Реформа структури ринку США витягує криптовалюту у банківську сферу

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: Реформа структури ринку США витягує крипту у банківську сферу Оригінальне посилання:

Огляд

Девід Сакс, радник Білого дому з питань криптовалют та ШІ, заявив у інтерв’ю CNBC, що очікуваний законопроект про структуру ринку безпосередньо залучить банки до криптовалютних ринків. Його коментарі пояснили, чому законодавці тепер прагнуть інтегрувати цифрові активи у банківську систему, а не регулювати крипту як окрему індустрію.

Від подібних систем до однієї регульованої галузі

Сакс сказав, що законопроект про структуру ринку зітре межу між традиційним банківництвом і криптовалютними ринками. За його словами, Конгрес тепер розглядає цифрові активи як частину фінансової системи. Важливо, що він зазначив, що банки повністю увійдуть у крипту після ухвалення законопроекту.

Ця зміна показує, як змінився напрямок регулювання. Раніше агентства намагалися стримувати ризики крипти поза межами банківської сфери. Однак тепер законодавці зосереджені на визначенні ролі крипти у рамках існуючого нагляду. Сакс сказав, що результатом стане одна регульована галузь цифрових активів.

Він пояснив, що банки вже чекають на юридичну ясність, а не на технічну готовність. Як тільки з’являться правила, банки зможуть випускати стейблкоїни та пропонувати криптосервіси. В результаті, законопроект про структуру ринку стане тригером для входу інституцій.

Сакс додав, що закон GENIUS Act продемонстрував цей патерн. Закон був ухвалений у липні 2025 року і встановлював правила для стейблкоїнів. За словами представників адміністрації, після цього зросла участь інституцій. Цей досвід сформував поточні зусилля щодо структури ринку.

Важливо, що Сакс охарактеризував регулювання як структурне узгодження, а не обмеження. Він сказав, що політики більше не вважають крипту зовнішньою загрозою. Натомість вони прагнуть до послідовного нагляду за схожими фінансовими продуктами. Цей принцип тепер керує переговорами у Конгресі.

Доходність стейблкоїнів і банківський конфлікт

Однак, доходність стейблкоїнів є головною причиною затримки ухвалення законопроекту. Криптовалютні компанії хочуть отримати дозвіл на пропонування доходу або нагород. Банки проти цієї норми, посилаючись на конкуренційні та регуляторні побоювання. За словами Сакса, обидві сторони мають йти на компроміс.

Він сказав, що доходність стейблкоїнів вже існує за чинним законодавством. Тому банки ризикують втратити важелі впливу, якщо переговори зірвуться. “Якщо угода не буде досягнута, вони програють у цьому питанні,” — зазначив Сакс. Це попередження мало на меті перезавантажити переговори.

Банки відповіли лобістським тиском. Американська банківська асоціація витратила понад $2 мільйонів у 2025 році, зокрема на зусилля, пов’язані з законом CLARITY. Важливо, що банки прагнуть отримати мовний клірінг, який обмежує криптовалютні компанії у створенні продуктів, схожих на депозити.

Тим часом, криптовалютні компанії стверджують, що доходність важлива для конкуренції. Однак, Сакс закликав їх зосередитися на більшій цілі. Він сказав, що забезпечення законодавства щодо структури ринку переважає будь-які окремі положення. Без нього, регуляторна невизначеність триватиме.

Сакс порівняв цю протидію з історією закону GENIUS Act. Цей закон неодноразово провалювався перед ухваленням. Він сказав, що компроміси часто залишають усі сторони незадоволеними. Однак, він стверджує, що цей результат забезпечує довгострокову регуляторну стабільність.

Гармонізація нагляду за фінансовими продуктами

Регуляторна рівність тепер є основою дизайну законопроекту. Сакс сказав, що ідентичні продукти мають підпадати під ідентичні правила. Цей принцип враховує побоювання банків щодо нерівномірного нагляду. Водночас, він визнає інтеграцію крипти у фінанси.

Він сказав, що банки зрештою приймуть доходність стейблкоїнів, коли самі почнуть їх випускати. З часом він очікує, що їхня позиція зміниться. За словами Сакса, банки будуть розглядати доходність як конкурентний інструмент, а не загрозу.

Ця концепція пояснює стратегію адміністрації. Реформа структури ринку не підвищує крипту над банківськими правилами. Натомість, вона інтегрує крипту у них. Законодавці тепер обговорюють, як федеральні регулятори розподіляють нагляд між SEC і CFTC.

Це обговорення триває, оскільки одна з провідних криптоплатформ відкликала підтримку закону CLARITY. Це рішення показало напруженість у криптовалютному секторі. Однак, Сакс сказав, що відмова від закону ризикує спричинити ще жорсткіші наслідки пізніше.

Протягом усього інтерв’ю він наголошував на важливості часу. Конгрес має ухвалити закон, щоб розблокувати участь інституцій. Позиція адміністрації послідовна. Вона прагне до єдиного регуляторного каркасу, що охоплює банки, фінтех-компанії та криптовалютні фірми. За словами Сакса, цей каркас визначає крипту як інфраструктуру фінансів, а не альтернативну систему.