Динаміка ринку Bitcoin: $90K Обмеження та структурні зміни у позиціонуванні дилерів

Ринок Біткоїна став полем битви конфліктуючих сил за останні тижні, при цьому провідна у світі криптовалюта коливається навколо критичного рівня $90 000 на тлі рідкісної святкової ліквідності. Станом на кінець січня 2026 року BTC торгувався біля $88,77K із скромним зростанням на 1,36% за 24 години та обсягом у $970,60М за день — цифри, що підкреслюють тонку структуру ринку в цей сезонно тихий період. Криптовалюта підтримує обіг близько 20 мільйонів токенів із ринковою капіталізацією, що торкається $1,77 трильйонів, але ці вражаючі показники приховують фундаментальну проблему: ринок не має стабільного попиту, необхідного для рішучого підйому вище.

Протягом святкових сесій Біткоїн механічно коливався між $86 000 і $90 000, кожна спроба ралі закінчувалася без здобуття імпульсу. Постійна неспроможність утримати прибутки вище за $90 230 (недавній максимум) виявляє більше ніж просто цінову слабкість — вона відкриває структурні виклики у тому, як учасники ринку позиціонуються перед важливим перехідним періодом.

Кризовий стан ліквідності, що обмежує рух ринку

Один із найпоказовіших індикаторів — різке падіння відкритого інтересу після рекордного закінчення терміну опціонів минулої п’ятниці. Цей показник знизився майже на 50% одразу після події, сигналізуючи, що трейдери масово вийшли з ринку. Це виведення учасників перетворило характер ринку з того, що був зумовлений переконанням, на ринок із мілкою глибиною та вразливою ціновою динамікою.

QCP Capital, провідна компанія з дослідження деривативів, підкреслила, що без значної участі ралі монети ризикують швидко згаснути незалежно від фундаментальних чинників. Компанія зазначила, що поточний обсяг не може підтримати суттєвий прорив, залишаючи трейдерів вразливими до різких розворотів у будь-якому напрямку. Торгівля в умовах тонкої ліквідності посилює як зростання, так і падіння цін, створюючи середовище, де відкриття цінового відкриття стає ненадійним.

Як позиціонування дилерів за гаммою формує наратив ралі

Закінчення опціонів стало важливим переломним моментом у структурі ринку. Перед подією дилери накопичували довгу гамму — тобто отримували прибуток, коли ціни рухалися в будь-якому напрямку. Після закінчення п’ятниці ця динаміка змінилася: дилери тепер короткі за гаммою в напрямку зростання, що має глибокі наслідки для поведінки цін.

Коли дилери мають коротку гамму, зростання цін змушує їх здійснювати захисне хеджування. Вони повинні купувати спотовий Біткоїн або короткострокові кол-опціони, щоб компенсувати ризики, що парадоксально може прискорити ралі в короткостроковій перспективі. Це створює самопідсилюючу петлю — ціни зростають, дилери хеджуються, що додає ще більше купівельного тиску і підвищує ціни ще більше. Однак цей механізм працює лише тоді, коли існує зовнішній попит для підтримки руху.

У поточному ринку значний інтерес зосереджений навколо кол-опціону BTC-2JAN26-94K під час останньої спроби ралі. QCP зазначила, що рішуче прорив вище за $94 000 може спричинити додаткове купівля за гаммою, але підкреслила важливий застережливий момент: для такої дії потрібен справжній попит на спотовому ринку, щоб утримати рівень. Без цієї основи підйом монети позбавлений стійкості.

Компанія також підкреслила, що ставки фінансування на безстрокових ф’ючерсах піднялися понад 30% після закінчення терміну, тоді як кілька днів тому вони були майже на нульовому рівні. Ці підвищені ставки збільшують вартість утримання довгих позицій і зазвичай свідчать про переповнені бичачі позиції — потенційний знак для розвороту.

Технічні рівні визначають рамки ризику-доходу

Аналітики Bitcoin Magazine вказали на розширювальний клин, де ринок продовжує відкидати нижчі рівні. Це свідчить про послаблення низхідного імпульсу, що є позитивним для бичів. Однак підтвердження потребує стабільного прориву вище за $91 400 і ще більш критично — $94 000. Тижневий закриття вище за $94 000 може відкрити шлях до руху до $101 000 і потенційно $108 000, хоча продавці, ймовірно, активно захищатимуть кожен важливий рівень.

З оборонної сторони, $84 000 є критичним рівнем підтримки. Підтвердження прориву нижче за цей рівень, ймовірно, спричинить падіння монети до діапазону $72 000–$68 000, з можливістю глибших втрат нижче за $68 000. Поточна мілка ліквідність означає, що обидва сценарії можуть розгортатися із несподіваною швидкістю і серйозністю.

Макроекономічний фон додає рівнів складності

Недавні спроби Біткоїна піднятися вище співпали з ростом цін на нафту після ескалації атак на енергетичну інфраструктуру в Росії та Україні. Ці геополітичні напруженості зменшили сподівання на короткострокові мирні угоди, підвищуючи інфляційні побоювання на глобальних ринках. Спочатку криптовалюта зросла в азійських годинах через зростаючу невизначеність, але вже в ранкових торгах США всі здобутки були скинуті — патерн, що відображає нинішню нерішучість ринку.

У довгостроковій перспективі прихильники продовжують позиціонувати Біткоїн як захист від фіскальних дисбалансів. Державний борг США сягнув приблизно $37,65 трильйонів, що є очевидним фоном, який підтримує цінність дефіцитних цифрових активів із фіксованим обсягом. Однак короткостроковий геополітичний шум, здається, переважає ці структурні чинники.

Висновок: ринок очікує підтвердження

Структура ринку Біткоїна залишається характерною для стійкості в обороні, але зволікає в атаці. Обмежена святкова ліквідність, ймовірно, збережеться протягом цього періоду, а великі закінчення терміну опціонів біля рівня $100 000 можуть спричинити значну волатильність у будь-якому напрямку. Загальний настрій залишається обережним серед аналітиків, з бичами, що демонструють переконання у ширшій цінності монети, але все ще потребують підтвердження з боку нового попиту на спотовому ринку, щоб забезпечити стійкий прорив. Наступні дні випробують, чи зможе ринок перейти від механічної торгівлі до значущого руху, зумовленого переконаннями.