Долар зміцнюється, тоді як швейцарський франк падає через слабкі економічні сигнали

П’ятнична торгівля розповідає знайому історію у парі USD/CHF: стійкість долара продовжує переважати над перешкодами, з якими стикається швейцарський франк. Валютний крос зафіксував зростання на 0,15% і торгується поблизу 0,8060, набираючи імпульс для позитивного тижневого закриття. Що ж спричиняє цей рух? Поєднання змін у очікуваннях щодо ставок і розчаровуючих даних із Швейцарії.

Очікування зниження ставки Федерального резерву змінюють ландшафт

Наратив навколо долара США значною мірою залежить від того, що очікують ринки від Федерального резерву. Інвестори все більше переконані, що монетарне послаблення наближається — і швидше, ніж пізніше. Інструмент CME FedWatch відображає цей оптимізм, з ймовірністю зниження на 25 базисних пунктів на грудневому засіданні політики тепер на рівні 85%, що суттєво зросло порівняно з менше ніж 40% місяць тому. Ці зміни сигналізують, що трейдери вже не вважають зниження ставок віддаленою можливістю, а очікуваним результатом.

Додатковим фактором є нещодавній м’який звіт про роздрібні продажі, а також м’яка риторика кількох політиків Федерального резерву. Тим часом, спекуляції щодо потенційних змін у керівництві центрального банку — включаючи чутки про можливу заміну Джерома Пауелла на Кевіна Хассета у травні — посилили очікування тривалого періоду монетарного пом’якшення, що триватиме до 2026 року. Ці динаміки тримають індекс долара (DXY) уразливим, незважаючи на скромне зростання у п’ятницю, викликане зростанням доходностей казначейських облігацій.

Економіка Швейцарії втрачає імпульс

Слабкість швейцарського франка відображає поглиблення економічних проблем у країні. Валовий внутрішній продукт Швейцарії за третій квартал скоротився на 0,5% у порівнянні з попереднім кварталом, перевищивши очікування аналітиків щодо зниження на 0,4% і гірше за скориговане попереднє падіння на 0,2%. За річним показником зростання сповільнилося до всього 0,5% — різко менше за раніше повідомлений рівень у 1,3%.

Єдиним світлим місцем став індекс провідних показників KOF, який підвищився до 101,7 з 101,03, трохи перевищивши прогнози аналітиків. Однак цей один позитивний сигнал не може компенсувати ширший сценарій економічного сповільнення у Швейцарії. Аналітики все більше вважають, що Швейцарський національний банк утримає ставки стабільними — можливо, на рівні 0,00% — і триматиме цю політику до 2027 року.

Валютна пара залишається схильною до зростання

Технічний і фундаментальний фон продовжує сприяти зростанню USD/CHF. Поєднання очікувань щодо зниження ставок у США і економічних труднощів у Швейцарії створює асиметрію, яка підтримує вищі рівні для пари, хоча трейдери мають залишатися пильними до будь-яких раптових змін у очікуваннях Федерального резерву або зовнішніх шоків, що можуть змінити цю траєкторію.

Основні валютні показники: Долар США виявив особливу силу щодо євро та інших основних валют у п’ятницю, при цьому індекс долара відображає широкомасштабне відновлення, незважаючи на тижневий тренд на зниження. Карта теплових зон валютних пар ілюструє відносну перевагу долара на ринках розвинених країн.