Заголовок криптовалюти $50 Мільярдів приховує реальність, зумовлену консолідацією

2026-01-23 20:26:01

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Більше $50 мільярдів у криптоіндустрії приховує жорстоку реальність, де масові злиття та поглинання тихо знищують кожен новий експеримент Оригінальне посилання: Головний капітал криптоіндустрії на 2025 рік виглядає як історія повернення: $50.6 мільярдів у 1,409 транзакціях, різко зросли порівняно з підсумками 2024 року.

Однак, структура розповідає іншу історію.

Згідно з щорічним звітом Crypto Fundraising Report, 43.7% цього капіталу надійшло всього від 21 злиття та поглинання (M&A). Традиційний венчурний капітал і приватні інвестиції склали $23.3 мільярдів у 829 угодах, тоді як публічні продажі та IPO принесли $5.2 мільярдів у 155 транзакціях.

Різниця між заголовком і сегментацією має значення. У 2025 році капітал не повернувся у тисячі нових криптоекспериментів.

Майже половина доларів була спрямована на консолідацію, де переможці купували інфраструктуру, конкурентів, дистрибуцію та активи, готові до відповідності вимогам. Загальна кількість угод знизилася на 12.6% порівняно з попереднім роком, з 1612 у 2024 до 1409 у 2025.

Звіт прямо визначає наслідки: злиття та поглинання склали 83% річного зростання капіталу, навіть попри зменшення кількості раундів фінансування.

Чому цифри відрізняються і що це відкриває

Кілька трекерів повідомили різні підсумки за 2025 рік, і ці розбіжності не є помилками, а просто рішеннями щодо охоплення. Дані DefiLlama показали, що залучення коштів “досягли понад $25 мільярдів у 2025 році.”

Методологія DefiLlama явно зосереджена на залученнях, що включають токени, акції або варранти, і перераховує, що вона виключає: продаж NFT, OTC-транзакції та угоди з маркетмейкінгу.

Це формулювання природно спрямовує її до “збір коштів”, а не “оплати за придбання”.

Architect Partners, консалтингова фірма, орієнтована на крипто, повідомила, що розкриті суми злиттів і поглинань склали $37 мільярдів у 2025 році, у 7.6 разів більше рівня 2024 року, а кількість транзакцій була на 74% вищою за попередній рік.

Різниця між $22.1 мільярдами і $37 мільярдами відображає різні критерії включення: зворотні злиття, публічні транзакції-оболонки та угоди з не-крипто покупцями можуть суттєво змінювати підсумки.

Висновок не у тому, хто правий. Йдеться про те, що деякі трекери повідомляють про залучення коштів через раунди з акціями і токенами, тоді як інші поєднують урахування злиттів і поглинань та події на публічних ринках.

Саме тому $25 мільярдів може співіснувати з $50.6 мільярдами без брехні з будь-якого боку.

Трекер / Набір даних	Загальний показник 2025	Що він включає	Що зазвичай виключає	Наслідки
Crypto Fundraising Report	$50.6М	Змішаний “капітал” усього, що сегментується на венчурний/приватний, злиття та поглинання, публічні продажі/IPO.	Не є “чистим залученням коштів”; підсумки залежать від розкритих сум і вибору сегментації за типами угод.	Вищий показник через врахування консолідації + публічних ринкових подій поряд із венчурним залученням. Найкраще використовувати для “куди пішли кошти”, а не “зібрано венчуром”.
DefiLlama Raises	Понад $25М	Тільки залучення: раунди з токенами, акціями або варрантами.	Не враховує злиття і поглинання, явно виключає продаж NFT, OTC, угоди з маркетмейкінгу.	Нижчий показник, ближчий до “традиційного залучення”; добре для венчурної динаміки, але недооцінює консолідацію і деякі потоки з публічних ринків.
Architect Partners (Лише злиття і поглинання)	$37B Розкриті суми	Вимірювання злиттів і поглинань, що враховують плату; часто ширше щодо того, що вважається крипто-злиттям.	Не є підсумком залучень; може змінюватися залежно від включення зворотних злиттів, публічних транзакцій-оболонок і не-крипто покупців.	Вищий показник злиттів, якщо враховує більше типів угод або рахує плату інакше. Найкраще для заяв про “цикл злиттів і поглинань повернувся”.

TOKEN0,57%

VC-10,76%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.