Американська криза регулювання криптовалют: ризики ринку в умовах розподілу повноважень та обмежених ресурсів

【比推】Американський Конгрес розробляє правову базу для цифрових активів, ідея хороша — одночасно заохочуючи інновації та закриваючи лазівки. Але проблема в тому, що відповідальні за регулювання органи вже давно опустошені.

Спершу про законопроект «Genius Act» щодо регулювання стабільних монет — він здається досить всеосяжним, але насправді розпорошує обов’язки по різних сферах. Управління грошової системи (OCC), як ключовий орган, нещодавно зазнав масштабних скорочень і кібератак, вже ослаблений. Чи можна покладатися на нього у контролі за випуском стабільних монет? Це фактично порожні слова.

Далі — «Clarity Act», цей законопроект передбачає передачу більшої частини токенів до Комітету з ф’ючерсних контрактів (CFTC), що здається логічним розподілом функцій. Але тут є фатальна проблема — бюджет CFTC становить лише шосту частину бюджету Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), у них серйозні кадрові недоліки, а можливості правового застосування обмежені. Чи логічно давати органу з недостатніми ресурсами регулювати найбільший ринок? Це не має сенсу.

Ще один болючий момент — Управління фінансової захисту споживачів (CFPB) майже розпущене, раніше відділ, що займався скаргами на криптовалюти, фактично не функціонує. Це означає, що захист інвесторів зменшився ще на один рівень.

Найбільша небезпека полягає в тому, що якщо регуляторні можливості залишаться недостатніми, а при цьому спробують залучити до ринку більше роздрібних і інституційних інвесторів, то у разі масштабних шахрайств або злочинів вся індустрія може опинитися під ударом. Замість поспішного прийняття законів, краще спершу забезпечити регуляторні органи достатніми кадрами, фінансуванням і повноваженнями.

Настояще рішення має полягати у створенні єдиної правової бази для торгівлі, яка охоплює такі важко класифіковані цифрові активи, як Біткоїн і Ефіріум, — спільно з SEC і CFTC, що розроблятимуть правила, забезпечуючи прозорість ринку, захист інвесторів і повну інформаційну відкритість. Але поки Конгрес не надасть регуляторам достатніх повноважень і фінансування, криптовалютний ринок має дотримуватися найпростіших принципів — покупець сам відповідає за свої рішення.