Чому попередження Хе І не було враховано ринком: аналіз інформаційних пасток криптоінвесторів на прикладі стрімкого зростання та падіння мем-коінів

21 січня, Binance спільно з головним виконавчим директором Хе І на платформі X опублікували допис, прямо вказуючи на одну з хронічних проблем галузі: викривлення інформації, чутки та теорії змови вводять інвесторів в оману та сприяють прийняттю ними неправильних рішень. Її думка не є порожньою балаканиною, а має реальні приклади підтвердження — саме перед і після її допису відбувалася ринкова буря, викликана спотворенням інформації.

Як викривлення інформації стає вбивцею ринку

Публікація Хе І була відповіддю на конкретну подію. Раніше CZ висловлював свою думку щодо Meme-коінів, яка була викривлена та сприйнята ринком як “негативне ставлення до Meme-коінів”. Насправді CZ мав на увазі: більшість Meme-коінів не досягнуть великих висот, і лише ті, що мають культурну цінність, можуть існувати довго. Це досить раціональна оцінка, але під час поширення вона була серйозно викривлена.

Твіт, що спричинив ринкову бурю

Цей приклад ілюструє шкоду викривлення інформації на прикладі мемів-коінів. Послідовність така:

21 січня вранці офіційний твіт Білого дому згадує “memes will continue” (меми продовжать існувати), цей твіт ретвітить Хе І. Після цього ціна мемів-коінів стрімко зросла: з ранкових 360 тисяч доларів ринкової капіталізації, короткостроково вона перевищила 27 мільйонів доларів, зростання понад 600%.

Але історія не закінчилася. Хе І пізніше видалила цей ретвіт. Це дія була сприйнята ринком як “Хе І не підтримує меми”, що викликало панічний розпродаж. Емоції на ринку миттєво змінилися, інвестори почали масово тікати.

До 22 січня ринкова капіталізація мемів-коінів знизилася приблизно до 12 мільйонів доларів. За весь цей час фундаментальні показники залишилися без змін, змінювалася лише наявність або відсутність одного твітту.

Ціна, яку платять інвестори

Дані найкраще ілюструють проблему. Засновник GMGN Haze інвестував 869,5 доларів у внутрішньому ринку мемів-коінів, отримавши близько 1,92% частки. Коли ринкова капіталізація зросла до 27 мільйонів доларів, його потенційний прибуток сягав 52 тисяч доларів. Але через паніку на ринку він продав усі активи при капіталізації 3,83 мільйона доларів і отримав у підсумку лише 7,29 тисяч доларів прибутку.

Інакше кажучи, через видалений твіт він втратив потенційний прибуток близько 45 тисяч доларів. І при цьому він був досить раціональним — йому вдалося вчасно втекти біля вершини. Більшість роздрібних інвесторів, ймовірно, купували на піку, а потім були змушені тримати активи, поки ціна не впала.

Чому інвестори легко піддаються емоціям

Хе І у своєму дописі підкреслила ключову проблему: “Інвестори, які слідують за емоціями без перевірки, часто стають тими, хто постійно зазнає невдач у галузі.”

Це не звинувачення інвесторів, а констатація явища: у криптовалютному ринку емоції часто сильніше за фундаментальні показники і здатні керувати ціною. Причому цей емоційний вплив має високий ступінь самопідсилення.

У цьому циклі найбільше страждають ті, хто не має незалежного аналізу. Вони купують, коли бачать твіт, і продають, коли він видаляється, повністю керуючись емоціями.

Хвороби інформаційної екосистеми

Коливання мемів-коінів відображають глибші проблеми крипторинку: серйозне викривлення поширення інформації.

У цій екосистемі один твіт може створити ринкову капіталізацію у десятки мільярдів доларів, а видалення — зруйнувати статки інвесторів. І все це не базується на реальній цінності проекту, а на різних інтерпретаціях сигналу.

Згадане Хе І “викривлення” проявляється тут у наступному:

• початкове повідомлення спотворене (раціональна оцінка CZ сприйнята як “негатив”)
• вторинна інформація підсилена (ретвіт Хе І сприйнятий як “сильна підтримка”)
• сигнал надмірно інтерпретований (видалення твітту — як “зміна позиції”)

Чим довше ця ланцюгова реакція, тим сильніше викривлення. А інвестори зазвичай бачать лише кінцеву частину ланцюга, приймаючи рішення на основі спотвореної інформації.

Необхідність незалежного мислення

Основна рекомендація Хе І — не слідувати сліпо за натовпом. Це звучить просто, але на практиці дуже складно. Чому?

По-перше, короткострокова вигода ринку настільки приваблива, що важко залишатися раціональним. Бачачи, як інші заробляють на сліпому слідуванні, важко не піддатися спокусі.

По-друге, асиметрія інформації. Більшість роздрібних інвесторів отримують інформацію через соцмережі, які за своєю природою є посилювачами емоцій.

По-третє, в галузі відсутні ефективні механізми перевірки інформації. Відсутність відповідальності за фальшиві або викривлені дані стимулює поширення недобросовісної інформації.

Висновок

Попередження Хе І вказує на жорстоку реальність: у крипторинку заробляють не найрозумніші, а ті, хто найкраще використовує емоції ринку. А ті, хто сліпо слідує за трендом, у кінцевому підсумку стають платниками цієї гри.

Приклад мемів-коінів ідеально ілюструє цю істину. Один твіт, одне видалення — і інвестори можуть втратити сотні тисяч доларів. Це не проблема ринкової ефективності, а проблема логіки прийняття рішень інвесторами.

Головне — така ситуація буде повторюватися знову і знову. Доки на ринку будуть існувати сліпі слідопити, хтось буде використовувати викривлення інформації для отримання прибутку. Публікація Хе І — це попередження, але справжній захист інвесторів — їхня здатність до незалежного аналізу.