Майк Новограц попереджає, що XRP і Cardano повинні продемонструвати справжню корисність понад їхніх прихильників

Засновник і CEO Galaxy Digital, Майк Новограц, ставить перед двома з найбільш усталених проектів у сфері криптовалют фундаментальне виклик: поки ринок дозріває, ті токени, що не функціонують як гроші, повинні обґрунтовувати своє існування через конкретні результати, а не лише через лояльні спільноти. У недавній розмові з Алексом Торном, керівником досліджень Galaxy, Новограц висловив сумніви щодо здатності XRP і Cardano (ADA) зберегти свої позиції в дедалі конкурентнішому середовищі.

“Чи зможе Ripple залишитися стабільним? Чи зможе Cardano залишитися стабільним?” — це була основна питання, яку поставив досвідчений інвестор, відображаючи зростаючу тривогу щодо того, чи зможуть ці проекти розвиватися поза межами своїх нинішніх баз прихильників.

Чого не вистачає XRP і Cardano, щоб довести свою реальну корисність?

Хоча XRP і ADA мають стійкі та пристрасні спільноти, реальність їхнього впровадження у реальному світі залишається під питанням. Майк Новограц підкреслив, що органічна активність обох проектів залишається відносно слабкою у порівнянні з їх ринковою оцінкою. “Чарльз Хоскінсон підтримує спільноту Cardano блокчейном, яким люди насправді не дуже користуються,” — зазначив Новограц, вказуючи на подібний патерн у Ripple.

Ripple, фінтех-компанія, що стоїть за XRP, просуває свій токен як актив-мост для швидких і недорогих міжнародних платежів через свою мережу RippleNet, з партнерствами, що включають банки та фінтех-платформи. Однак обсяг органічних транзакцій не відповідає нарративу про інституційну адаптацію.

За актуальними даними, XRP має ринкову капіталізацію приблизно $118.84 мільярдів доларів, посідаючи п’яте місце серед усіх криптовалют. Cardano, у свою чергу, близько $13.44 мільярдів, розташовуючись приблизно на 12-му місці. Обидва проекти мають значні бази користувачів: XRP — 7.5 мільйонів адрес утримання, а Cardano — приблизно 10 мільйонів.

Порівняльна активність у мережі: XRP, Cardano vs. Solana

Метріки активності у мережі демонструють помітний контраст. У той час як XRP і Cardano мають великі ринкові капіталізації, кількість активних транзакцій і щоденна активність у їхніх блокчейнах є відносно скромними. Solana, навпаки, зазвичай реєструє мільйони активних адрес щодня, що стимулюється додатками DeFi, мем-токенами та розвиненими екосистемами. Попри це, SOL зберігає ринкову капіталізацію приблизно $73.71 мільярдів, що значно менше за XRP, але з набагато вищим рівнем активності.

Ця різниця підкреслює ключовий пункт аргументу Майка Новограца: у зрілому ринку реальна корисність і справжнє використання перевищать потенціальні перспективи.

Ринок еволюціонує: від нарративів до реальних фундаментів

Майк Новограц стверджує, що ринок криптовалют переживає структурну трансформацію. Токени, що не нагадують “гроші” загального призначення — як Bitcoin — будуть оцінюватися подібно до традиційних компаній: на основі доходів, що їх можна отримати, перевіреної адаптації та вимірюваної цінності. Ця еволюція означає, що проекти із присвяченими спільнотами, але без реального використання, стикнуться з зростаючим тиском з боку ринку.

Один із нових прикладів — Hyperliquid, децентралізована біржа перпетуалів, яка генерує реальні доходи, спалюючи більшу частину своїх прибутків для викупу свого токена. Ця економічна модель, схожа на бізнеси з відкритим капіталом, відображає фундаментальні показники, що приваблюють інституційні інвестиції у нову фазу ринку.

“Чи зможеш ти тримати спільноту разом, коли з’являється все більше альтернатив?” — риторичне питання Новограца, що відображає суть дилеми: лояльність спільноти не може замінити доведену корисність у перенасиченому ринку інновацій.

Макроекономічний контекст посилює тиск

Більш широкий економічний фон додає додаткового тиску. Аналітики прогнозують, що інфляція у США може перевищити 4% у 2026 році через мита, жорсткіший ринок праці, можливі міграційні зміни, високі фіскальні дефіцити та розширювальні фінансові умови. Ці фактори можуть зменшити приріст продуктивності, що зумовлений штучним інтелектом, і зменшити інфляцію у сфері нерухомості.

Якщо інфляція зросте ще більше, Федеральна резервна система може зіткнутися з обмеженнями у зниженні ставок із тією агресивністю, яку очікують ринки криптовалют, що вплине на апетит до ризикових активів і ще більше підкреслить важливість фундаментів над спекулятивними нарративами.

Для XRP і Cardano послання Майка Новограца є чітким: у наступній фазі ринку просто мати лояльних прихильників буде недостатньо. Істинним випробуванням стане доведення того, що їхні блокчейни здатні генерувати реальну економічну цінність, масове впровадження та вимірювані результати.