Біткоїн падає на 32% на тлі виходу ETF – проте інституційні гравці демонструють контрінтуїтивну силу

Ринок криптовалют зазнав різкого корекційного спаду, оскільки Біткоїн суттєво знизився з свого жовтневого піку в $126 000. Що робить цей відкат особливо показовим, так це те, наскільки по-різному реагують різні групи інвесторів. У той час як широка інституційна сцена демонструє ознаки відступу, деякі впливові гравці подвоюють свої зусилля, що свідчить про ринок, більш фрагментований, ніж орієнтований на консенсус.

Велика інституційна різниця: хто йде, хто залишається

Головна новина стосується значних відтоків капіталу з американських ETF на спотовий Біткоїн. За даними CryptoQuant, сукупні витоки сягнули $5.5 мільярдів з моменту історичних максимумів, при цьому активи під управлінням знизилися з $163.27 мільярдів до $116.58 мільярдів. Це означає суттєвий поворот традиційних інвесторів, які раніше підтримували ралі Біткоїна через ETF-канали.

Однак у цьому ширшому відступі виникає важливий виняток: інвестори, що тримають позиції через американський ETF BlackRock на спотовий Біткоїн, продовжують активно накопичувати. За останні дванадцять днів ця конкретна група інвесторів перевищила всі інші інституційні групи за обсягами чистих покупок, зафіксувавши шість окремих входів на суму 1.32 мільйонів Біткоїнів — приблизно $1.16 мільярдів у цінності. За останніми даними, ця база інвесторів, пов’язана з BlackRock, має експозицію до Біткоїна на суму $67.56 мільярдів, що підкреслює їх домінуючу позицію на ринку.

Роздрібний настрій: тихий контрнаратив

Хоча потоки інституційних інвесторів привертають увагу, участь на рівні масової аудиторії розповідає не менш переконливу історію. Роздрібні інвестори, що отримують доступ до Біткоїна через централізовані біржі, зберігають стабільний тиск на купівлю з початку грудня, поглинаючи пропозицію протягом чотирьох послідовних тижнів. Лише минулого тижня покупки склали приблизно $891.61 мільйонів, що свідчить про незмінну впевненість попри цінову волатильність, яка захоплює заголовки.

Ця модель свідчить, що наратив Біткоїна — це не про скоординовані продажі, а про вибіркове перерозподілення позицій — інституційний капітал переорієнтовується, а не повністю залишає цей клас активів.

Стратегічна впевненість BlackRock у скептичному ринку

Наступність покупок, пов’язаних з BlackRock, набуває додаткового значення, якщо дивитися через призму лідерських позицій. Ларрі Фінк, генеральний директор BlackRock, пройшов значну філософську еволюцію щодо криптовалют. Колись він знецінював — відомо, що характеризував Біткоїн як засіб для відмивання грошей — але нещодавно він озвучив кардинальну переоцінку своєї тези під час виступу на саміті DealBook 2025.

Його оновлена позиція визначає криптовалюту як потенційно «значну майбутню утиліту», що є вражаючим поворотом, враховуючи його статус і вплив на рішення щодо розподілу капіталу, що стосуються сотень мільярдів активів. Хоча особистий статок Фінка і активи BlackRock під управлінням не прив’язані безпосередньо, його ідеологічний зсув відображає організаційну орієнтацію на довгострокову інституційну інтеграцію Біткоїна.

Читання між рядками ринку

Поточна динаміка потоків ETF створює парадокс: відтоки на загальному рівні приховують стратегічне накопичення на інституційному рівні. Зараз Біткоїн торгується приблизно за $92.84K із -2.50% за 24 години, що відображає цю внутрішню напругу між макроекономічною невизначеністю і мікро-рівнем переконливих покупок.

Структура ринку все більше схиляється на бік обізнаних учасників із довгостроковою перспективою, ніж на реактивний капітал. Оскільки традиційні гроші продовжують перерозподіляти позиції, інвестори, що зберігають або розширюють експозицію — будь то через інфраструктуру BlackRock або прямі накопичення — ефективно позиціонуються для асиметричного зростання, якщо настрій зміниться.

Ключові висновки:

• Екосистема ETF Біткоїна демонструє розкол інвесторів, а не одностайний бичачий настрій
• Інституційні гіганти демонструють контрінвестиційну впевненість навіть за умов загальних відтоків
• Роздрібна участь залишається стабільною, що свідчить про стійкість попиту під поверхнею волатильності