Чотири техно-мільярдери на подкасті All-In розкривають найсміливіші інвестиційні ставки 2026 року: чому мідь перевершує нафту і як криптовалюта замінить золото

У недавньому епізоді подкасту All-In четверо видатних венчурних капіталістів і технологічних підприємців—Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg і David Sacks—розкрили свої контрінвестиційні тези та політичні прогнози на 2026 рік. З сумарним чистим статком понад 50 мільярдів доларів і впливом, що охоплює від найраніших угод у Кремнієвій долині до сучасних геополітичних розрахунків, ці четверо пропонують майстер-клас у виявленні нових трендів. Їхні прогнози малюють яскраву картину суперциклів товарів, відродження ринку IPO та фундаментального переосмислення того, як центральні банки мислять про цифрові активи.

Вихід з Каліфорнії: Як 500 мільярдів доларів багатства висить на волосині

Епізод розпочався з термінової дискусії про запропонований у Каліфорнії податок на багатство—5% щорічний збір на активи понад 50 мільйонів доларів, що загрожує спричинити найбільший відтік капіталу в історії штату. За словами учасників, якщо цей захід потрапить на бюлетень у квітні 2026 року, він може змусити покинути майже половину прогнозованого оподатковуваного багатства Каліфорнії. David Sacks, який нещодавно переніс свою діяльність до Остіну, підкреслив, що паніка сама по собі спричинить від’їзд, незалежно від того, чи пройде податок у кінцевому підсумку. Chamath Palihapitiya визнав, що він «хеджує свої ставки», зазначаючи, що друзі з сумарним чистим статком у 500 мільярдів доларів вже виїхали. Справжня шкода, за їхніми словами, полягає у конструкції податку на багатство: підприємці, що володіють неликвідним акціонерним капіталом стартапів, зазнають руйнівних наслідків, потенційно сплачуючи 5% від вартості акцій щороку, що може збанкрутувати їхні компанії. Для засновників, таких як Ларрі Пейдж і Сергій Брін, «положення про суперголосування» фактично перетворює 5% податок у 25% або навіть 50%. Загальна думка групи: навіть якщо голосування провалиться, економічний спад Каліфорнії вже почався.

Мідь як нова нафта: глобальний дефіцит постачання 70% до 2040 року

Одним із найбільш оптимістичних прогнозів групи на 2026 рік є вибір Chamath: мідь. Він стверджує, що у світі, що дедалі більше зосереджений на національній економічній стійкості та односторонності, мідь є найнедооціненішою товарною можливістю. Це найдешевший, найкращий провідник і найгнучкіший матеріал у світі—необхідний для дата-центрів, виробництва напівпровідників, систем озброєння та всієї інфраструктури електрифікації. За поточних темпів споживання глобальний дефіцит міді до 2040 року сягне приблизно 70%. Цей структурний дефіцит, у поєднанні з геополітичною фрагментацією та переміщенням ланцюгів постачання назад у країни, створює те, що група вважає нездоланним бичим сценарієм. На відміну від спекулятивних ігор, мідь є проксі-ставкою на фундаментальну інфраструктуру 21 століття.

Чому саме 2026 рік стане роком відновлення ринку IPO

David Sacks прогнозує, що 2026 рік ознаменує історичне повернення до публічних ринків після десятиліття. Після років, коли компанії залишалися приватними довше, витрачали венчурний капітал і затягували виходи, економічний фон «буму Трампа»—зняття регуляцій, оптимізм щодо злиттів і поглинань і зростання корпоративної впевненості—спричинить трильйони доларів нової ринкової капіталізації. Це відродження IPO узгоджується з оптимістичним прогнозом Jason Calacanis щодо Amazon як першої «корпоративної сингулярності»—компанії, де роботи генеруватимуть більше прибутку, ніж люди. Підрозділ автономних автомобілів Zoox від Amazon, у поєднанні з логістикою швидкої доставки, підтримуваною масовою автоматизацією складів, ілюструє, що автоматизація не руйнує компанії; вона створює безпрецедентні джерела прибутку. Тим часом David Friedberg підтримує Polymarket, платформу прогнозних ринків, яка перетворюється з нішевого інструменту спекуляцій у легітимну новинну та розвідницьку службу, що конкурує з традиційними медіа.

Ринки прогнозів замінюють традиційні медіа; крипто входить у нову фазу

Контрінвестиційна ставка Friedberg на Polymarket відображає ширшу тему: у міру того, як центральні банки і уряди втрачають довіру до традиційних інститутів, децентралізовані платформи набирають легітимності. Однак найспірніший криптовалютний прогноз належить Chamath: центральні банки, визнаючи обмеження золота і Біткойна для державних цілей, шукатимуть «нову, контрольовану криптопарадигму». Вони потребують торгівельного, безпечного, цілком приватного активу, стійкого до шпигунства—і критично важливо, щоб він міг витримати загрози квантових обчислень, що з’являться протягом наступних 5-10 років. Цей суверенно контрольований цифровий актив не замінить Біткойн; він співіснуватиме, створюючи двошарову систему, де державно підтримувані криптоактиви керуватимуть монетарною політикою, а децентралізовані активи слугуватимуть альтернативними засобами збереження вартості. Це означає, що криптовалюта у 2026 році входить не як маргінальний клас активів, а як стратегічний інструмент, що переосмислює глобальну фінансову архітектуру.

Парадокс зростання ВВП: чи зможе Америка досягти 6% без інфляції?

Економічні прогнози групи вражають оптимізмом. Chamath прогнозує зростання ВВП від 5% до 6,2%— діапазон, що зробить США конкурентоспроможними лише з централізовано керованою економікою Китаю. Sacks посилається на реальні дані: інфляція знизилася до 2,7%, базовий індекс споживчих цін становить 2,6%, ВВП за третій квартал уже зріс на 4,3%, торговий дефіцит зменшився до найнижчого рівня з 2009 року. Федеральний резерв Атланти недавно підвищив свій прогноз на четвертий квартал до 5,4%. Відповідно, кілька факторів співпадають: оновлення даних про зайнятість без відпрацьованих фермерських робіт показало швидке зростання доходів для низькооплачуваних груп, зростання продуктивності AI вже відбувається, а податкові знижки вступають у силу у 2026 році. Friedberg, більш консервативний, прогнозує 4,6%, але навіть це—стійке зростання. Ключовий висновок: за словами Sacks, що посилається на парадокс Джевонса, AI не зменшить попит на знаннявих працівників; навпаки, він його збільшить, оскільки зниження вартості кодування і швидший аналіз сприятимуть створенню більшої кількості програмного забезпечення та потребі в його інтерпретації.

Ті, хто програє: крах нафти, застій SaaS і Каліфорнія, що стає непривабливою для інвестицій

Якщо міді—переможець, то нафта—програш. Chamath прогнозує, що сирої нафти опуститься до $45 за барель, а не до $65, оскільки електрифікація та зберігання енергії безперервно зменшують застосування нафти. Це не кліматичний аргумент; це структурна економіка. Friedberg вважає, що Netflix і традиційні медіа зіштовхнуться з зникненням, оскільки незалежні творці та громадська журналістика обійдуть старі бар’єри. Тим часом SaaS для підприємств стикається з кризою прибутковості: компанії, побудовані на «обслуговуванні» та «міграції»—що становить щорічно 3-4 трильйони доларів—зазнають втрати цих доходів через зниження витрат і потреби в додатковому програмному забезпеченні, викликані AI. Calacanis попереджає, що молоді американські білі комірці зазнають найжорсткішої автоматизації, не через навмисне знищення робочих місць, а тому, що компаніям легше автоматизувати початкові рівні завдань, ніж навчати недавніх випускників.

Геополітичний дикий карт: падіння Ірану не стабілізує Близький Схід

Найсміливіший контрінвестиційний прогноз David Friedberg: режим Ірану впаде у 2026 році, але навпаки, ніж прийнято вважати, це дестабілізує, а не стабілізує регіон. Хоча багато вважає Іран дестабілізуючою силою, Friedberg стверджує, що він відіграє стабілізуючу роль—контрвагу, що балансуватиме Саудівську Аравію, ОАЕ та Катар. Після падіння цього режиму арабські країни почнуть боротися за регіональну домінанту, особливо після рішення щодо двовладдя Палестини. Тим часом David Sacks прогнозує, що напруженість між США і Китаєм значно зменшиться за другий термін Трампа, можливо, ознаменувавши історичне потепління у відносинах супердержав.

Найсміливіший прогноз Chamath: SpaceX зливається з Tesla, а не навпаки

Можливо, найгучніша передбачення епізоду: SpaceX не проведе IPO; натомість, вона зіллється з Tesla. Chamath вважає, що Elon Musk консолідує свої два найцінніші активи у єдину структуру володіння, щоб закріпити контроль. Це створить об’єднану компанію, що охоплює електромобілі, зберігання енергії, космічні дослідження та штучний інтелект—ефективно «мега-тех» конгломерат без прецедентів за масштабом. У поєднанні з переходом у криптопарадигму центральних банків це свідчить, що 2026 рік стане моментом, коли концентрація мега-багатства і фінансові інновації прискоряться одночасно.

Політичне переорієнтування: DSA зростає, центристи падають, технології зазнають кризи

Група погоджується щодо одного політичного неминучого: Демократичний соціалізм Америки (DSA) закріпиться у контролі над Демократичною партією до 2026 року, так само як MAGA переформував республіканців. Sacks прогнозує, що «бум Трампа» стане політичним переможцем, тоді як Chamath робить ставку на політиків, що борються з урядовими витратами. Friedberg вказує на демократизацію Ірану як найважливішу геополітичну подію року. Але всі четверо попереджають, що сама індустрія технологій зазнає популістського відгуку з обох боків. Республіканці залишаються обуреними через цензуру і видалення з платформ, прогресивні вважають багатство технологій нелегітимною концентрацією. Friedberg прогнозує, що проміжні вибори 2026 року стануть референдумом щодо цінностей Big Tech. Sacks закликає до «правди і примирення» між лідерами технологій і консерваторами—зазначаючи, що альянс Кремнієвої долини і республіканців, наразі напружений, має бути відновлений.

Спекулятивний бум: Robinhood, Coinbase і ринки прогнозів стають масовими

Коли гроші вільно циркулюють і ставки знижуються, роздрібні інвестори повертаються до спекуляцій. Jason Calacanis прогнозує, що спекулятивні платформи—Robinhood, Polymarket, PrizePicks і Coinbase—зростуть, оскільки американці середнього класу з додатковим капіталом шукатимуть високі прибутки. Це, у поєднанні з прогнозом Friedberg щодо Polymarket і теорією про суперцикл технологій Sacks, робить 2026 рік роком, коли традиційна фінансова система ще більше зруйнується, а децентралізовані або демократизовані платформи привернуть увагу мас. Колективний прогноз подкасту All-In: 2026 стане роком геополітичного переорієнтування, зростання товарів, легітимності криптоінституцій і останнього удару по домінуванню Каліфорнії як бізнес-центру. Чи то за ціною міді, кількістю IPO, зростанням ВВП чи політичними потрясіннями—цей рік обіцяє стати історичним.