## Чому ваша торгівля виконується за неправильною ціною? Глибоке занурення у прослизання

Коли ви натискаєте "купити" у ринковому ордері, очікуючи заповнення за $100, але в підсумку платите $103, ви щойно зіткнулися з прослизанням. Цей розрив між очікуваною ціною виконання та фактичною ціною заповнення — не збій, а фундаментальний механізм ринку, який кожен трейдер має опанувати, особливо при роботі з волатильними активами, такими як Bitcoin, або при навігації децентралізованими біржами.

## Корінь проблеми: Спред між ціною пропозиції та запиту і ліквідність ринку

У серці прослизання лежить спред між ціною пропозиції (bid) і ціною запиту (ask) — різниця між тим, що покупці готові платити, і тим, що продавці вимагають. Уявіть це як тертя у будь-якій угоді. Активи з глибокою ліквідністю, такі як Bitcoin, природно мають тісніші спреди, оскільки більше трейдерів готові укладати угоди за схожими цінами. Навпаки, активи з низьким обсягом або меншою ліквідністю значно розширюють цей розрив, створюючи більше можливостей для прослизання ціни.

Коли ви розміщуєте великий ринковий ордер у тонкому ринку, ваш ордер не може бути заповнений цілком за однією ціною. Замість цього він заповнюється на кількох рівнях цін, підвищуючи середню вартість (або знижуючи, якщо ви продаєте). Чим більший ваш ордер відносно доступної ліквідності, тим більш виразним стає цей ефект.

## Реальний сценарій: коли розмір має значення

Уявіть: ви захоплені Bitcoin і хочете негайно купити значну кількість за допомогою ринкового ордера. Ви очікуєте $100 за одиницю, але книга ордерів мізерна. Ваша покупка споживає доступний запас за $100, потім $101, потім $102, доки ваша повна позиція не буде заповнена за середньою ціною $103. Ця $3 різниця, помножена на вашу позицію, — це реальні гроші, втрачені через прослизання.

## Срібна підкладка: існує позитивне прослизання

Прослизання не завжди є вашим ворогом. Якщо ціни на ринку рухаються сприятливо під час обробки вашого ордера, ви можете отримати кращу ціну, ніж очікували — це позитивне прослизання. Це рідко, але можливо, особливо під час волатильних рухів ринку.

## Контроль ризику: налаштування толерантності до прослизання

Більшість платформ децентралізованих фінансів і децентралізованих бірж дозволяють вам встановити поріг толерантності до прослизання. Це контролює, наскільки далеко фактична ціна може відхилятися від вашої очікуваної, перш ніж транзакція автоматично провалиться. Тут виникає напруга:

- **Занадто жорстко** (0.1%): Ваша угода може ніколи не виконатися або постійно провалюватися
- **Занадто вільно** (5%+): Ви ризикуєте прийняти жахливі ціни, що руйнує ціль використання лімітних ордерів

Знаходження оптимального балансу залежить від ринкових умов, ліквідності активу та вашої толерантності до ризику.

## Перевірені тактики зменшення впливу прослизання

**Розділіть обсяг:** Замість одного великого ордера розділіть його на 3-5 менших частин. Кожен заповнюється з меншим впливом на ринок, знижуючи середнє прослизання.

**Стратегічно використовуйте лімітні ордери:** Так, вони повільніші за ринкові ордери, але вони фіксують ваш ціновий максимум (при купівлі) або мінімум (при продажу). Ніяких несподіванок.

**Спершу перевірте ліквідність:** Перед входом у позицію перевірте глибину книги ордерів. Якщо обсяг біля вашої цільової ціни мінімальний, або зачекайте кращих умов, або поступово входьте.

**Плануйте час своїх операцій:** Виконання угод під час пікових торгових годин зазвичай пропонує кращу ліквідність і тісніші спреди, зменшуючи ймовірність прослизання.

## Висновок: знання — це контроль

Прослизання неминуче у торгівлі, але його не можна повністю уникнути. Розуміючи спреди між ціною пропозиції та запиту, враховуючи обмеження ліквідності і активно керуючи стратегією виконання ордерів — через розмір позиції, лімітні ордери або налаштування толерантності — ви можете значно зменшити витрати через прослизання. Для трейдерів, що працюють у DeFi і на децентралізованих біржах, опанування цих концепцій — не опція, а необхідність для захисту вашого капіталу.