Безмозкий чи геніальний? Величезне накопичення ETH Тома Лі розкрито

Індустрія криптовалют не має дефіциту сміливих ставок, але стратегія Тома Лі здається особливо авантюрною на перший погляд. Як голова BitMine (BMNR), найбільшої у світі компанії з казначейством Ethereum, Лі активно накопичив приблизно 3,86 мільйонів ETH — близько 3,2% від загальної пропозиції — з чітким планом досягти 5%. Це не випадкова позиція, сформована протягом років; це активне, постійне зобов’язання. Однак називати таку дію безглуздим було б ігноруванням складного обґрунтування, яке лежить в основі цього, здавалося б, безрозсудного накопичення. Реальне питання полягає не в тому, чи Лі робить сліпу ставку на Ethereum, а в тому, чому його логіка заслуговує серйозної уваги у 2026 році.

“Безумний” хід, який ним не є

Зовні, вкладення мільярдів у один клас активів здається суперечливим здоровим інвестиційним принципам. Однак підхід Тома Лі не є безрозсудною азартною грою, якою він може здаватися. Навпаки, це твердження, засноване на переконанні, підтвердженому конкретними діями через казначейство BitMine. Лі послідовно викладає багаторівневу логіку, чому така концентрація має стратегічний сенс. Що відрізняє його стратегію від типової гонитви за волатильністю — це структурна основа, яка підтримує цю впевненість — не ціновий імпульс, а фундаментальна утилітарна трансформація.

Ethereum як завтрашня фінансова опора

У центрі логіки Лі лежить досить проста, але глибока передумова: Ethereum стане шаром розрахунків для майбутніх фінансів. Це не про ETH як ще одну криптовалюту. Лі позиціонує його як інфраструктуру — операційну основу для DeFi-протоколів, стабільних монет, екосистем NFT, on-chain ринків і, найголовніше, токенізації реальних активів (RWA).

Теза RWA заслуговує особливої уваги. Уолл-стріт поступово переносить трильйони традиційних активів — облігацій, акцій, товарів — на блокчейн-інфраструктуру. Як найрозвинутіша та найстабільніша платформа смарт-контрактів, Ethereum захоплює непропорційний відсоток цієї міграції. Кожен токенізований актив, кожна on-chain транзакція, кожна винагорода за стейкінг створює попит на ETH як засіб розрахунків. Лі стверджує, що це є структурною зміною — не тимчасовим хайпом, а постійною реорганізацією фінансової інфраструктури, яка стимулює незалежний, сталий попит на Ethereum незалежно від руху цін Bitcoin.

Чому інституції тихо готуються

Різниця між прийняттям криптовалют і традиційною фінансовою системою вражає. Близько 4 мільйонів гаманців Bitcoin у світі мають понад $10 000, тоді як майже 900 мільйонів рахунків у акціях і пенсійних фондах мають подібні суми — різниця понад 200 разів. Це не ознака слабкості Bitcoin; це свідчення того, що прийняття криптовалют ще на початковій стадії.

На відміну від Bitcoin, Ethereum пропонує практичну інституційну утилітарність: винагороди за стейкінг, інтеграцію DeFi та зрілу екосистему розробників, яка не має аналогів у конкурентах. Для довгострокових інституційних тримачів — пенсійних фондів, корпоративних казначейств, сімейних офісів — ETH є альтернативою чисто спекулятивним позиціям. Зрілість мережі Ethereum у поєднанні з конкретними механізмами доходу робить її структурно придатною для наступної хвилі інституційних капіталовкладень, які Лі очікує побачити у 2026 році.

Неузгоджена ставка: коли “сірий” означає можливість

Інвестиційна філософія Тома Лі завжди схилялася до контрінтуїтивних позицій. Його ранні 100-кратні доходи на телекомунікаційних акціях у 1990-х роках були результатом ставок проти консенсусу. Сьогодні багато ранніх прихильників криптовалют — “OGs” — оголосили цю сферу “сіркою” і перейшли до ШІ, традиційних акцій або інших секторів. Вони повністю дорослішали; індустрія — ні.

Для Лі їхній вихід сигналізує про можливість. Це свідчить про перехід галузі від фази ранніх адептів до масового інституційного прийняття. Коли наративи змінюються з захоплюючих на буденні, саме тоді прискорюється структурне впровадження. Зовнішній інтерес з боку перших проповідників не означає занепад — це ознака зрілості. Нова хвиля капіталу, інституційного масштабу, готується увійти, коли наратив зміниться з революційної спекуляції на будівельну інфраструктуру.

Від теорії до казначейства: ставка BitMine на 3.86M ETH

Теорія, відокремлена від дії, — це всього лише думка. Лі відрізняє свою позицію через BitMine, демонструючи зобов’язання понад публічні коментарі. Зараз BitMine має 3,86 мільйонів ETH із чітким наміром досягти 5% від загальної пропозиції. Протягом кінця 2025 року компанія продовжувала накопичувати ETH, незважаючи на коливання цін — не чекаючи ідеальних точок входу, а систематично купуючи. BitMine підтримує резерви готівки на рівні $1 мільярда разом із накопиченням винагород за стейкінг, що свідчить про як оборонну позицію, так і про сталий ріст казначейства.

Це не венчурний проект, який намагається ідеально вгадати ринки; це терпляча, постійна стратегія накопичення, яка розглядає ETH як довгострокову власність інфраструктури, а не торговий запас. Можливість компанії тримати готівку і продовжувати купувати свідчить про впевненість у багаторічній тезі, а не у короткострокових цінових цілях.

Прогнози цін: спекулятивний наклад

Лі визнає спекулятивний характер прогнозів цін, але окреслює сценарії, які варто враховувати. Його найагресивніша довгострокова ціль — $62 000 — передбачає відновлення співвідношення ETH/BTC до 0,25 у сценарії повного суперциклу. Консервативніше він прогнозує цілі на 2026 рік у межах $7 000–$9 000, з можливістю досягнення $20 000 за умов значного інституційного інтересу до токенізації.

Поточна торгівля ETH біля $3.04K свідчить про значний потенціал розвитку за цими сценаріями, хоча такі прогнози залежать від макроекономічних умов і прискорення прийняття. Важливо, що Лі вважає 2026 рік потенційно проривним для Layer 1 інфраструктури, з Ethereum як головним бенефіціаром будь-яких структурних змін у бік on-chain токенізації активів і залучення інституцій.

Глибока ідея — що 2026 рік є точкою перелому, а не продовженням недавньої консолідації — закріплює переконання Лі більше, ніж конкретні цінові цілі. Чи підтвердяться його прогнози, менш важливо, ніж те, чи реалізується підґрунтя його логіки щодо ролі Ethereum у інфраструктурі у найближчі роки.