Ринки прогнозів як інфраструктура економіки уваги: подолання структурних обмежень для відкриття нових можливостей

Ринок прогнозів зазнав вибухового зростання у 2024-2025 роках, з сумарним обсягом торгів на рівні 27,9 мільярдів доларів за перші десять місяців 2025 року — вражаючий приріст на 210% у порівнянні з попереднім роком. Однак під цим кривим зростання прихована неприємна істина: інфраструктура, що підтримує ці ринки, залишається крихкою, наповненою нерозв’язаними структурними проблемами, які загрожують масштабованості та довгостроковій життєздатності.

Фундаментальний розкол: у чому відмінність ринків прогнозів від динаміки мемкоїнів

Хоча ринки прогнозів і проєкти мемкоїнів обидва черпають цінність із уваги, їхні базові механізми розповідають зовсім різні історії.

У сфері мемкоїнів цифри виявляють хаос: на платформах, таких як Pump.fun, щодня запускається приблизно 10 417 токенів, але 98,6% з них позначені як маніпулятивні схеми з середньою тривалістю життя менше трьох місяців. Інформаційна асиметрія є серйозною — творці володіють концентрованими знаннями, тоді як роздрібні учасники покладаються на емоційний заразливий ефект і наративи, що викликають FOMO.

Ринки прогнозів працюють за протилежною логікою. Учасники входять із прозорими шансами, кількісно визначеними межами ризику та рішеннями, що ґрунтуються на ймовірностях подій, а не на хайпі. Існує інформаційна асиметрія, але вона стимулює експертність у галузі, а не просто захоплення наративами. Для трейдерів із справжнім розумінням конкретних доменів можливості арбітражу виникають природно з кривих ймовірностей.

Ця різниця важлива: ринки прогнозів функціонують як “ігри інформації”, де криві ймовірностей змінюються залежно від реальних подій і колективного консенсусу. Екосистема мемкоїнів нагадує “випадкові прогулянки, зумовлені увагою”, де соціальне підсилення переважає над фундаментальною логікою.

Парадокс зростання: швидке розширення на нестабільних основах

Незважаючи на вражаючі обсяги торгів, ринки прогнозів стикаються з критичними збоїми інфраструктури:

Залежність від ліквідності: платформи щодня вливають значний капітал — іноді десятки тисяч доларів — щоб підтримувати активні книги ордерів у пікові періоди. Зняття субсидій призводить до зникнення ліквідності. Ця штучна глибина не може підтримувати органічну зрілість ринку.

Фрагментація розрахунків: коли контракти на події закінчуються безцінними, капітал миттєво згоряє. На відміну від безперервних ринків із постійними циклами торгів, ринки прогнозів не накопичують сталу глибину. Наприкінці розрахунку трейдери з інформаційною перевагою отримують непропорційні переваги, змушуючи маркет-мейкерів нести непропорційний ризик.

Бар’єри для користувацького досвіду: вираження подій залишається простим. Відкриття ринку обмежене. Створення нових подій — високий поріг входу. Терміни розрахунку оракулів непередбачувані. У сукупності ці труднощі перешкоджають масштабуванню за межі вузьких аудиторій.

Парадокс яскравий: екосистема має потенціал зростання, але їй бракує фундаментальної стабільності для широкого впровадження.

Архітектурні рішення, що змінюють ландшафт

Індустрія реагує систематичними інноваціями, що усувають кожну структурну слабкість:

Механізми ліквідності (JIT): замість підтримки постійних ордерів капітал використовується лише тоді, коли з’являється попит. Це значно підвищує ефективність капіталу і зменшує витрати на субсидії.

Безперервні комбіновані ринки: замість ізольованих бінарних подій платформи тепер пропонують безперервні цінові діапазони, де трейдери висловлюють свої погляди на зміни ймовірностей, а не на дискретні результати. Це консолідує фрагментовану ліквідність і розширює горизонти торгів.

Еволюція рівня вираження: нові структури прогнозів включають безперервні контракти, накладені на дані прогнозів, бінарні опціони навколо короткострокових цінових рухів і нові інструменти, що комодіфікують самі “зміни ймовірностей”. Ринки прогнозів виходять за межі жорстких бінарних рамок.

Інтеграція соціального поширення: криві ймовірностей і тренди подій є природно поширюваними. Наступне покоління платформ інтегрує точки входу в торгівлю безпосередньо у стрічки інформації, перетворюючи ринки прогнозів із ізольованих порталів у “фінансовий формат”, що природно розповсюджується через соціальні мережі.

Ці інновації вказують на чіткий напрям: екосистема рухається до більшої виразності, капітальної ефективності та охоплення мережі.

Ринки прогнозів як ціновий шар для активів уваги

З’являється трансформативна можливість — позиціонувати ринки прогнозів як базову інфраструктуру для оцінки активів уваги, що є третім важливим класом активів поряд із грошовими потоками та динамікою попиту-пропозиції.

Проєкти на кшталт BasicAttentionToken (BAT) ілюструють цю категорію. Поточні дані ринку показують, що BAT за 30 днів знизився на -4,73%, тоді як Kaito (KAITO) торгується за $0,49 із 24-годинним зниженням -8,25% — обидва відображають волатильність, властиву активам, номінованим у увазі.

Однак саме тут ринки прогнозів відкривають безпрецедентну корисність: активи, створені користувачами — від NFT до токенів творців — зазвичай запускаються без механізму цінового відкриття. Вони не можуть ефективно відобразити існуючий культурний імпульс або громадську увагу. Ринки прогнозів змінюють цю динаміку.

Розглянемо модель, де кілька прогнозних подій навколо однієї теми агрегуються в “індекс уваги”. Ця конструкція має три структурні переваги:

• Вищі витрати на маніпуляцію: штучне завищення індексів уваги вимагає реального капіталу, вкладеного у позиції прогнозів — не просто пости з наративами. Маніпуляція стає економічно невигідною.

• Відображення існуючої уваги: не потрібно запускати з нуля. Механізм вимірює теми, що вже мають культурний вагу — траєкторії знаменитостей, спортивні досягнення, геополітичні події.

• Двонапрямне вираження: і зростання, і падіння уваги перетворюються на торгівельні позиції, що дозволяє короткостроковий захист і хеджування.

Якщо ця модель розвинеться, ринки прогнозів перевищать свою первісну місію “визначення результатів подій” і стануть базовим шаром, що з’єднує культуру, соціальну взаємодію і фінансові ринки — механізмом ціноутворення для перпетуальних контрактів уваги та похідних інструментів, ще не винайдених.

Стратегічна точка перелому

Ринки прогнозів стоять на критичному перехресті: перехід від вибухового зростання до структурної зрілості. Реакція індустрії демонструє, як систематичні архітектурні інновації вирішують фундаментальні обмеження і водночас розширюють концептуальні межі того, що можна ціноутворювати і вимірювати.

Порівняно з мемкоїнами, що базуються на емоційному заразливому ефекті, ринки прогнозів вбудовують дисципліну ймовірностей і інформаційні стимули — забезпечуючи більш тривалу стабільність і глибше вираження цінності. З стабілізацією інфраструктури їхня роль у ієрархії цифрових активів буде зростати.

Майбутнє позиціонування ринків прогнозів залежить від реалізації: чи зможуть інновації у ліквідності, вираженні та поширенні масштабуватися за межі ранніх користувачів і залучити широку аудиторію. Якщо так, ринки прогнозів можуть стати одним із ключових архітектурних шарів на перетині культури і фінансів — системою, де увага сама стає кількісно оцінюваною, торгованою і ціноутворюваною з точністю, раніше характерною лише для традиційних активів.

Економіка уваги чекає своєї цінової інфраструктури. Ринки прогнозів позиціонують себе як відповідь.