24-годинний ліквідація на 1.3 мільярда доларів, чому бичачий BTC став найбільшим "постраждалим"

过去24小時全網爆倉1.3億美元，其中BTC爆倉3075萬美元，占比超兩成。更值得關注的是，多頭爆倉規模遠超空頭，這背後反映的是市場情緒的微妙變化。目前BTC在88357美元附近徘徊，面臨著多個價位的清算壓力。

爆倉數據透視：多頭正在溃敗

根據Coinglass數據，過去24小時的爆倉結構呈現明顯的不對稱特徵：

這組數據背後的含義很清楚：市場中做多的人被"屠殺"得更慘。多頭爆倉金額是空頭的2.35倍，說明近期市場的做多熱情正在降溫，而那些倉位較重的多頭正在承受代價。

BTC多頭為何成為主要目標

BTC爆倉3075萬美元中，多單爆倉佔大頭，這與近期BTC的價格走勢密切相關。根據相關資訊，BTC在過去24小時下跌0.90%，7天跌幅更是達到7.06%。這種持續的下跌環境對做多的交易者最為不利。

更重要的是，當前BTC面臨著明確的清算壓力。若BTC跌破8.8萬美元，主流交易所累計多單清算強度將達6.38億美元。這意味著在8.8萬美元這個價位，會有大量多頭被迫平倉，形成連鎖爆倉效應。

市場情緒的複雜信號

爆倉數據只是表面，更深層的市場情緒指標更值得關注：

資金費率出現分化

目前主流交易所的資金費率顯示，市場對BTC和SOL的看空情緒有所緩和，部分交易平台已回歸中性費率。這說明極端看空的交易者已經獲利離場，市場開始尋找新的平衡點。但值得注意的是，對山寨幣的大規模看空情緒仍然存在，這表明市場的風險偏好在分化。

Coinbase溢價指數持續負溢價

Coinbase比特幣溢價指數已連續9日處於負溢價，最新負溢價擴大至-0.1399%。這反映的是美國市場的賣壓較大，投資者風險偏好下降。過去30日中，有28日處於負溢價，這種持續的負溢價環境並不多見。

充幣情緒仍在延續

相反的信號是，BTC充幣情緒仍在延續。過去24小時CEX淨流入1445.66枚BTC，其中幣安淨流入1742.35枚。充幣通常意味著交易者準備在交易所出售，但也可能是大戶在建倉或調整倉位。這與負溢價形成了某種矛盾。

关键價位的清算地圖

從清算壓力的角度看，BTC當前處於一個相對危險的位置：

• 8.8萬美元：多單清算強度6.38億美元。如果跌破這個價位，會觸發大規模多頭止損，形成向下的流動性浪潮。
• 9.1萬美元：空單清算強度10.34億美元。反之，如果突破這個價位，會觸發大規模空頭止損，形成向上的流動性浪潮。

這兩個價位之間的距離約為300美元，形成了一個相對狹窄的"安全走廊"。目前BTC在這個走廊內徘徊，任何方向的突破都會引發連鎖反應。

未來走向的兩個關鍵觀察

市場情緒的修復需要時間

雖然資金費率有所緩和，但Coinbase的持續負溢價說明美國市場的信心還沒有完全恢復。如果負溢價繼續擴大，意味著美國市場的賣壓在增加，這對BTC的上升形成壓力。

多頭的脆弱性在上升

多單爆倉規模遠超空單，說明當前市場中做多的人數可能較多，但他們的平均倉位或槓桿較低。一旦價格向下突破關鍵支撐，這些多頭會成為"易碎品"，可能引發連鎖爆倉。

總結

過去24小時的1.3億美元爆倉潮反映了市場的一個轉折點：極端看空的交易者已經獲利離場，但做多的熱情也在降溫。BTC面臨的是一個相對脆弱的平衡狀態，8.8萬美元和9.1萬美元兩個價位將決定短期的走向。市場情緒的分化（BTC看空緩和，山寨幣仍看空）也提示交易者，這波下跌可能是結構性的，而非單純的技術面調整。關鍵是要觀察Coinbase溢價指數是否能從負溢價中恢復，這將是判斷美國市場態度轉變的重要信號。