**Довгостроковий борговий цикл керує наступною хвилею бичачого ринку криптовалют? Raoul Pal на конференції Solana розкриває інвестиційні можливості 2026 року**

На конференції Solana Breakpoint співзасновник і головний виконавчий директор Real Vision Raoul Pal поділився досить пронизливим поглядом: коливання криптовалют не зумовлені лише 4-річним циклом наполовинення Біткойна, а контролюються більшою макроекономічною силою — циклом погашення боргів.

**Глобальна боргова криза: чому девальвація грошей неминуча**

Корінь проблеми — у структурі населення. Зі зниженням глобальної участі у робочій силі та постійним скороченням зайнятого населення, безпосередньо зростає вплив на економічне зростання. На тлі скорочення населення борги урядів і корпорацій у відношенні до ВВП неминуче зростають, що вже стало системною проблемою у світі.

Raoul Pal зазначає, що історичною класичною методикою вирішення (або затягування) проблеми високих боргів є девальвація валюти. Він вважає, що Федеральна резервна система скоро змушена буде переглянути свій баланс і почати розглядати "монетизацію" цих величезних боргів. Очікується, що протягом наступних 12 місяців буде потрібно випустити близько 8 трильйонів доларів нових банкнот через зняття ліквідності. Такий масштаб грошової емісії матиме глибокий вплив на ризикові активи.

**Зламати міф про 4-річний цикл: закономірність 5.4 роки у криптовалютному циклі**

Багато інвесторів вже налаштовані песимістично щодо ринку криптовалют, вважаючи, що цей цикл вже завершився. Але Raoul Pal вважає, що ця точка зору ігнорує один важливий факт: циклічність, що рухає криптоактиви, не походить із технології Біткойна сама по собі, а з макроекономічного боргового циклу.

Він висуває революційну ідею — що ринок криптовалют фактично рухається за циклом тривалістю 5.4 роки, а не за традиційним 4-річним. У рамках цього великого циклу, що триває 5.4 роки, ринок вже пройшов дно і офіційно увійшов у фазу зростання. За цим закономірністю, вершина ринку має настати наприкінці 2026 року, а не у 2025, як багато очікує.

**Можливості для альткоїнів: сигнал до дна бізнес-циклу**

Raoul Pal підкреслює, що поведінка альткоїнів відносно Біткойна визначається бізнес-циклом. Аналізуючи сучасні економічні дані, він вважає, що бізнес-цикл знаходиться на дні, а не на піку. Це означає, що відносний курс альткоїнів до Біткойна має ще потенціал для зростання.

Його головний висновок — щоб зрозуміти криптовалюти, потрібно дивитися з макроекономічної перспективи. У контексті глобальної емісії ліквідності центральними банками і прискорення монетизації боргів, криптоактиви вже не є лише технічним нововведенням для вузького кола, а стають необхідним інструментом для хеджування інфляції та участі у глобальному циклі ліквідності. Це не просто історія про криптоцикл, а про інвестиційний цикл, визначений макроекономікою.