#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

21 січня 2026 року президент Дональд Трамп раптово змінив курс щодо запропонованих «Тарифів на Гренландію», скасувавши початкові 10% митні збори, заплановані на 1 лютого, які мали зрости до 25% до червня.
Це рішення одразу зняло один із найгостріших геополітичних тисків, що висіли над світовими ринками, і спричинило широкомасштабний ралі-заспокоєння на акціях, ризикових активів та європейському експорту.
Цей крок не стосувався тактичної зміни стратегії, а скоріше тактичного відступу — що цілком вписується у те, що учасники ринку тепер називають «TACO Trade» (Trump Always Chickens Out). Зараз цей патерн добре відомий: максималістські торгові загрози, ринковий стрес, дипломатичні неофіційні переговори, а потім часткове або повне відкочування, коли економічні витрати починають проявлятися всередині країни.
Що робить цей епізод особливо важливим, так це не лише сам скасування, а й те, що він відкриває про те, як у 2026 році оцінюється та переоцінюється геополітичний ризик.

Перехід до «Гренландської рамки»: оптика проти суті
Зміна курсу сталася після високопрофільної зустрічі на Всесвітньому економічному форумі у Давосі між президентом Трампом і Генеральним секретарем НАТО Марком Рютте, після якої Білий дім оголосив про існування нової «Гренландської рамки», що регулює співпрацю у сфері арктичної безпеки та стратегичний доступ США.
З офіційної точки зору, адміністрація представила результат як дипломатичну перемогу. Трамп публічно цитував посилення впливу США у сфері арктичної безпеки та майбутніх домовленостей щодо доступу як виправдання для зняття тарифів. Цей наратив дозволив Білому дому знизити напругу без вигляду відступу під тиском ринку.
Однак європейські чиновники — зокрема з Данії та автономного уряду Гренландії — швидко уточнили, що ніяких поступок щодо суверенітету або обов’язкових економічних угод не було зроблено. Це яскраво свідчить, що так званий «фреймворк» здебільшого символічний, функціонує як механізм збереження обличчя, а не як суттєва політика.
Для ринків ця різниця важлива. Відсутність конкретних юридичних або торговельних зобов’язань означає, що питання Гренландії ще не вирішене — його просто відклали. Інвестори тепер працюють у звичному середовищі, де зменшено ризик новинних загроз, але структурна невизначеність залишається.

Вплив на ринок: заспокоєння, ротація та переоцінка
Акції: механіка ралі-заспокоєння
Найбільшою реакцією стала різка відскок у європейських акціях, особливо у секторах, що були безпосередньо під впливом запропонованих тарифів. Автовиробники, такі як BMW і Volkswagen, разом із люксовими конгломератами, як LVMH, зафіксували зростання у діапазоні 3–6% протягом 48 годин після оголошення.
Ці рухи були швидше про переоцінку ризиків, ніж про оптимізм. Ринки вже врахували сценарій з ескалацією тарифів, стисненням маржі та відповідними заходами ЄС у відповідь. Як тільки цей сценарій був знятий, навіть тимчасово, капітал повернувся до назв, які були несправедливо покарані невизначеністю, а не фундаментальними показниками.
На рівні індексів DAX 40 показав значний приріст, тоді як американські бенчмарки, зокрема S&P 500 і Nasdaq, пішли вгору, оскільки страхи щодо глобального зростання послабшали. Важливо, що це не був спекулятивний сплеск — це був механічний розгортання захисних позицій.
Безпечні активи: золото і волатильність знижуються
Ралі-заспокоєння супроводжувалося відступом у традиційних активів-укриттях. Золото, яке під час піку тарифної тривоги зросло до діапазону $4700–$5000 за унцію, відступило, оскільки геополітичний преміум частково зняли.
Одночасно індекс волатильності VIX значно знизився, сигналізуючи про перехід від хеджування до орієнтації на напрямок. Цей рух підкреслює, наскільки чутливі ринки 2026 року до політичних сигналів, а не лише до макроекономічних фундаментів.
Однак золото і волатильність не зруйнувалися повністю. Обидва залишаються підвищеними у порівнянні з довгостроковими середніми, що свідчить про те, що інвестори вважають цю деескалацію тимчасовою, а не кардинальною.
Режим волатильності 2026 року
Аналітики все частіше описують 2026 рік як ринок «Vol-on, Vol-off», що керується менше економічними даними і більше політичними комунікаційними циклами. Оголошення у соцмережах, прес-конференції та не заплановані дипломатичні заяви тепер виступають як тригери волатильності.
Загроза тут — ризик самозаспокоєння. Кожне успішне відкочування змушує інвесторів очікувати, що майбутні загрози також будуть скасовані. Якщо ж політична загроза буде фактично реалізована, ринки можуть бути недостатньо захищеними і структурно вразливими.

Довгостроковий прогноз: тактична пауза, а не стратегічне рішення
Хоча скасування тарифів 1 лютого дає короткострокову ясність, воно не вирішує глибших геополітичних і торговельних напруженостей, що лежать в основі конфлікту навколо Гренландії.
Європейський союз навмисне зберіг цілісність Інструменту протидії примусу (ACI), сигналізуючи, що він залишається готовим до відповідних дій у разі повторної торговельної напруги. Ця позиція відображає ширшу стратегію ЄС — стримування, а не поступки.
На корпоративному рівні, транснаціональні компанії з експозицією до торгових потоків між США та ЄС навряд чи сприймуть цю зміну як зелене світло для повернення до старих структур ланцюгів постачання. Очікується, що компанії, такі як Flex і Crane NXT, продовжать диверсифікувати виробничі потоки та логістичні маршрути, щоб зменшити експозицію до політичної волатильності.
Інакше кажучи, хоча ринки можуть піднятися на заспокоєнні, корпоративна стратегія залишається оборонною.
Підсумковий аналіз: ТОРГІВЛЯ TACO ЖИВАЄ
Зміна тарифів на Гренландію — це значущий короткостроковий позитив для глобальних ризикових активів, очікувань прибутковості та європейських експортерів. Це підтверджує, що ринковий стрес залишається потужним обмежувачем ескалації політики.

Однак це не мирний договір, а тактичне деескалаційне рішення.
Глибші стратегічні напруженості щодо доступу до Арктики, суверенітету та торгового важеля залишаються невирішеними, лише сплячими.
Для 2026 року ключовий висновок очевидний:
Ринки все більше торгують політичними моделями поведінки, а не лише економічними результатами. Торгівля TACO стала визнаною стратегією, але, як і всі консенсусні торгівлі, вона має приховані ризики «хвостових» подій, якщо цей патерн коли-небудь порушиться.