXY знизився на 0,2%. Безпечні активи, такі як золото і срібло, користуються зростаючим попитом: золото зросло на 0,47%, срібло — на 2,53%.