Кевін О'Лірі: Великі інвестори залишаються нейтральними щодо альткоїнів

Інституційні інвестори дотримуються чіткої стратегії: вони розходяться з альткоїнами, керованими хайпом, і зосереджуються на ключових активах. Це головне послання, яке передає інвестор Кевін О’Лірі своїм останнім ребалансуванням портфеля. Його оцінка того, що великі фонди дедалі більше стають агностичними щодо решти криптоекосистеми, свідчить про фундаментальну реструктуризацію інституційного капіталу.

Від альткоїнів до реальної інфраструктури

О’Лірі стратегічно перепланував свою столицю. Відмовившись від менших токенів, на користь фізичних активів із реальними економічними вигодами — земля, енергетичні ресурси та мідь. Ця реструктуризація — не випадковість. Вона базується на усвідомленні, що в епоху майнінгу біткоїна та штучного інтелекту енергія цінніша за самі цифрові активи.

Зокрема, О’Лірі інвестував у значні земельні позиції, зберігаючи природний газ в Альберті та США. Цікава деталь: ціни на мідь у його проєктах майже вчетверо зросли за останні 18 місяців. Ті, хто має енергію, наразі можуть обслуговувати як бум ринки — Bitcoin і ШІ.

Дорожній знак замість пункту призначення: Robinhood і Coinbase у процесі розвитку інфраструктури

На відміну від альткоїнів, О’Лірі вважає Robinhood і Coinbase незамінними інвестиціями в інфраструктуру. Після виведення коштів з альткоїнів капітал поринув у ці дві платформи. Логіка прагматична: Robinhood є провідним мостом для управління акціями та криптовалютами в одному портфелі, тоді як Coinbase зарекомендував себе як фактичний стандарт для корпоративних транзакцій зі стейблкоїнами — після зменшення регуляторних бар’єрів.

Жорсткий розріз: 97% альфа зосереджений на двох активах

У жовтні О’Лірі здійснив повний успіх, продавши 27 позицій в альткоїнах. Його аргументи є правдоподібними і підкреслюють, чому великі інвестиції є нейтральними: Bitcoin та Ethereum захоплюють понад 97 відсотків альфа-прибутку ринку. Всі інші токени вважаються практично марними для суверенних фондів капіталу та індексних фондів.

Це особливо помітно на прикладі Солани. Незважаючи на значні маркетингові зусилля, О’Лірі розглядає мережу як «просто програмне забезпечення», яке стоїть перед величезним викликом — їй доведеться наздогнати домінування Ethereum у маркетингу та його широке впровадження. Це не неможливо, але це не актуальна інвестиційна справа для інституційних інвесторів.

Вузьке місце управління: Коли трильйонні фонди змінюються?

Головне питання: коли трильйони прийдуть у прихід? Відповідь залежить від однієї законодавчої ініціативи — так званого «Закону про ясність». О’Лірі прогнозує, що закон буде ухвалено до середини травня. Тоді відділи відповідності можуть дати зелене світло.

Законодавчий глухий кут, за словами О’Лірі, частково спричинений опором Coinbase до доходності стейблкоїнів. Інвестор стверджує, що «несправедливо», що традиційні банки можуть отримувати відсотки з депозитів, а власники стейблкоїнів — ні, і цю систему він характеризує як структурну нерівність.

Тим часом фонди з активами під управлінням у $500 мільярдів готові: вони хочуть інвестувати до 5 відсотків своїх активів у криптовалюту. Але їхні відділи комплаєнсу все ще сповільнюються. Ці інвестори суворо агностичні — не емоційні, не ідеологічні. Вони зосереджені виключно на ліквідності та альфі, а не на засновницькій історії блокчейну.

Технічний прогноз: XRP під тиском

Монета наразі демонструє слабкість. XRP втратив близько 5,67 відсотка і впав з понад 1,90 до 1,81 доларів. Тиск прискорився, коли ціна прорвалася нижче психологічно важливого рівня підтримки близько $1.87 — з великим обсягом.

Трейдери тепер розглядають 1,80 долара як вирішальну стоп-лінію. Щоб справді говорити про коригувальний контррух, XRP потрібно було б стійко піднятися вище $1.87 до $1.90. Все інше вказує на глибше падіння — принаймні в короткостроковій перспективі.

Ця широка відраза від ризику була спричинена падінням біткоїна і наразі впливає на всі високоволатильні токени. Агностичне ставлення великих фондів надає таким корекціям додаткової ваги: коли розумні гроші виходять з альткоїнів, стабілізуючі покупці відсутні.