Інтеграція Bitcoin у стрес-тести Федерального резерву 2026 року: оцінка ризику капіталу для регульованих банків

2026-01-22 19:28:05

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Біткоїн скоро досягне стрес-тестів Федерального резерву 2026 року, створюючи величезний капітальний ризик для регульованих банків Оригінальне посилання: Заклик П’єра Рошара до інтеграції Біткоїна у стрес-тести Федерального резерву з’явився в незвичайний момент: ФРС збирає громадські коментарі щодо сценаріїв 2026 року і одночасно пропонує нові вимоги до прозорості щодо того, як вона створює та оновлює ці моделі.

Цей час породжує природне питання, яке не має стосунку до того, чи витримують конкретні твердження Рошара перевірку: чи може ФРС коли-небудь розглядати Біткоїн як змінну для стрес-тесту без «прийняття» його як політики?

Відповідь не стосується ідеології. Це про інфраструктуру.

ФРС не зробить Біткоїн основним потоком, тому що колишній керівник стратегії просить милостиво. Але якщо експозиції банків до Біткоїна через зберігання, деривативи, ETF або послуги типу prime-brokerage стануть достатньо великими, щоб впливати на капітальні або ліквідні метрики повторюваним чином, ФРС можливо зрештою буде змушена моделювати цінові шоки BTC так само, як вона моделює зниження капіталу або кредитні спреди.

Ця зміна не означатиме підтримки. Вона означатиме, що Біткоїн став настільки глибоко інтегрований у регульовані балансові звіти, що ігнорувати його вже неможливо.

Що насправді тестують стрес-тести

Стрес-тести ФРС безпосередньо впливають на буфер капіталу стресу (Stress Capital Buffer), тобто кількість капіталу, яку великі банки повинні тримати понад регуляторні мінімуми.

Ці тести прогнозують збитки та доходи за несприятливих сценаріїв, а потім перетворюють ці прогнози у необхідний капітал. Проектування сценаріїв важливе, оскільки воно визначає порівнянність між компаніями: банки, що стикаються з однаковим гіпотетичним шоком, оцінюються за однаковими умовами.

На 2026 рік ФРС запропонувала сценарії, що охоплюють перший квартал 2026 року до першого кварталу 2029 року і використовують 28 змінних.

До набору входять 16 американських показників: шість індикаторів активності, чотири ціни активів і шість відсоткових ставок.

На міжнародному рівні ФРС моделює 12 змінних у чотирьох блоках: єврозона, Великобританія, країни, що розвиваються в Азії, та Японія. Моделі відстежують реальний ВВП, інфляцію та обмінні курси в кожній країні.

Підзаголовок	Змінні	Кількість
Економічна активність та ціни	Зростання реального ВВП; Зростання номінального ВВП; Зростання реального особистого доходу; Зростання номінального особистого доходу; Інфляція CPI (CPI-U); Рівень безробіття	6
Ціни активів / фінансові умови	Індекс цін на житло; Індекс цін на комерційну нерухомість (CRE); Ціни акцій (Індекс всього ринку акцій Dow Jones США); Волатильність ринку акцій (VIX)	4
Відсоткові ставки	3-місячна казначейська ставка; Доходність 5-річних казначейських облігацій; Доходність 10-річних казначейських облігацій; Доходність 10-річних корпоративних облігацій рівня BBB; Фіксована ставка іпотеки на 30 років; Базова ставка	6

BTC0,1%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.