Криптофонд за тиждень втратив понад 1,7 мільярда доларів: настрої на ринку змінюються, куди спрямовуються кошти інституцій?

Біткоїн одного разу опустився нижче за $88 000 у порівнянні з майже $98 000 тижнем раніше, що контрастує з тривалим періодом чистих відтоків капіталу з американських спотових ETF на біткоїн. За останніми даними, у минулому тижні інвестиційні продукти у криптовалюту зазнали чистих відтоків у розмірі до 17,3 мільярда доларів, що є найбільшим за зняття коштів за тиждень з листопада 2025 року.

Цей потік капіталу переважно зумовлений американськими інвесторами, що склало близько 18 мільярдів доларів відтоку. Інституційні кошти концентрувалися на виведенні з продуктів, пов’язаних з біткоїном і Ethereum, відповідно 10,9 мільярда та 6,3 мільярда доларів. Аналізуючі агентства вважають, що зменшення очікувань щодо зниження процентних ставок, тривала негативна динаміка цін та неспроможність криптовалют брати участь у так званій «торгівлі девальвацією валюти» є трьома основними факторами, що сприяли цим відтокам.

Загальний огляд відтоків капіталу

Минулого тижня ринок інвестицій у криптовалюту зазнав найзначнішого з листопада 2025 року відтоку капіталу. Загалом з різних криптофондів було виведено 17,3 мільярда доларів, з яких більша частина припала на американський ринок — близько 18 мільярдів доларів.

Цей відтік капіталу проявляється у явній концентрації активів. Найбільше постраждали продукти, пов’язані з біткоїном, з відтоком у розмірі 10,9 мільярда доларів. Це не лише найбільший за минулий тиждень відтік у цій категорії активів, а й рекордний за весь період з листопада 2025 року. Ethereum йде слідом, з відтоком 6,3 мільярда доларів, що свідчить про обережність інституційних інвесторів щодо двох основних криптовалют.

Концентрація відтоків не обмежується лише активами, а також проявляється у регіональному розподілі. На відміну від значних відтоків у США, у таких країнах, як Швейцарія, Німеччина та Канада, спостерігається чистий притік капіталу. Це може відображати різні оцінки ризиків криптовалют у різних ринках або відмінності у регуляторних та макроекономічних умовах.

Три основні драйвери

Зміна очікувань щодо зниження ставок є головним фактором, що впливає на рух інституційних коштів. Останні економічні дані значно послабили очікування щодо швидкого зниження ставок ФРС. У традиційних моделях розподілу активів рівень ставок безпосередньо впливає на привабливість ризикових активів. Коли ймовірність зниження ставок зменшується, високоволатильні активи, такі як криптовалюти, зазвичай зазнають переоцінки.

Тривала негативна динаміка цін ще більше зміцнює захисний настрій інституційних інвесторів. З моменту корекції ринку у жовтні 2025 року основні криптовалюти не змогли закріпити стабільний висхідний тренд. Така поведінка цін сигналізує про зменшення тенденційних стратегій і моделей управління ризиками, змушуючи інституційних інвесторів зменшувати експозицію у криптовалютах.

Третім важливим фактором є неспроможність криптовалют брати участь у так званій «торгівлі девальвацією валюти». Хоча багато економік світу стикаються з розширенням бюджетних дефіцитів і високим рівнем державного боргу, що потенційно може знизити купівельну спроможність фіатних валют, криптовалюти досі не довели свою ефективність як засобу хеджування від девальвації. Ця невдача у нарративі змушує частину інституційних інвесторів переоцінювати роль криптовалют у диверсифікації портфелів.

Реакція ринку та наслідки

Масовий відтік капіталу вже має помітний вплив на ціновий рівень. За даними Gate, станом на 27 січня ціна біткоїна коливається біля $88 662, що на приблизно 9,5% нижче за недавній максимум. Ethereum також під тиском, ціна становить близько $2 939,25, що на 8,2% менше за початок місяця.

Індикатори настрою ринку свідчать про явне падіння довіри інвесторів. Відомий індекс «Крипто-страх і жадібність» опустився до 25 пунктів, що відповідає рівню «надзвичайної паніки». Така зміна настроїв особливо помітна на деривативних ринках, де понад 6,7 мільярда доларів у позиціях «лонг» були ліквідовані за останні 24 години, з яких понад 85% — у довгих позиціях.

Різниця у поведінці між різними активами також заслуговує уваги. У той час як основні криптовалюти зазнають тиску, продукти, пов’язані з Solana, минулого тижня отримали чистий притік у розмірі 17,1 мільйона доларів. Аналогічно, продукти, пов’язані з Binance, залучили 4,6 мільйона доларів, а Chainlink — 3,8 мільйона доларів. Така диференціація у потоках капіталу свідчить про те, що навіть у періоди ринкових труднощів інституційні інвестори шукають можливості у певних темах і екосистемах.

Погляд інституцій та аналіз ринку

Кілька аналітичних агентств пропонують свої погляди на поточний стан ринку. Останній звіт JPMorgan вказує, що, незважаючи на відтік капіталу, ринок може подавати сигнали про завершення падіння. Аналіз команди цієї американської банківської групи показує, що потоки коштів у біткоїн- і Ethereum-ETF вже стабілізувалися, і тиск на продажі, ймовірно, ослаб.

Платформа аналізу настроїв Santiment вважає, що криптовалютний ринок наразі перебуває у «стані невизначеності». Вона зазначає, що роздрібні трейдери виводять кошти, а увага і капітал спрямовані у більш традиційні активи. Водночас, спокій у розподілі пропозиції та зниження активності у соцмережах натякають на можливе формування дна ринку.

Різниця у поведінці довгострокових інвесторів і трейдерів також є важливим аспектом. Аналізатор криптовалют Bob Loukas відкрито заявляє: «Настрій на ринку досяг дна, і, можливо, настав час для потужного відскоку». Така точка зору відображає думки частини учасників ринку, які вважають, що поточне перепродаж — це можливість для довгострокових інвестицій.

Відхилення та можливості

Одним із цікавих явищ є розходження у поведінці традиційних активів-укриттів і криптовалют. Ціни золота останнім часом зростають, тоді як біткоїн, який часто називають «цифровим золотом», демонструє слабкий рух. Це розходження підкреслює різницю у нарративі між традиційними активами-укриттями та криптовалютами у сучасних умовах. Золото зростає під впливом геополітичної невизначеності та очікувань щодо реальних ставок, тоді як криптовалюти більше залежать від очікувань ліквідності та ризик-апетиту.

З точки зору потоків капіталу, у макроекономічних циклах капітал зазвичай не входить одночасно у всі активи. На цьому етапі, ймовірно, капітал ще перебуває у процесі переходу від традиційних активів-укриттів до ризикових активів. Це означає, що криптовалюти, як активи кінця ризикової кривої, зазвичай отримують підтримку останніми, але при початку входу їх здатність до відновлення може бути значною.

Під час ринкових корекцій поведінкові дані інвесторів також дають позитивні сигнали. Більшість довгострокових тримачів не беруть участі у масштабних продажах, структура пропозиції залишається стабільною. Крім того, ключові показники ліквідності ринку не погіршуються суттєво, а глибина ринків на основних біржах і торгових платформах залишається високою. Це створює підґрунтя для потенційного відскоку.

Ключові порівняльні дані

Зі зниженням загальної ринкової капіталізації криптовалют нижче за 3 трильйони доларів, інвестори зосереджують увагу на наступних потенційних каталізаторах. Аналіз JPMorgan вказує, що ринок вже демонструє явні ознаки завершення падіння, і основний «чистильний» процес майже завершено. Водночас, зростаюча різниця у показниках між золотом і криптовалютами викликає переоцінку нарративу «цифрового золота».

Коли настрій ринку досягає дна, це часто є початком нового циклу. Інвестори на платформах типу Gate можуть слідкувати за актуальними цінами — біткоїн стабільно тримається біля $88 662, Ethereum — навколо $2 939,25. Механізм коливань вже перейшов від жадібності до паніки, і історія свідчить, що такі крайні емоції зазвичай не тривають довго.