## Arthur Hayes解讀：геополітичні коливання як драйвер переоцінки цифрових активів

**Нью-Йорк, березень 2025** – Відомий лідер у галузі криптовалют нещодавно опублікував глибоке дослідження, яке розкриває прихований ланцюг логіки між зовнішньою політикою США щодо Венесуели та зростанням цін на біткоїн. Цей аналітик зазначає, що поточна геополітична ситуація може сприяти розширенню пропозиції долара США, що, у свою чергу, є ключовим драйвером для підвищення оцінки цифрових активів.

У чутливий період виборчого циклу політики США мають балансувати між короткостроковою економічною стимуляцією та довгостроковою стабільністю валюти. Ці суперечливі цілі часто призводять до більш м’якої монетарної політики, що робить альтернативні активи з фіксованим обсягом пропозиції привабливими для інвесторів як засіб захисту.

## Геополітичні шоки та глибокий зв’язок із валютною системою

Венесуела має найбільші у світі підтверджені запаси нафти — близько 30 мільярдів барелів за даними Міжнародного енергетичного агентства. Хоча країна стикається з економічними труднощами, її енергетичний статус робить її ключовим гравцем на глобальному ринку нафти і газу.

З 2019 року США запровадили постійні санкції проти нафтової галузі Венесуели, що стосується як енергетичної безпеки, так і відображає складну дипломатичну гру. Останні політичні тенденції свідчать про можливі коригування політики, що безпосередньо вплине на глобальні енергетичні ланцюги постачання. Значні зміни у здатності Венесуели експортувати нафту вплинуть на світові ціни на нафту, а отже — на інфляційні очікування та напрямки монетарної політики.

## Ланцюг монетарної політики: від нафти до біткоїна

Довгий час економісти фіксували кореляцію між стабільністю геополітичних дій та розширенням грошової маси. Коли уряди прагнуть досягти зовнішніх цілей, що потребують фінансової підтримки, центральні банки часто змушені розширювати пропозицію грошей, щоб компенсувати витрати на фінансування.

Цей аналітик прямо переносить цю динаміку у сферу цифрових активів. Він зазначає, що періоди значного зростання пропозиції долара, особливо під час пандемії 2020 року, були тісно пов’язані з різким зростанням цін на біткоїн. Хоча кореляція не означає причинно-наслідковий зв’язок, часові співпадіння свідчать про те, що у періоди монетарної політики з пом’якшенням інвестори справді розглядають криптовалюти як засіб захисту від інфляції.

Основна характеристика біткоїна — фіксована пропозиція в 21 мільйон монет, що відрізняє його від безмежно розширюваних fiat-валют. На тлі розширення пропозиції долара ця рідкість стає дедалі більш привабливою.

## Історичні дані для порівняння: зв’язок між монетарним розширенням і цифровими активами

Огляд кількох минулих циклів показує досить цікаві закономірності. У 2020–2021 роках грошова маса M2 США зросла на 27%, а ціни на біткоїн за цей період піднялися приблизно на 500%. У попередньому циклі 2017–2018 років, коли M2 зросла на 6%, ціна на біткоїн піднялася на 1300%, що свідчить про участь інших факторів. Навіть з урахуванням цього, часове співвідношення між м’якою монетарною політикою і зростанням цифрових активів залишається помітним.

Хоча ці історичні зв’язки не гарантують таку ж поведінку у майбутньому, вони надають певну історичну підтримку прогнозу Hayes щодо розширення долара.

## Від біткоїна до активів із приватністю: тонкий баланс інвестиційної стратегії

Цікаво, що цей аналітик нещодавно скоригував свою особисту структуру портфеля цифрових активів. Він зменшив частки біткоїна і Ethereum, натомість збільшив експозицію до приватних токенів (наприклад, Zcash) та протоколів DeFi (децентралізовані фінанси).

Ця стратегія відображає важливий принцип: у певних ринкових фазах різні категорії криптоактивів можуть демонструвати різну силу. Аналітик вважає, що у 2025 році технології приватності отримають більше уваги на ринку і можуть принести перевищення доходності порівняно з широким ринковим індексом. Це співпадає з тривалими дебатами навколо регулювання фінансової приватності.

Ця зміна у портфелі не означає заперечення перспектив біткоїна, а скоріше — визнання його ролі як засобу збереження цінності і прагнення оптимізувати прибутки у певних ринкових умовах.

## Рамки прийняття рішень учасниками ринку: прогнозування понад геополітику

Для інвесторів, що шукають напрямки у цих складних динаміках, аналітик пропонує практичну рекомендацію. Він наголошує, що замість точного прогнозування результатів геополітичних подій краще зосередитися на об’єктивних ринкових індикаторах і сигналах ліквідності.

Ключовими індикаторами є:
- зміни глибини спотових ринків на біржах
- структура позицій і рівень кредитного плеча на деривативних ринках
- обсяг внутрішніх транзакцій і активність адрес у блокчейні
- відносні індекси сили різних активів

Ці індикатори дають вікно у справжні наміри ринкових учасників і часто є більш цінними, ніж політичні прогнози. Зосереджуючись на цих кількісних факторах, інвестори можуть ухвалювати більш обґрунтовані рішення навіть у умовах невизначеності через геополітичні ризики.

## Мультифакторна стратегія: логіка диверсифікації

Варто зазначити, що у періоди валютної невизначеності учасники ринку не концентрують усі кошти лише у біткоїні, а розподіляють їх між різними цифровими активами. Така тенденція свідчить про зрілість криптоекосистеми.

Інвестори тепер визнають цінність різних блокчейн-проектів — від функцій приватності до децентралізованих кредитних протоколів. Ці спеціалізовані застосунки можуть реагувати на макроекономічні стимули інакше, ніж прості активи з збереженням цінності. У періоди обмеженого кредитного рейтингу і доступу до ринку такі активи з багатофункціональністю можуть відкривати нові можливості для інвесторів.

## Перспективи ринку: як змінюватимуться політичні рішення

Політика США щодо Венесуели, рішення ОПЕК щодо нафти, політика ФРС щодо ставок — ці фактори формують макрооповідь, що впливає на ринок криптовалют. Аналіз Hayes пропонує рамки для розуміння того, як, здавалося б, несуміжні геополітичні події зрештою впливають на ціноутворення цифрових активів.

Незалежно від того, чи справдиться його прогноз щодо зростання біткоїна, ця ідея — поєднання макроекономічної політики і мікроекономічних ринкових сил — стала обов’язковим інструментом для серйозних інвесторів у криптовалюти.

У найближчі місяці ці геополітичні сигнали і монетарні індикатори поступово проявлять свій вплив на ринок. Ті учасники, які розуміють логіку політичної економії і володіють технічними навичками торгівлі, можливо, зможуть скористатися цими змінами.