Ідеалізовані очікування та реальність: вплив повторного зростання інфляції на бичачу теорію криптовалют

Останні аналізи, опубліковані директором Інституту міжнародної економіки Петерсона Адамом Посеном та головою Radiad Пітером R. Орзагом, викликають хвилю на ринку. Новий економічний звіт попереджає, що, всупереч ідеї, що інфляція у США цього року перевищить 4%, насправді може бути неминучим більш стрімке поглиблення інфляції. Це сценарій, який прямо суперечить ідеологічному оптимізму інвесторів у біткоїнBTC $88,370 та прихильників бичачого ринку криптовалют.

Трампівські мита та жорсткість ринку праці руйнують ідеологічний оптимізм

Згідно з аналізом Посена та Орзагу, кілька макроекономічних змінних можуть порушити ідеологічні очікування ринку. Особливою увагою є політика тарифів адміністрації Трампа. Витрати імпортерів через мита займають значний час для передачі споживачам, і дослідники зазначають: «Очікується, що до середини 2026 року значна частина затриманого ефекту передачі буде завершена, що може додати близько 50 базисних пунктів до інфляції в середині року».

Ще більш тривожним є посилення жорсткості ринку праці. Політика депортації потенційних іммігрантів може спричинити дефіцит робочої сили у певних галузях, що підсилить тиск на зростання заробітних плат. Це класичний сценарій інфляції, викликаної попитом, у традиційній економічній теорії. Крім того, прогноз щодо дефіциту бюджету США, що може перевищити 7% ВВП, також може підсилити інфляційний тиск.

Ризики ставок на дезінфляцію: обмеження штучного інтелекту та падіння цін на житло

Ідеологічна домовленість ринку передбачає, що підвищення продуктивності за допомогою штучного інтелекту (ШІ) та постійне зниження цін на житло стримуватимуть інфляцію. Однак дослідники зауважують, що ці зниження можуть бути недостатніми для повного нейтралізації підвищень через мита, імміграційну політику та фіскальні витрати. Останні звіти Microsoft і Meta про відсутність зменшення витрат на ШІ та плани масштабних капіталовкладень у 2026 році викликають сумніви щодо здатності інвестицій у ШІ стримувати інфляцію більш ніж очікується.

Аналітики криптовалютної біржі Вітернікс оцінюють поточний ідеологічний ризик політики так: «Справжній ризик полягає не в тому, щоб занадто рано зменшити політику, а в тому, щоб надто обережно діяти навіть після закріплення структурної дезінфляції. Це в кінцевому підсумку призведе до більш різких і хаотичних коригувань».

Зниження ставок ФРС може не виправдати очікувань

Прогнози щодо повторного зростання інфляції напряму залежать від рішень Федеральної резервної системи (ФРС). Багато інвестиційних банків очікують, що цього року ФРС знизить основну ставку на 50–75 базисних пунктів. Однак, якщо інфляція залишиться високою, ФРС не зможе так активно знижувати ставки, як очікує ринок. Це безпосередньо вдарить по інвесторах у ризикові активи, що ставлять на низькі ставки.

Згідно з даними, у 2025 році індекс споживчих цін (CPI) знизиться до 2,7%, що є найнижчим рівнем з 2020 року, але прогноз перевищення 4% цього року залишається серйозною змінною.

Вплив стрімкого зростання доходності державних облігацій на криптовалюти та акції

Ринок вже починає враховувати ці зміни у ідеологічних очікуваннях. Світові доходності державних облігацій зростають, зокрема доходність 10-річних облігацій США піднялася до 4,31%, досягнувши максимуму за 5 місяців. Це також пов’язано з рекордним зростанням доходності японських державних облігацій.

Високі доходності облігацій зменшують привабливість ризикових активів, таких як біткоїн і криптовалюти. У таких умовах біткоїн демонструє волатильність, а його поточна ціна коливається навколо $88,370. Це коригування цін відображає зміну інфляційних очікувань і зниження очікувань щодо зниження ставок.

Сценарій інфляції 2026 року: перегляд ідеологічних упереджень інвесторів

Аналіз Посена та Орзагу ясно показує, наскільки вразливі сценарії, сформовані ідеологічною домовленістю. Очікування дезінфляції та швидкого зниження ставок потребують суттєвої корекції через різноманітні макроекономічні фактори.

Учасники ринку криптовалют мають тепер враховувати не лише сценарії монетарного пом’якшення, а й ризики стагфляції та політичної невизначеності у своїх портфелях. Тенденція інфляції 2026 року стане ключовим фактором у майбутніх стратегіях розподілу активів.