Долар слабне, золото досягає нових максимумів, зростає настрої на безпеку, що закладає ринок у цінову політику?

Доларовий індекс DXY протягом дня знизився на 0,5% до 98,32. За цим, на перший погляд незначним числом, приховано переоцінювання ринком глобальної макроекономічної ситуації. У той же час, колективне зростання нерезиденських валют — фунта стерлінгів, євро, новозеландського долара, австралійського долара — відбувається одночасно, а активи-укриття, такі як золото, срібло, значно зросли. Це не ізольована подія, а результат резонансу кількох факторів.

Прямі тригери ослаблення долара

Згідно з останніми даними, після виступу Трампа на форумі у Давосі, індекс долара знизився до внутрішньоденного мінімуму 98,384. Цей момент дуже важливий — причина не у поганих економічних даних, а у зміні очікувань щодо політики.

Конкретно, загроза Трампа щодо підвищення мит на Європу та інші країни викликала занепокоєння на глобальних ринках. Європейські фондові ринки впали: німецький DAX — на 1,34%, французький CAC40 — на 1,78%, а європейський Stoxx 50 — на 1,78%, що є найбільшим падінням за останній час. Ще більшою увагою користується повідомлення про те, що датський пенсійний фонд Akademiker Pension оголосив про вихід з ринку держоблігацій США, а головний інвестиційний директор фонду прямо заявив, що США “майже більше не є надійним кредитором”.

Що це означає? Ринок переоцінює кредитний ризик США. Коли міжнародні інвестори починають сумніватися у безпеці американських облігацій, привабливість долара як резервної валюти знижується.

Зростання нерезиденських валют

Це показує рівномірне зростання — не окрема нерезиденська валюта раптово посилилася, а весь кошик нерезиденських валют. Це зазвичай свідчить про системне ослаблення долара, а не про сильнішу окрему валюту.

Реальне відображення настроїв щодо укриття

Паралельно з ослабленням долара, активи-укриття зростають значно. Ф’ючерси на золото піднялися на 1,77% до 4676,7 долара за унцію, срібло — різко зросло, досягнувши максимуму 95,62 долара, зростання понад 8%. Це не випадковість.

Згідно з аналізом, чинники зростання цін на золото включають три рівні:

• Політична невизначеність: конфлікти з тарифами у Гренландії, ситуація на Близькому Сході, конфлікт між Росією та Україною — ці геополітичні ризики сприяють притоку укриттєвих коштів
• Очікування монетарної політики: ринок підсилює прогноз щодо зниження ставок ФРС щонайменше двічі у 2026 році, у умовах зниження ставок зростає привабливість безвідсоткових активів (золота)
• Постійне купівля золота центральними банками: Китайський ЦБ протягом 14 місяців послідовно нарощує запаси золота, а глобальні ЦБ підтримують високий рівень купівлі, що забезпечує довгострокову підтримку попиту

Потенційний вплив на ринок криптовалют

Що означає цей макроекономічний фон для ринку криптовалют?

Згідно з даними, слабкий долар зазвичай позитивно впливає на такі неросійські активи, як біткоїн. Знецінення долара стимулює інвесторів шукати альтернативи для збереження купівельної спроможності, і історія з “цифровим золотом” стає більш привабливою. Водночас, очікування зниження ставок ФРС знижують альтернативні витрати на утримання безвідсоткових активів, таких як біткоїн, що підтримує його цінність.

Однак слід враховувати, що зараз ринок укриття активів посилюється, і привабливість традиційних активів-укриттів (золота, держоблігацій США) зростає. Чи зможе біткоїн отримати вигоду з цього, залежить від того, чи покращиться ставлення ринку до ризикових активів.

Висновки

Зниження індексу долара на 0,5% відображає переоцінку глобальної макроекономічної ситуації: зростання політичної невизначеності, збільшення кредитного ризику США, тривале очікування зниження ставок. Колективне зростання нерезиденських валют і значне зростання цін на золото та срібло — це прояв цієї переоцінки.

У короткостроковій перспективі, доки ці політичні невизначеності не зникнуть, можливо збереження слабкості долара. Для інвесторів, що слідкують за ринком криптовалют, цей макроекономічний фон є важливим для моніторингу — зазвичай, середовище слабкого долара створює кращі умови для зростання ризикових активів.